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为什么SpaceX Pre-IPO资产接连暴跌，散户集体躺枪？原因分析

2026-06-01 11:17:29 | 来源： | 作者：佚名
5月28日，距离SpaceX登陆纳斯达克还有不到一个月，市场热情正值高涨之际，它的Pre-IPO资产却在一夜之间接连上演“断崖式暴跌”，Bitget代币拆分致价格骤降80%，Hyperliquid闪崩45%逾400散户爆仓，警示市场脆弱性,下文将为大家详细介绍

5月28日，距离SpaceX登陆纳斯达克还有不到一个月，市场热情正值高涨之际，它的Pre-IPO资产却在一夜之间接连上演“断崖式暴跌”：

Bitget上的preSPCX股票代币价格一度暴跌约80%；Perp DEX（去中心化永续合约交易所）Hyperliquid上的SpaceX永续合约在30分钟内闪崩45%，逾400名散户爆仓离场。

SpaceX上市钟声未至，市场却已提前为Pre-IPO资产写下了警示的注脚。

为什么SpaceX Pre-IPO资产接连暴跌，散户集体躺枪？原因分析

Bitget：暴跌80%，真相却是代币拆分

昨日，许多紧盯着电脑屏幕的交易员倒吸了一口凉气。Bitget盘面上的preSPCX/USDT现货交易对价格瞬间砸出一条80%的垂直阴线。如此剧烈的波动，足以让不明就里的投资者可能会认为交易所插针割韭菜。

据调查，这一“暴跌”本质上并非资产基本面突发恶化，真相其实是一场预先公告过的代币拆分。

根据Bitget发布的官方公告，平台于5月28日下午2点暂停了原Pre-IPO股票代币preSPAX的交易，并按照1:5的比例实施拆分，拆分后标的代码更新为preSPCX。

1:5拆分，意味着投资者手里持有的代币数量乘以5。在持仓总价值不变的前提下，拆分后的代币单价折算为原来的五分之一，也就是在盘面上表现为名义价格下跌80%。

按照当时在900美元上下的交易价格，拆分后的调整价格约180美元。

尽管这是一次单纯的账面技术调整，但重新开放交易后，由于交易界面的K线图没同步折算历史价格，导致盘面呈现出视觉上的”暴跌“。

对缺乏经验、情绪敏感或信息不对称的散户而言，可能会将这种视觉冲击误读为“资产暴雷”。

Hyperliquid：30分钟闪崩45%，预言机异常触发多米诺清算

相比Bitget的“技术性调整”，Hyperliquid上的SPACEX永续合约闪崩则是预言机错误、流动性稀薄、杠杆踩踏酿成的真实灾难。

昨晚11点，HIP-3 Ventuals市场上的SPACEX-USDH合约在短短7分钟内，价格从2,277美元一路自由落体至最低1,254美元，跌幅高达45%，几近腰斩。虽然价格在随后10分钟内又迅速修复至2,200美元附近，但仓位清洗已然完成，多军损失惨重。

受此影响，共有405名用户的1,393个仓位被强制清算，累计名义损失约151万美元。被清算仓位的保证金中位数仅为31美元，市场参与者以散户为主。

这场闪崩是源于预言机喂价错误导致的异常清算。据Hyperliquid生态永续合约平台Ventuals回应称，事故原因是预言机组件所使用的链下数据提供商返回了错误数据，造成市场预言机价格与标记价格剧烈波动，进而触发部分用户仓位被强制清算，目前已经采取紧急措施，开发团队正在评估事件对用户造成的影响。Ventuals随后进一步更新称受影响用户将在未来48小时内获得赔偿。

同时，这场暴跌更深层次的原因在于，Pre-IPO资产普遍存在订单簿深度不足、市场流动性脆弱的问题，叠加散户杠杆的连环崩塌，进一步放大了市场踩踏效应，加速了跌势蔓延。

这是一个相当“浅”的盘口，就像一篇只没过了脚踝的水塘，一块稍微大一点的石头扔下去，都能溅起一池浪花。

在一个持仓量不足300万美元、24小时交易量仅400多万美元的市场里，一笔数十万美元级别的卖单，足以瞬间扫空大片买盘；价格下探，多头触发清算线，市价砸盘，进一步击穿更深层的价格支撑；深夜流动性枯竭，引发多米诺骨牌效应。

不到20分钟，一场杠杆游戏，就变成了散户的强制退场。

结语

不可否认，Pre-IPO资产是加密行业最具想象力的创新方向之一：让普通人在私募股权市场的高墙之外，提前触碰到顶级独角兽的价值映射。从某种意义上说，这既拓展了市场参与边界，也为非公开资产提供了新的价格发现机制。

然而，在真实资产正式登陆公开市场、交易深度被充分培育起来之前，这类资产注定伴随着高波动、高投机、以及定价失真的特性。由于缺乏统一的估值基准、成熟的套利机制和充足的市场深度，其价格往往更容易受到情绪、流动性以及杠杆资金的放大影响。此次SpaceX合成资产的剧烈波动，也再次暴露出Pre-IPO产品在市场上的脆弱性。

随着未来更多热门独角兽被搬上链，更多投机资金将持续涌入，Pre-IPO赛道未来能否建立更成熟的定价机制、流动性体系与风险控制框架，仍将是行业需要持续面对的问题。

到此这篇关于为什么SpaceX Pre-IPO资产接连暴跌，散户集体躺枪？原因分析的文章就介绍到这了,更多相关SpaceX Pre-IPO暴跌原因内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！

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