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比特币跌破十万后：谁逆势暴涨，谁借机归零？

2025-11-07 16:01:46 | 来源： | 作者：佚名
比特币失守 10 万美元整数关口，最低一度跌至 98,944 美元，日内跌幅达到 4.8%；而在上次闪崩中，比特币仅下探至 102,000 美元,在这样一个被流动性掐住喉咙的时刻，到底谁最具抗跌属性，而谁又正奔向归零？本文小编为大家详细说说

11 月 5 日凌晨 5 点，加密市场遭遇重创。衍生品爆仓金额高达 21 亿美元，其中多单爆仓 16.8 亿美元。这组数字虽远低于 10 月 11 日那次超 200 亿美元的“世纪爆仓”，但这一次的下跌却更具杀伤力。

比特币失守 10 万美元整数关口，最低一度跌至 98,944 美元，日内跌幅达到 4.8%；而在上次闪崩中，比特币仅下探至 102,000 美元。ETH 与 SOL 的跌幅则分别达到 8.8% 与 6.6%。

在这样一个被流动性掐住喉咙的时刻，到底谁最具抗跌属性，而谁又正奔向“归零”？

比特币跌破十万

比特币跌破十万

因参考比特币暴跌时间线且代币仅取自币安交易所，所以跌幅榜数据可能并没有那么炸裂，但是却能发现一个不容忽视的事实：多数山寨早已被抽干流动性，慢性失血是其常规表现。

从数据图表来看，MMT 和 AIA 是本轮行情中最亮眼的代币。它们同属 Sui 生态，其中 MMT 是 Sui 上头部 DEX——Momentum 的原生代币，于 11 月 4 日刚刚上线。MMT 在上线初期表现强劲，短线涨幅可观，但截至发稿时，价格已出现明显回调，仍逃不过币安新币上线即跌的铁律。AIA 则主打 AI 基础设施，自 9 月 25 日上线币安以来涨超30 倍。

更让人意外的是，在 11 月 4 日大盘下跌期间，不少被认为“早已过气”的老币却突然活跃起来。XNO、ZEC、ICP、DCR、AR 等一众“旧时代的明星”，在这场暴风雨中逆势上涨。自 ZEC 重新点燃隐私叙事后，这些曾被时间掩埋的代币似乎又重新找回了属于自己的叙事窗口。

尤其在暴跌事件两日后，我们再追踪这些代币价格，他们大多仍表现良好，隐私赛道仍然是中坚力量。ZEC 领涨，MINA、ZK 均有不俗表现。而 XNO、ICP、DCR 这些延续数字现金的原教旨逻辑，在比特币的框架之外试图用不同技术路径修补其存在缺陷的老币中，ICP 继续强势上涨，XNO 和 DCR 已经回落，进入压力性测试。

（个人观察：当前山寨币的流动性被抽干，治理型代币基本已成“鸡肋”，几乎成为市场共识。不过，自隐私叙事回暖后，虽然我们看到的是多数老币重新开始上演情怀炒作，但我们可能只关注了它们的“老”。一个更最值得注意的信号是，资金似乎更偏向了“实用型”赛道，比如今天暴涨的存储板块。实际上，不管是隐私还是存储，似乎都在向“实用性”靠拢。所以我大胆猜测，轮涨的下一个板块也有可能会偏向“实用型”。仅为笔者个人感受，不代表投资建议。）

下面，小编也抽选出这场动荡与恐慌中最具代表性的几个项目：

GIGGLE：被拿捏的币安玩物

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GIGGLE 的开发团队为 BSC 社区团队 GiggleFund，灵感来源于 Binance 前 CEO CZ 创办的教育慈善项目 Giggle Academy。9 月 21 日，Giggle Academy 宣布开始以加密货币的形式接收公众捐赠，以帮助更多孩子们获得免费、高质量的教育。GiggleFund 借此机会推出了 GIGGLE，并宣布将所有 GIGGLE 交易费用捐赠给 Giggle Academy。这一绝佳的切入角度让 GIGGLE 快速实现了爆发，Giggle Academy 在开放捐赠 12 小时后快速收到了超 100 万美元的捐赠，其中约 90% 来自于 GIGGLE 交易的手续费。CZ 还曾就此专门发文称赞，并在之后登陆币安现货。

GIGGLE 持币者曾在社区内呼吁币安捐出平台内的 GIGGLE 现货及合约交易手续费，以延续该代币的初始愿景，并在 11 月 3 日成功实现。受此利好刺激，GIGGLE 从 70 美元左右快速上冲至最高 113.99 美元，短线一度大涨超 60%。

或许是为了防止社区过度炒作。11 月 3 日晚间，CZ 发帖澄清“GIGGLE 非 Giggle Academy 官方代币”，引发恐慌抛售：价格从 230 美元崩至 50 美元（跌 78%），市值蒸发超 70%。

然而，戏剧性转折往往来得同样猛烈。

11月4日间晚，CZ 引用了 Giggle Academy 的官方声明帖子，并宣布币安 GIGGLE 手续费的 25%将直接销毁，25%捐赠给 Giggle Academy”。与此同时，币安发言人何一也进行了发言互动。这场销毁叙事使得恐慌情绪转变成 FOMO 情绪，GIGGLE 24 小时涨幅高达 155%。

ZK：隐私回潮与回购逻辑

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ZK（ZKsync 的原生代币）是基于以太坊的 Layer 2 扩展解决方案 ZKsync 的治理与实用代币。ZKsync 通过零知识证明（ZK-Rollup）技术实现高吞吐量和隐私保护，主要用于 DeFi、NFT 和跨链应用。

11 月 1 日 以太坊创始人 Vitalik Buterin 发帖赞扬 ZKsync “在以太坊生态中贡献低调但宝贵”。这条推文犹如信号弹，在隐私叙事重燃的氛围下，ZK 成为焦点，短线涨幅超过 160%。

虽然之后有所回落，但是11月4日晚间，ZKsync 创始人 Alex 发布《ZK Token Proposal Part I》，提出 ZK 代币经济模型重大更新：所有网络收入将用于回购并销毁 ZK 代币，使其从单纯的治理代币转向具备价值捕获功能的资产。

在大盘普跌的背景下，这一更新让 ZK 逆势上涨。当然，社区并非全然信服。部分声音质疑 ZKsync 的网络收入体量有限，难以支撑回购行为。换言之，叙事固然诱人，但能否兑现，仍需验证。

EUL：DeFi “杠杆幻觉”的破灭

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Euler（EUL）作为以太坊上主打“无许可借贷”的平台，其平台的特点是：任何人都可以成为 Curator（金库管理者），自由创建借贷池、分配用户存款、赚取绩效费。为了吸引资金，curator 们开始追求高 TVL（总锁仓价值）和高 APY（年化收益率）。

Euler 的此次暴雷则源于 xUSD。xUSD（Staked Stream USD）是由 Stream Finance 协议发行的收益型稳定币。该币承诺“稳定锚定 1 美元 + 最高 18% 年化收益”，听起来很诱人。它的机制是：用户存入 USDC，协议铸造 xUSD 借给借贷平台，再通过杠杆循环把 xUSD 反复抵押、借出、存入，制造出“无限流动性”和“超高收益”的假象。Euler 的 curator 们看到了机会。他们把用户存入 Euler 的 USDC，全部投入到 xUSD 的循环策略中。

但是问题也埋下了：xUSD 的价格预言机（oracle）被硬编码为大于 1 美元，不管市场怎么跌，系统都认为 xUSD = 1 美元以上。一旦 xUSD 真实价格下跌，清算机制就无法触发，坏账无法被自动处理。

在 11 月 3 日，Balancer 黑客攻击曝光，1.28 亿美元资金被盗，多链流动性池受波及，Stream 的 xUSD 池也开始出现抛压，价格首次出现异常波动，跌至 0.98 美元。而这个时候似乎有人发现它的循环铸造是庞氏结构：没有真实收益支撑，全靠新资金兑付旧资金。但 Euler 系统里的预言机依然显示“xUSD > 1 美元”。这意味着借款人可以用价值 10 美分的 xUSD，抵押借出 1 美元的 USDC，但是系统不会触发清算，因为它“看不见”价格下跌。短短几小时，9300 万美元的 USDC 被抽走，而 xUSD 最低触及 0.1 美元。Euler 检测到坏账激增，暂停了 xUSD 相关池子，最终坏账规模达到 2.85 亿美元。

此次受波及的不仅仅是 Euler，但是 xUSD 的脱锚却是一面放大镜，照出了 DeFi 杠杆幻觉的全貌：看似高收益的稳定币，在恐慌中暴露抵押不足与机制缺陷，更暴露的是整个 DeFi 生态的脆弱性。

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Tag：比特币   跌破   十万  

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