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特朗普、关税与实用型代币：Animoca的Yat Siu表示，加密货币终于该成熟起来了
Animoca Brands的Yat Siu表示：“特朗普时代的关税、严峻的利率现实以及已耗尽活力的迷因币周期，正迫使加密货币告别彼得·潘式阶段，转而打造具备真正实用价值的代币。”
对于Animoca Brands联合创始人Yat Siu而言，2025年将被铭记为“特朗普之年”，并非因为美国总统唐纳德·特朗普拯救了加密货币，而是因为整个行业对他押注过重，导致从关税到降息的所有因素都被严重误判。
特朗普本应成为2025年加密货币的作弊码。然而，比特币正步履蹒跚地走向年底，面临史上第四次年度下跌。
该行业经营时间最长的建筑商之一认为，市场对新总统过于信任了。
比特币2025年的表现。来源:CoinMarketCap
“如果非要给个评分的话，我会说B-/C+，”萧说道。他表示，交易员们对待特朗普的态度，仿佛加密货币是他“第一个孩子”一般；但实际上，“我们很可能只是他的第三、第四或第五个孩子，甚至可能是第八个孩子。”
特朗普的优先事项（关税、贸易战、与美联储的博弈）重创了风险资产，Siu指出，当总统发起关税战时，他“根本没考虑比特币价格会如何变化。”
“他说，加密货币的‘特朗普交易’在2025年并未实现，而2026年将迫使行业聚焦合规与实际应用场景。Animoca计划进行的反向并购上市，正是他押注的：一旦美国监管规则更加明确，公众投资者便会寻求一种‘山寨币替代品’。”
Animoca的IPO作为山寨币的代理
如果2025年是特朗普的年份，那么Animoca希望2026年能成为公开市场终于迎来一种流动性十足的替代币代理的年份。该公司计划通过与纳斯达克上市的金融科技公司Currenc Group进行反向并购实现上市，交易条款将使Animoca持有合并后实体95%的股权。“从技术上讲，纸面上他们是在买我们，”他说，“尽管实际上我们掌控着这一切。”
这一观点直截了当：MicroStrategy已成为一种杠杆化的公开工具，用于投资比特币，但针对众多小众代币却缺乏类似的途径。“如果你是一名投资者，想涉足加密货币领域，那你肯定得持有比特币……接下来便是五花八门的替代币，那么该如何配置这些资产呢？”
购买以太坊等基础层代币或Solana他认为，这仅提供了有限的准入。Animoca的回应是，将自己定位为一家上市的、类似软银式的另类币增值聚合平台，为公开市场投资者提供了一种方式，以持有多元化的另类币和Web3生态系统份额。
“该公司拥有超过620家投资组合公司，仅去年就投资了约100个新项目，”萧表示，所有这些项目均不在其自身资产负债表上。在2024财年，Animoca报告的未经审计预订收入达到3.14亿美元，且该公司已连续四年实现EBITDA盈利（即在扣除贷款和税费前，核心业务已实现盈利）。
Animoca Brands投资论文。来源：Animoca Brands
随着时间推移，Siu期望Animoca本身能够完全代币化，使公司成为传统股权市场与链上所有权之间的桥梁。
清晰度、GENIUS以及‘要么代币化，要么灭亡’的时刻
如果监管环境趋于稳定，Siu押注于一种替代币代理首次公开募股（IPO）的做法就合乎情理。他将包括《明确法案》和《GENIUS法案》在内的美国关键立法视为催化剂，而非生死攸关的威胁。
“我们喜欢用的一句话是‘代币化，否则灭亡’，”他说。一旦各公司建立起清晰的代币发行、交易和监管框架，他预计大批现有企业将纷纷涌入这一市场。“加密货币公司乐于在边缘地带冒险……但如果你是一家成熟的企业，无论你是上市公司还是私 营企业，又何必冒这个险呢？”
他指出，当华 盛 顿的稳定币监管规则逐渐明确时，各大品牌纷纷采取行动——此前多年一直犹豫不决，如今却突然“人人都在做稳定币”。他预计，一旦《清晰法案》明年正式确立代币分类及市场结构规则，也将出现同样的局面。
已成立的发行方将推出与其现有业务挂钩的代币，因为他们终于获得了此前所缺乏的“法律确定性”。
在此，现实世界资产（RWA）和代币化证券充当了桥梁，这一行业预计到2030年规模将达数万亿美元。Animoca已开始拓展RWA合作伙伴关系，其中包括与中国大型资产管理公司Grow达成的一项协议，双方将携手推进传统客户的代币化及进入代币市场。
2026年：实用型代币之年
“萧认为，下一轮主题转变已然到来。‘加密货币的制度化这一主题将持续下去，’”他表示，“但2026年将聚焦于‘新零售’在更明确的监管框架下发展，并推出以实际应用为导向、而非单纯投机的产品。”
“到目前为止，”他说——这一趋势在模因币热潮期间达到顶峰——人们过于关注现有的加密货币交易者，以及借助诸如Pump.fun之类的平台推出代币和模因币。”
在那种环境下，开发商可以推出一种代币，而无需担心客户从哪里来，只需专注于叙事而非产品；但如今，市场环境正迫使人们重新调整策略。
The “memecoin madness” was capped off by Trump and Melania Trump‑branded tokens
今年早些时候，作为特朗普总统跌幅超过75%自峰值以来，梅拉尼娅表情包跌幅约90%自峰值以来，数十万个小型钱包处于亏损状态。
据萧表示，这“简直是一场针对模因社区的猛烈吸血鬼式攻击”，导致大量散户遭受重创，并抽走了整个市场其余部分的流动性。
随着资本逐渐远离纯粹的投机行为，下一波浪潮将取决于那些能为游戏玩家、创作者和品牌解决实际问题的产品，从而吸引原本从未自视为“加密爱好者”的用户。
“凭借Clarity和GENIUS法案为合规发行指明了方向，他认为‘2026年将是实用型代币的元年，因为届时每个人都将推出具有实际应用场景的代币，我们也将能够就此展开讨论。’”
那么，基本上，加密货币公司正在走向成熟？
“他们不得不这么做，他们不得不……我们不是唯一一家上市的公司。”
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