繁體中文
下周美联储有30%概率加息？
油价上涨与美联储前瞻指引缺位的双重影响下，市场开始重新计入政策风险。
尽管主流经济学家一致预计美联储下周将按兵不动，但利率市场隐含的加息概率已升至约30%，推动美国国债收益率全线走高。其中，两年期美债收益率创2025年初以来新高，10年期收益率升至年内高位，30年期收益率则逼近2007年以来最高水平。
花旗7月23日发布的研究报告认为，这一市场定价并不意味着投资者普遍押注美联储即将加息，而更多反映的是，在前瞻指引趋于模糊、油价推升通胀风险的背景下，投资者正要求更高的风险溢价来应对政策意外。
美债收益率走高，市场计入约30%加息概率
近期，中东局势升级带动国际油价持续上涨，市场对通胀卷土重来的担忧重新升温，美国国债收益率因此持续攀升。
周四，对货币政策最敏感的两年期美债收益率上涨至4.365%左右；基准10年期美债收益率同步刷新年内高点；30年期美债收益率升至5.19%，距离2007年以来高位仅一步之遥。
与此同时，利率期货显示，美联储下周会议已隐含约30%的加息概率。不过，这一定价与主流预期明显背离。彭博调查显示，70位受访经济学家中，没有任何一位预计美联储将在下周加息。
花旗：30%不是市场预测，而是风险溢价
对于这一看似矛盾的现象，花旗给出了不一样的解释。
花旗经济学家Andrew Hollenhorst、Veronica Clark和Gisela Young指出，市场定价中的30%并不代表投资者真的认为美联储有三成概率加息，而是包含了额外的风险溢价。
报告认为，由于下周会议几乎不存在降息可能，政策风险天然偏向单边。一旦美联储意外加息，债券市场受到的冲击将远高于按兵不动，因此投资者愿意支付额外成本，为这种尾部风险提前定价。
花旗指出，历史上，美联储会议对应的风险溢价通常仅为1至2个基点，但随着近年来美联储减少前瞻指引、政策沟通更依赖数据，不确定性有所上升，市场要求的风险补偿也随之扩大。
这一逻辑同样能够解释当前长端利率的走势。花旗认为，如果未来某次会议真的意外加息，市场往往会将其视为新一轮加息周期的开始，而非一次孤立事件，因此终端利率预期也会相应抬升。正因如此，目前市场已定价到明年3月累计加息超过50个基点，但这并不意味着它就是投资者的基准情景。
花旗：前瞻指引越模糊，利率越容易维持高位
花旗认为，近期油价上涨只是促使市场重新评估政策路径的催化剂，更深层的原因在于美联储沟通框架的变化。
报告指出，中东局势推升油价及美国汽油价格，强化了市场对通胀风险重新升温的担忧。而在美联储官员未提供明确政策指引的情况下，这种不确定性进一步放大了市场对政策意外的担忧。
花旗强调，在前瞻指引清晰的时期，市场风险溢价通常可以忽略；但当前，每一次议息会议都存在更大的政策不确定性，投资者需要提前为潜在意外支付风险补偿。
这意味着，即使美联储最终按兵不动，美债收益率也未必会因加息预期消退而明显回落。花旗认为，在美联储重新建立更清晰的沟通框架之前，由风险溢价推高利率的现象仍可能持续存在。
到此这篇关于下周美联储有30%概率加息？的文章就介绍到这了,更多相关美联储加息概率分析内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！
你可能感兴趣的文章
-
美联储若暂停加息，比特币或已见底
比特币较本轮 12.5 万美元高点已回落逾 50%,外媒援引 Grayscale 研究主管 Zach Pandl 的观点称，如果美联储结束本轮加息、美国经济没有明显转弱，比特币当前低位可能已经构…
2026-07-23 -
凯文·沃什宣誓履新美联储主席，市场预测2026年将加息
当地时间2026年5月22日，凯文·沃什在白宫宣誓就任美联储主席，任期四年,他上任即面临通胀高企、美债遭抛售及AI资本开支推高物价等挑战,市场对美联储年内加息预期迅速升温…
2026-05-23 -
油价飙升、通胀重燃：美联储的下一步可能是加息吗？
随着伊朗冲突爆发以来燃料价格飙升，一个几周前几乎难以想象的问题浮出水面：美联储的下一步举措会是加息吗？金融市场正开始认为这可能发生,衍生品市场的交易员预计，今年…
2026-03-18 -
颠覆传统：黄金代币XAUm破4500万市值，一文了解美联储加息下的加密资产
黄金代币XAUm市值突破4500万美元，成为美联储加息周期中加密资产的新避险选择,作为由LBMA认证黄金1:1支持的代币化资产，XAUm具备跨链互操作性、无存储费用及可线下兑换实体…
2025-09-20 -
美联储连续三次75个基点加息后，或于12月削减加息幅度，会产生什么影响
昨日美国公布最新CPI数据3.3%，低于预期3.4%，市场应声反弹,随后北京时间凌晨2点美联储 FOMC会议公布最新点阵图，点阵图显示美联储多数官员将年内降息预期降低为1次即25基…
2024-06-14 -
美联储9月停止加息，比特币会反弹吗？
这篇文章主要介绍了美联储9月停止加息，比特币会反弹吗？的相关资料,需要的朋友可以参考下本文详细内容…
2023-08-16
