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链上代币化浪潮：五大现实资产类型率先突破传统金融边界加速落地

2026-07-08 22:50:14 | 来源：本站整理 | 作者：佚名
链上最快被代币化的五类现实资产：一是美国国债等金融资产，规模约140亿美元；二是私人信贷，规模近190亿美元；三是黄金等大宗商品，约73亿美元；四是代币化股票与ETF，约15亿美元；五是房地产等实体资产,

链上代币化浪潮：五大现实资产类型率先突破传统金融边界加速落地

链上最快被代币化的五类现实资产：一是美国国债等金融资产，规模约140亿美元；二是私人信贷，规模近190亿美元；三是黄金等大宗商品，约73亿美元；四是代币化股票与ETF，约15亿美元；五是房地产等实体资产。截至2026年中，链上RWA总规模已突破300亿美元。

代币化的实体资产涵盖了国债、房地产、股票、商品和私人信贷。从传统金融角度看，这个行业仍然很小，但增长非常非常快。

渣打银行数字资产研究负责人Geoff Kendrick 在最近的一份研究报告中预测，DeFi资产到2030年可能达到2.7万亿美元。

他说，目前只有3%的稳定币和10%的代币化现实资产（RWA）被用于DeFi。不过，他预测到2030年这一比例将升至30%。

这将比现在增长37倍，但代币化的加快速度让肯德里克保持乐观。

代币化的实体资产市场——包括股票、债券、房地产、黄金和碳信用——截至6月底，链上分布价值达到322.2亿美元。这几乎是去年同期约118亿美元RWA市场的三倍。再加上稳定币，即实体化的实体货币，更广泛的代币化市场规模超过3288亿美元。

根据 RWA.xyz 年的数据，RWA资产持有人总数已增长到937,928人，仅上个月就增长了13%。

以下是不同RWA垂直领域的具体推动因素的深入探讨。

美国国债

美国国债券、票据和债券是链上价值最大的代币化资产类别，达150亿美元。它们对投资者来说很熟悉，风险低、流动性高且能产生收益——这是稳定币目前还做不到的。

黑石的BUIDL基金于2024年3月推出，截至2025年6月，总资产价值已超过29亿美元。目前为22.3亿美元，部分资金因资本再配置和平台间竞争而下跌。它已分发超过1亿美元的股息，运营于以太坊、Solana、Polygon、Avalanche、Arbitrum、Optimism、Aptos和BNB链。

链上最快五类RWA

来源：RWA.xyz

2026年2月，Uniswap Labs和Securitize宣布BUIDL股票已可在UniswapX上交易。这使得一个主要、受监管的机构代币化基金进入去中心化交易所（尽管对买卖者有一定限制）。

“这就是我们一直在努力的目标：将传统金融的信任和监管标准提升到DeFi以其速度和开放性著称的速度和开放性，”Securitize首席执行官Carlos Domingo表示。

类似的产品是富兰克林邓普顿的链上美国政府货币基金，以BENJI代币的形式呈现。该平台已达到24.4亿美元，运行于Avalanche、Arbitrum、Aptos、Base和BNB Chain、Stellar、Ethereum、Solana、Polygon等平台。

来源：RWA.xyz

其他重要的国债产品包括Circle的USYC（31亿美元）、Ondo的套件（37亿美元）和WisdomTree的WTGXX（7.64亿美元）。

私人信贷

私人信贷——由非银行机构发放、协商并持有的贷款——是RWA中另一个快速增长的类别。

这种吸引力类似于国债，但私人信贷提供的收益率高于政府债务。此外，代币化有助于为私募信贷部门增加流动性，而该行业以多年资本锁定闻名。

企业财务主管或资产管理人现在可以持有可链上转移、可作为抵押品并可赎回的私募信贷头寸。

发行代币化私人信贷的最大平台是Maple Finance和Stokr。据 RWA.xyz 称，两家公司市场份额约为22%。代币化私人信贷的总价值约为62亿美元。

股票与ETF

目前，股票仅占整体代币化资产的一小部分，仅有21.9亿美元，根据 RWA.xyz。仅在过去三十天内，这一数字就增长了近50%，因此增长非常迅速，并且很快将迎来进一步的大幅提升。

今年五月，托管信托与清算公司（DTCC）宣布计划试点代币化证券交易。DTCC几乎清算和结算所有美国股票交易，并托管超过114万亿美元的证券。

试点计划于本月开始，预计10月实现全面商业发射。

试点资产包括罗素1000指数、主要指数ETF和美国国债。超过50家金融公司参与，包括贝莱德、高盛、摩根大通、花旗集团、美国银行、摩根士丹利、Circle、Ondo Finance和Ripple Prime。

Ondo Finance 现通过其 Global Markets 平台持有约 60% 的代币化股票市场份额。2026年3月，它与富兰克林邓普顿建立合作关系，将五只ETF代币化。

今年四月，公司与Broadridge Financial Solutions建立了另一项合作关系，允许代币化股票和ETF持有者提交基础股票的投票偏好。

来源：RWA.xyz

黄金与商品

代币化黄金作为代币化商品中最大的子类别，已经存在多年，但2026年给了它一个意想不到的压力测试。

2026年初美伊紧张局势升级时，传统市场被关闭。代币化的石油和黄金市场则没有。

今年年初美国和以色列袭击伊朗后，华尔街交易台越来越多地将链上永续期货平台作为非交易时段黄金、石油及其他风险避险资产定价的唯一渠道。

自2026年初以来，链上商品永续品的周末成交量增长了九倍。商品链上永续期货现占DEX上构建者部署合约的67%以上。

结论是，代币化商品在永不关闭的市场中交易，在地缘政治动荡中能带来真正的优势，而这种动荡并非基于市场开放时间。

代币化商品在2026年3月达到58亿美元，目前已回落至47亿美元，其中黄金占绝大部分。

代币化黄金成交量越来越多地开始与传统黄金市场同步波动。这一相关性历史上较弱，但在2026年第一季度突破了0.70的门槛，表明链上市场正在成熟。

房地产

房地产代币化迄今为止更多是承诺，而非大规模实现。

作为RWA的一部分，房地产目前仅占2.027亿美元资产，但随着今年进入几个主要受监管市场，这一数字只会持续增长。

迪拜土地局于2026年2月启动房地产代币化项目的第二阶段，开放代币化物业单元进行转售。香港证券及期货监察委员会在同一季度也批准了德林控股的房地产代币化产品。

房地产代币化为无法承担高昂入场成本的投资者提供部分所有权。代币代表建筑物的部分份额，可以提供按比例支付租金，并可在不等待房产出售的情况下交易仓位。

资料来源：RWA.xyz

RWA仍然相对较小

代币化的现实世界资产正在增长，但仍有很长的路要走。代币化国债产品是RWA中最大且最成熟的类别，价值近150亿美元。这仍远不及传统的美国国债市场约30万亿美元。

代币化股票与DTCC托管资产价值114万亿美元的数字相比，是一个四舍五入的误差。

流动性依然相当稀薄，许多RWA的二级交易较低且持有期较长。

但监管机构开始支持。今年三月，美国证券交易委员会（SEC）批准了纳斯达克的一项提案，允许某些股票通过代币进行交易和结算。分析师和观察人士预计近期股票代币交易将获得更广泛的批准，SEC主席保罗·阿特金斯很可能会通过“创新豁免”批准RWA。

现在看来，现实资产是否会被代币化，而在于速度多快。

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