熊市已至,9个等待上市的加密公司有哪些?一文盘点
加密与传统金融的交汇速度,比所有人想象得都要快。
交易平台收购基础设施、永续合约平台上线股票指数、稳定币跑进支付网络、贝莱德的 BUIDL 基金把链上分红变成日常操作,甚至连洲际交易平台都愿意为一个预测市场平台付出高达 20 亿美元的筹 码。加密企业上市,不再是「叛变链上」的象征,而是传统金融主动伸手、想要把下一轮增长锁进自己的体系。
对于正在冲刺 IPO 的加密项目来说,这既是机会,也是一次彻底的体检。因为一旦选择走向公开市场,它就不再只能用代币价格来讲故事,而必须面对季度财报、审计、董事会问责,甚至面对那些不看 narrative、只看现金流的价值投资者。这群人会比链上玩家更冷静、更残酷,也更真实。
过去两年现货 ETF 的推出,已经让加密资产第一次在主流监管框架中获得「正名」。如今,上市潮的出现意味着另一件事:加密项目要开始被当成企业,而不是投机品。这会改变行业的叙事逻辑,也会重塑谁才有资格进入下一轮的核心舞台。
接下来,让我们把镜头对准这些正在排队冲刺 IPO 的加密项目。

灰度 Grayscale(资产管理 /ETF 业务)
Grayscale Investments 成立于 2013 年,是全球最大的加密资产管理公司,管理约 350 亿美元资产。公司提供 40 多种产品,覆盖 45 种代币,包括比特币 ETF(GBTC)、以太坊、Solana 等,为机构和零售投资者提供便捷的加密资产投资渠道。主要投资者为母公司 Digital Currency Group 控股约 70%。
IPO 进度:
当前状态:已正式提交 IPO 申请;
最新进展:2025 年 11 月 13 日向 SEC 提交 S-1 注册文件,计划在纽约证券交易平台上市,股票代码"GRAY"。主承销商包括摩根士丹利、美银证券、Jefferies 和 Cantor。财务数据显示 2025 年前 9 个月营收 1.733 亿美元(同比下降 20%),净利润 2.033 亿美元;
预期 IPO 时间:2025 年底至 2026 年初;
BitGo(托管服务)
BitGo 成立于 2013 年,是领先的数字资产机构托管服务提供商。支持 1400 多种数字资产,服务 4600 多个机构客户和 110 万用户,管理约 1040 亿美元资产。提供合规托管、多重签名钱包、质押、交易执行等服务,客户保险额度高达 2.5 亿美元。
融资历史:
2021 年,Galaxy Digital 宣布以 12 亿美元收购 BitGo,但最终放弃了这笔交易。在那次交易失败后,BitGo 筹集了新的资金,最引人注目的是 2023 年的一轮 1 亿美元融资,使公司估值达到 17.5 亿美元。
IPO 进度:
当前状态:已提交 IPO 申请;
最新进展:2025 年 9 月 22 日秘密提交 S-1 文件,11 月 13 日公开修订,计划在纽约证券交易平台上市,股票代码"BTGO"。截至 2025 年 6 月 30 日平台资产达 903 亿美元,年收入增长超 4 倍。主承销商包括高盛和摩根士丹利;
预期 IPO 时间:2025 年第四季度至 2026 年第一季度;
Consensys(Metamask 母公司)
Consensys 是一家专注于以太坊生态的区块链软件公司,成立于 2014 年,由以太坊联合创始人 Joseph Lubin 创立。公司旗下拥有 MetaMask(月活用户超 3000 万的自托管钱包)、Infura(开发者 API 基础设施)、Besu(企业以太坊客户端)和 Linea(zkEVM Layer 2 解决方案)等核心产品,还支持了以太坊资金管理公司 SharpLink。
融资历史:
Consensys 在 2022 年的一轮融资中估值约为 70 亿美元。同年,该公司筹集了 4.5 亿美元资金,由 ParaFi Capital 领投,此前还获得了大量资金支持其 Web3 基础设施发展计划;
总融资额:约 7.25 亿美元;
主要投资者:软银愿景基金 2、微软、淡马锡、摩根大通等;
IPO 进度:
当前状态:积极准备中,已选定承销商;
最新进展:2025 年 10 月 29 日选定摩根大通和高盛作为主承销商,标志着 IPO 进入实质性准备阶段。随着 SEC 在 2025 年 2 月撤销针对 MetaMask 质押功能的诉讼,监管环境明显改善。公司已进行内部重组和成本优化,并于 10 月 28 日推出 3000 万美元的 MetaMask Rewards 激励计划;
预期 IPO 时间:最早 2026 年,尚未提交 S-1 文件;
OKX(中心化交易平台)
OKX 成立于 2013 年,是全球第二大加密货币交易平台。提供现货、衍生品交易、DeFi 钱包、NFT 市场等服务,支持 130 多个网络,在美国、阿联酋、新加坡等地持有牌照,全球员工超 5000 人。
IPO 进度:
当前状态:未知;
最新进展:2025 年 6 月 CMO 表示"未来绝对会考虑 IPO,很可能在美国进行"。2025 年 4 月重新进入美国市场,与司法 部达成 5 亿美元和解协议,设立圣何塞总部,任命前巴克莱高管为美国 CEO。目前专注于美国市场扩张和合规建设;
预期 IPO 时间:未确定;
Kraken(中心化交易平台)
Kraken 成立于 2011 年,总部位于旧金山,是全球知名的合规加密货币交易平台。支持 400 多种加密货币交易,服务 1500 万用户,覆盖 190 多个国家。2025 年收入 15 亿美元(同比增长 128%),调整后 EBITDA 为 4.24 亿美元。
融资历史:
总融资额:约 6.22 亿美元;
最新融资(2025 年 9 月):5 亿美元,投后估值 150 亿美元,Tribe Capital 领投;
重要投资:2025 年收购 NinjaTrader(15 亿美元)和 Small Exchange(1 亿美元);
IPO 进度:
当前状态:积极准备 2026 年 IPO;
最新进展:计划 2026 年第一季度在 Nasdaq 上市,目前与高盛和摩根大通合作筹集最多 10 亿美元债务 / 股权资金。2025 年第一季度收入 4.72 亿美元(同比增长 19%),调整后 EBITDA 为 1.87 亿美元。联席 CEO 强调"不急于上市",重点关注监管清晰度;
预期 IPO 时间:2026 年第一季度;
FalconX(主经纪商 / 场外交易平台)
FalconX 成立于 2018 年,是机构数字资产主经纪商,为金融机构、对冲基金等提供交易、融资、托管和流动性服 务。已促成超 2 万亿美元交易量,服务 2000 多个客户。
融资历史:
总融资额:约 5.27 亿美元;
D 轮融资(2022 年 6 月):1.5 亿美元,投后估值 80 亿美元;
主要投资者:Tiger Global、B Capital、新加坡政府投资公司 GIC 等;
IPO 进度:
当前状态:早期讨论阶段;
最新进展:2025 年 10 月收购 21Shares(管理 110 亿美元资产的瑞士 ETP 发行商),5 月与渣打银行建立战略合作。据报道可能最早 2025 年底提交 S-1 文件,但尚未确认银行家或正式时间表;
预期 IPO 时间:2025 年底至 2026 年,仍在讨论中;
Animoca Brands(游戏 / 投资领域)
Animoca Brands 成立于 2014 年,是香港 Web3 游戏和投资公司,开发 The Sandbox 等区块链游戏,投资组合包含 600 多个 Web3 项目。Animoca 于 2020 年因涉及未受监管的数字代币而被澳大利亚证券交易所除牌,此后成功转型为地区性行业巨头。该公司现持有 620 多家企业的股份,包括 NFT 交易平台 OpenSea、加密货币交易所 Kraken 及软件开发公司 Consensys。其 2024 年年度营收达 3.14 亿美元,手头现金与稳定币储备近 3 亿美元。目前员工超 700 人,累计融资逾 7 亿美元,最新估值约 90 亿美元。
IPO 进度:
当前状态:计划反向并购回归公开市场;
最新进展:2025 年 11 月 3 日宣布与 Nasdaq 上市的 Currenc Group Inc.(CURR)签署非约束性反向并购意向书。交易完成后 Animoca 股东将拥有合并实体约 95% 股份,投后估值约 24 亿美元。目标 2026 年第三季度完成交易;
预期 IPO 时间:2026 年 Q3 通过反向并购在 Nasdaq 上市;
Blockchain.com(钱包 + 经纪业务)
Blockchain.com 成立于 2011 年,最初为比特币区块链浏览器,现已发展为全球加密货币金融服务平台。创建超 9000 万钱包,处理超 1 万亿美元交易,在 200 多个国家提供自托管钱包、经纪和交易平台服务。
融资历史:
总融资额:约 11.7 亿美元;
E 轮融资(2023 年 11 月):1.1 亿美元首轮关闭,投后估值约 70 亿美元;
主要投资者:Lightspeed、DST Global、谷歌风投、Coinbase Ventures 等;
IPO 进度:
当前状态:准备 2026 年美国 IPO;
最新进展:目标 2026 年在美国证券交易平台上市,2025 年 10 月曾探讨 SPAC 合并但转向传统 IPO 路径。已任命联席 CEO 并增加经验丰富的董事会成员,包括前毕马威全球主席 Timothy P. Flynn。过去四年收入增长约 1500%;
预期 IPO 时间:2026 年,具体交易平台和时间待定;
Bithumb(韩国加密货币交易平台)
Bithumb 成立于 2014 年,是韩国最大的加密货币交易平台之一,支持 320 多种数字资产交易,主要以韩元计价。在韩国金融服务委员会监管下运营,提供现货交易、质押和自动化交易服务。
融资历史:
总融资额:2 亿美元;
A 轮融资(2019 年 4 月 15 日):2 亿美元,用于平台增长和安全增强;
IPO 进度:
当前状态:准备在 KOSDAQ 上市;
最新进展:2023 年选择三星证券作为承销商,2025 年 7 月 31 日进行重组,分拆为 Bithumb Korea(核心交易业务)和 Bithumb A(投资等业务)以提高透明度。计划在韩国 KOSDAQ 科技板块上市;
预期 IPO 时间:2025 年底或 2026 年初,等待监管审批。
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