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什么是USDG稳定币？2026年全球美元网络运作方式初学者指南

2026-08-06 17:13:25 | 来源： | 作者：佚名
本文为 2026 年 USDG 稳定币入门指南，介绍了由 Paxos 发行、受新加坡及欧盟监管的 USDG，它以现金和短期美债 1:1 足额储备支撑，依托全球美元网络（GDN）生态运转,本文介绍了USDG与USDT和USDC的比较、主要风险，下面将为大家详解

了解什么是USDG、全球美元网络的收益分享模式如何运作、USDG与USDT和USDC的比较、主要风险。

什么是USDG稳定币？全球美元网络运作方式初学者指南（2026）

USDG是一种与美元挂钩的稳定币，专为支付、交易和数字美元结算而设计。它由现金和短期美国政府证券以1:1 的比例支持，为用户提供受监管的美元资产，可在加密货币交易所、钱包、金融科技平台和支付网络之间流动。 USDG 与大多数稳定币的不同之处在于其经济模式：它不是将大部分储备收入保留在发行方层面，而是与帮助推动其采用的平台分享大部分收益。

USDG 由Paxos 发行，这是一家受监管的稳定币基础设施提供商，负责铸造、赎回、储备管理和合规。其采用由全球美元网络(GDN) 支持，这是一个合作伙伴生态系统，包括交易所、银行、金融科技公司、钱包和支付处理商。

通过GDN，符合条件的合作伙伴可以通过持有、铸造或接受USDG 来获得储备收益的分成。本指南解释了USDG 的运作方式、GDN 如何支持其增长、USDG 的供应模式如何运作、需要考虑的主要风险。

什么是USDG？

什么是USDG？

USDG，也称为全球美元，是一种与美元挂钩的稳定币，由Paxos Digital Singapore 发行，并以现金和短期美国政府证券1:1 支持。它于2024 年11 月作为全球美元网络的一部分推出，创始合作伙伴包括Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、Anchorage Digital、Bullish、Nuvei 和Paxos。 USDG 在新加坡金融管理局(MAS) 的监督下发行，自2025 年7 月起，通过Paxos Issuance Europe 在欧盟的加密资产市场(MiCA) 监管下发行。

USDG 背后的内核理念是为稳定币分发创建一个更开放的经济模式。在传统的稳定币模式中，发行方赚取储备收益，而交易所、钱包、银行和支付平台则帮助推动采用。 USDG 改变了这种结构，将超过90% 的储备收益重新分配给全球美元网络合作伙伴，为平台持有、铸造、接受和分发USDG 提供直接的经济激励。

这种设计为USDG 在稳定币市场中提供了更清晰的身份：

  • 储备支持：USDG 由现金和短期美国政府证券支持，而非算法机制。
  • 受监管：USDG 在新加坡和欧盟的监管框架下发行。
  • 收益分享：USDG 与符合条件的生态系统合作伙伴分享大部分储备收益，而不是仅在发行方层面保留。
  • 专注采用：USDG 旨在通过让交易所、钱包、金融科技公司和支付平台在经济上吸引分发来实现增长。

对于交易者和稳定币用户而言，USDG 被设计为符合规范的数字美元。对于平台而言，它旨在让稳定币分发在经济上具有吸引力。

USDG vs. 全球美元网络vs. Paxos：有何区别？

  • USDG 代币：USDG 是稳定币本身。它与美元1:1 挂钩，可通过Paxos 按面值赎回，并部署在以太坊、Solana和Ink（Kraken 的ZK-rollup第二层网络）上。每个USDG 代币都由在隔离的破产远程帐户中持有的现金存款和短期美国政府证券支持。
  • 全球美元网络(GDN)：GDN 是围绕USDG 创建的合作伙伴生态系统。它连接交易所、钱包、金融科技公司、银行和支付处理商，这些合作伙伴帮助分发和支持USDG。合作伙伴在铸造、持有或接受USDG 时可以获得USDG 储备产生的收益分成。截至2026 年5 月，GDN 已发展到超过130 个合作伙伴。
  • Paxos：Paxos 是USDG 背后的发行方和储备管理方。它通过两个受监管的实体运营：由MAS 监督的Paxos Digital Singapore 和在MiCA 下由FIN-FSA 监督的Paxos Issuance Europe。 Paxos 负责铸造、赎回、储备管理和月度储备透明度报告，同时仅保留小部分储备收益来支付运营成本。

USDG 如何运作？

USDG 通过储备支持发行、铸造和烧毁供应模式、合作伙伴收益分享和多链部署来源作。这些机制共同确保USDG 由真实资产支持，同时为平台提供支持其采用的经济理由。

USDG 如何运作？

来源：globaldollar.com

储备支持发行：流通中的每个USDG 都由等值的美元存款或短期美国政府证券支持。储备存放在受监管金融机构的隔离破产远程帐户中，包括星展银行。 Paxos 还发布月度第三方证明报告，以确认储备与流通供应量相符。

铸造和烧毁机制：当机构合作伙伴或合格用户向Paxos 存入美元时，会铸造等量的USDG。当赎回USDG 时，代币被烧毁并返还美元。这使USDG 供应与实际储备支持保持一致，防止无支持的供应扩张。

收益分享模式：USDG 储备从现金存款和短期国债中产生收益。全球美元网络不是将大部分收益保留在发行方层面，而是根据合作伙伴对USDG 采用的贡献，将超过90% 的储备收益重新分配给合作伙伴。合作伙伴可以通过铸造USDG、持有USDG 余额或启用USDG 支付来赚取收益，而Paxos 保留小部分用于运营成本。

多链部署：USDG 可在以太坊、Solana 和Ink（Kraken 的ZK-rollup 第二层网络）上使用。以太坊支持DeFi集成，Solana 支持更快速和更低成本的支付，Ink 支持交易所原生交易和结算。这种多链设计帮助USDG 在加密货币、金融科技和支付平台上服务于不同的用例。

USDG vs. USDT vs. USDC：主要区别

USDG、USDC 和USDT 都是与美元挂钩的稳定币，但它们围绕不同的模式构建：

  • USDG：由Paxos 发行，与全球美元网络相关，采用合作伙伴平台的储备收益分享模式。
  • USDC：由Circle发行，以其受监管的结构、储备透明度和机构使用而闻名。
  • USDT：由Tether 发行，在流动性、交易量和交易所采用方面仍是最大的稳定币。

最大的区别在于如何处理储备收入。 USDG 与符合条件的全球美元网络合作伙伴分享大部分储备收益，而USDC 和USDT 通常将储备收入保留在发行方层面。它们的监管和透明度状况也有所不同，USDG 和USDC 围绕受监管的储备支持发行定位，而USDT 具有最深的市场流动性，但在储备和披露方面面临更多审查。

功能

USDG

USDC

USDT

发行方

Paxos

Circle

Tether

监管状况

在新加坡由MAS 监督，在欧盟受MiCA 监管

美国受监管的发行方，专注于强合规

离岸发行方，监管不确定性较高

储备支持

现金和短期美国政府证券

现金和短期美国国债

国债、现金、有担保贷款和其他储备资产

储备收益模式

超过90% 与全球美元网络合作伙伴分享

由Circle 保留

由Tether 保留

透明度

月度第三方储备证明

月度储备证明

季度证明，过去存在透明度问题

主要差异

合作伙伴收益分享

合规性和机构信任

流动性和市场主导地位

USDG 的主要发展：从推出到全球扩张

USDG 的历史反映了其收益分享模式和监管清晰度吸引力推动的快速机构扩张。其关键里程碑结合了合作伙伴增长、链部署和地理扩张。

里程碑

日期

主要目的

USDG 推出

2024-11

USDG 与创始GDN 合作伙伴推出，包括Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、Anchorage Digital、Bullish 和Nuvei

Solana 部署

2025年初

USDG 扩展到Solana，支持高吞吐量支付和DeFi 用例

欧盟MiCA 推出

2025-07

USDG 成为首批完全符合MiCA 的稳定币之一，向30 个欧盟国家的超过4.5 亿消费者提供服务

OKX 加入GDN

2025-07

OKX 作为内核合作伙伴加入，为180 个国家的6000 万客户带来USDG

Mastercard 和Worldpay 加入

2025年中

主要支付基础设施提供商加入GDN，将USDG 扩展到传统支付轨道

10 亿美元市值

2025-12

USDG 流通供应量突破10 亿美元，验证了收益分享模式推动采用的能力

Robinhood 零售上市

2026-04

Robinhood 为零售用户上市USDG，将访问权扩展到数百万个人投资者

27.5 亿美元流通供应量

2026-05

USDG 达到约27.5 亿美元的流通供应量，拥有超过130 个GDN 合作伙伴

USDG 推出（2024 年11 月）：USDG 作为全球美元网络的内核资产推出，创始合作伙伴包括Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、Anchorage Digital、Bullish、Nuvei 和Paxos。

Solana 部署（2025 年初）：USDG 从以太坊扩展到Solana，为支付、DeFi 和稳定币转移增加了更快速和更低成本的支持。

欧盟MiCA 推出（2025 年7 月）：USDG 通过Paxos Issuance Europe 在欧盟的MiCA 框架下可用，将其受监管的足迹扩展到整个欧洲。

OKX、Mastercard 和Worldpay 加入GDN（2025 年中）：GDN 增加了主要的加密货币和支付合作伙伴，包括OKX、Mastercard和Worldpay，加强了USDG 在交易所流动性和传统支付基础设施方面的覆盖。

10 亿美元市值（2025 年12 月）：USDG 在第一年内突破10 亿美元流通供应量，得到超过100 个GDN 合作伙伴的支持。

Robinhood 上市和27.5 亿美元供应量（2026 年）：Robinhood 于2026 年4 月为零售用户上市USDG。到2026 年5 月，USDG 达到约27.5 亿美元的供应量，拥有超过130 个集成合作伙伴。

USDG 代币经济学是什么？

USDG 具有储备驱动的供应模式。与大多数加密资产不同，它没有固定的最大供应量、没有区块奖励、没有质押发行和没有治理代币。新的USDG 仅在向Paxos 存入美元时铸造，当用户赎回美元时USDG 被烧毁。

这意味着USDG 供应量根据真实市场需求而扩张或收缩，而非预设的发行时间表。其代币经济学围绕储备支持、透明报告和基于合作伙伴的收益分配而设计。

USDG 供应和储备机制

1:1 储备支持：每个USDG 都由在隔离破产远程帐户中持有的现金存款或短期美国政府证券支持。

铸造和烧毁模式：当美元进入系统时铸造USDG，当赎回USDG 时烧毁。这使流通供应量与实际储备保持一致。

收益分享：USDG 储备从现金和国债工具中产生收益。超过90% 的收益分配给符合条件的全球美元网络合作伙伴，而Paxos 保留小部分用于运营、开发和合规。

无通胀发行：USDG 不依赖挖矿、质押奖励或代币发行。供应量仅在添加新储备时增长。

月度证明：Paxos 发布月度第三方储备报告，以确认USDG 仍完全由符合条件的储备资产支持。

面值赎回：USDG 设计为可通过Paxos 以1 USDG 兑1 美元的比率赎回，这支持其1:1 挂钩。

USDG 储备构成

USDG 储备构成

USDG 的储备构成旨在保持代币简单和流动。 USDG 不依赖波动的加密资产、算法机制或复杂的抵押结构，而是由现金和短期美国政府证券支持。

储备组成部分

描述

现金存款

在受监管金融机构（包括星展银行）的隔离帐户中持有的美元。

短期美国政府证券

国债和类似的流动工具，用于在产生储备收益的同时维持支持。

这些储备资产在法律上与Paxos 的企业资产负债表分离，这有助于保护USDG 持有者的赎回请求。这种结构很重要，因为稳定币用户需要确信储备不会与发行方的运营资金混合或暴露于不相关的业务风险。

结合月度第三方证明，USDG 的储备设置旨​​在支持1:1 挂钩、维持赎回流动性，并为机构提供更清晰的稳定币支持方式。

使用USDG 前的风险和考虑因素

USDG 具有强大的监管支持和明确的收益分享模式，但用户仍应考虑其发行方、流动性、利率和监管风险。

发行方依赖：USDG 依赖Paxos 进行铸造、赎回、储备管理和合规。破产远程储备有助于保护用户，但Paxos 仍是关键的运营对手方。

利率敏感性：USDG 的合作伙伴奖励取决于现金和短期国债的收益。如果利率下降，可供全球美元网络合作伙伴获得的收益可能会缩减。

规模小于USDT 和USDC：USDG 仍比领先的稳定币小得多，这可能限制流动性、交易对、DeFi 深度和支付采用。

合作伙伴集中：USDG 的采用依赖于Kraken、OKX 和Robinhood 等主要合作伙伴。主要合作伙伴支持的减少可能会放缓增长。

监管变化：USDG 在MAS 和MiCA 下受监管，但全球稳定币规则仍在发展。新要求可能影响发行、访问或分发。

无价格上涨：USDG 被设计为保持接近1 美元，因此不像波动的加密资产那样提供资本增值。

最终思考：您应该在2026 年使用USDG 吗？

USDG 是2026 年值得关注的更有趣的稳定币之一。凭借MAS 和MiCA 监管覆盖、合作伙伴收益分享模式、超过130 个GDN 合作伙伴，以及在以太坊、Solana 和Ink 上的部署，USDG 在短时间内创建了USDT 和USDC 的可信替代方案。

关键问题是USDG 能否将合作伙伴激励转化为更深的流动性和真正的用户采用。其收益分享模式为交易所、金融科技公司、钱包和支付平台提供了支持USDG 的理由，但它仍需要缩小与USDT 和USDC 的规模差距。对于用户而言，USDG 可能作为受监管的数字美元用于支付、结算、DeFi 或稳定价值存储。对于平台而言，其主要吸引力是能够参与稳定币经济学，而不仅仅是分发另一个发行方的代币。

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Tag：稳定币   USDG  

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