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过去一周比特币价格暴跌,原因有哪些?一文分析导致加密市场暴跌的五大因素
比特币价格暴跌并非由单一灾难性 事件引发。
VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel指出，周四推动顶级加密货币价格达到 60,000 美元的五个关键因素，该列表揭示了市场正从多个方向受到压制。
杠杆率暴跌、矿工被迫抛售、人工智能热潮消退、量子计算风险，以及比特币投资者预期并卖出的典型四年周期涨跌模式。
但与以往有明确罪魁祸首的崩盘（例如 FTX 崩盘、中国禁止挖矿、Terra 倒闭）不同，这次抛售没有单一的触发因素。
Sigel表示，这使得判断市场底部变得更加困难，但同时也为市场复苏创造了更清晰的环境。
总结：
- 过去一周，比特币价格下跌了约 19%，跌至 6 万美元的低点。
- 期货未平仓合约在短短一周内从 610 亿美元降至 490 亿美元。
- 此次抛售是由去杠杆化驱动的，而不是由单一清算事件引起的。
大规模去杠杆化
根据Coinglass 的数据，比特币期货未平仓合约量已从一周前的约 610 亿美元暴跌至今天的约 490 亿美元。
这意味着借入的比特币押注下降了超过 20%。
未平仓合约揭示了有多少借来的资金被用于押注比特币的价格走势，并表明投资者是在变得更加激进还是在规避风险。
更引人注目的是，期货未平仓合约在 10 月初达到 900 亿美元的峰值，这意味着市场目前已从峰值杠杆水平中下降了 45% 以上。
同期，比特币的价格也下跌了类似的幅度。
这种同步下跌表明杠杆率和价格同时下跌，而不是引发混乱的崩盘，导致强制抛售失控。
据 Coinglass 数据显示，过去一周，加密货币市场总共经历了约 30 亿至 40 亿美元的清算，其中估计有 20 亿至 25 亿美元集中在比特币期货中。
人工智能贸易崩溃
Sigel认为，投资者现在质疑像OpenAI和云服务提供商这样的公司是否真的能够执行其庞大的基础设施支出计划并从中获利。
投资者对人工智能持怀疑态度，因为在基础设施上投入数百亿美元的回报仍然不确定，而且其货币化方式仍然有些模糊不清。
这种怀疑情绪对比特币矿工的打击尤为沉重。
许多矿业公司转向人工智能和高性能计算，押注他们可以重新利用自己的设施，并从人工智能的繁荣中获利。
但是，随着融资渠道枯竭和比特币价格下跌，矿工们不得不赶紧出售比特币来筹集资金，以维持运营。
“随着比特币价格走软，融资环境趋紧，矿工们面临着越来越大的压力，不得不出售比特币来改善资产负债表，这在脆弱的市场时期增加了现货供应，”西格尔写道。
但时机再糟糕不过了。矿工们正在抛售比特币以筹集资金转型投资人工智能，而这些人工智能投资看起来却越来越不稳固。
治理问题再次浮出水面
特朗 普家族的“世界自由金融”项目向与阿联酋有关联的投资者出售了大量股份，引发了人们对加密货币透明度的新担忧。
《华尔街日报》 1月31日的一篇报道披露，加密项目World Liberty Finance在唐纳德·特朗 普于2025年1月就职前后，以未公开的5亿美元价格将近一半的股份出售给了阿布扎比王室成员。
“具有讽刺意味的是，这些正是《透明度法案》旨在通过标准化披露和报告要求来解决的问题，这将减少不确定性并提高市场信心，”西格尔写道。
量子计算的担忧
围绕量子计算的威胁也达到了白热化的程度。
“投资者对这一话题的兴趣日益浓厚，开发者和社区论坛上的讨论也更加活跃，尽管一些比特币核心开发者仍在淡化这些风险的紧迫性，”西格尔说。
量子计算机拥有足以破解比特币加密模型的强大算力。据Chaincode Labs 的一份报告显示，流通中的比特币有 20% 到 50% 面临风险。
然而，西格尔指出了一个讽刺之处。量子计算公司的股票也和比特币以及其他风险资产一样暴跌了。
四年周期心理学
比特币每四年都会遵循一个严格但非官方的时间表。
比特币减半事件会减少新币的发行量，这通常会引发价格上涨。随着价格上涨，投资者获利了结，价格随即进入熊市。
“四年周期叙事仍然是投资者心理的重要参考点，”西格尔写道。
但从高峰到低谷的路径很少是线性的。
过去的周期中，崩盘后曾多次出现投资者大量买入新币的情况，这些新币种经受住了考验，足以支撑大幅反弹。
可以肯定的是，许多市场观察人士声称四年周期已经结束。
尽管存在五大不利因素，西格尔仍然看到了机遇。
Sigel 写道：“下跌的深度和杠杆重置的程度使得当前的价格暴跌对于以一到两年为目标建立仓位来说越来越有吸引力。”
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