当前位置：首页 > 资讯 > 稳定币市值创四年来最大跌幅

稳定币市值创四年来最大跌幅，但交易量创历史新高

2026-07-28 21:25:47 | 来源： | 作者：佚名
稳定币总市值六月创下四年来最大单月跌幅，但同一个月结算量却冲上1.79 兆美元的历史新高,暗示这项工具的角色正在转变

稳定币总市值六月创下四年来最大单月跌幅，但同一个月结算量却冲上1.79 兆美元的历史新高。暗示这项工具的角色正在转变。

稳定币市值六月出现四年来最大单月跌幅，但同一个月，稳定币的调整后结算量冲上1.79 兆美元，创下历史新高，较五月成长63%，较去年同期暴增125%。

两个数字都是真的，但市值记分板诞生于稳定币还是「停在场边的筹码」的年代，筹码越堆越高就代表市场越健康；但支付系统该看的是流过多少钱，而不是停了多少钱。

这样来看，六月反而是这项工具在使用上最强的一个月。

缩的是存量，不是活水

这波市值回档真实存在，但幅度并不夸张。 Tether 的USDT 从五月约1900 亿美元滑落到约1840 亿美元；USDC 则从三月高点近800 亿美元回落到约740 亿美元。

整体跌幅约3%，跟2022 年Terra 崩盘时26% 的蒸发规模完全不是同一个量级。分析师形容，这只是「长期成长市场里一次相对轻微的拉回」，数字上大致站得住脚。

不同追踪机构因为计入的币种不同，数字略有落差，诚实的讲法应该是一个区间：市值约落在3000 亿美元左右，较五月高点下滑约3%。

过去两年，供给成长本身就是采用度的代名词，因为那时候「持有」跟「使用」是同一件事。 2026 年第一次把两者拆开：供给下滑，用量却在复利成长。一个维持多年的相关性断裂，通常代表底层行为已经变了。

闲钱被禁生息，跑去买代币化国债

2025 年7 月签署的GENIUS 法案明文禁止发行商替支付型稳定币的持有人发利息，美国通货监理署(OCC) 今年2 月提出的草案，还打算把这条禁令延伸到「复制生息效果」的关系企业。

国会刻意把「持有稳定币」变成一笔对发行商的无息贷款，结果闲置资金理所当然地另寻出路。代币化国库券基金规模已经从3 月创纪录的110 亿美元，一路冲到近160 亿美元，其中Circle 的生息产品USYC 反超BlackRock 的BUIDL，摩根大通(JPMorgan) 旗下的新产品单月成长87%。

马凯特大学教授David Krause 把机制讲得很直白：禁止生息并没有让市场对利息的需求消失，只是把需求搬了家。企业财务主管把闲置资金停进年化4% 的代币化基金，只在真正要付款的前后几小时或几分钟才短暂持有稳定币。

存款离开了稳定币，工作用的周转资金却留下来，而且转得更快。供给下滑、交易量却创新高，从外部看起来就是这场资金搬家的样子。但把它读成疲弱，等于把一项正在成熟的支付工具误判成正在萎缩的资产类别。

流通速度扛起了过去由供给扛的活

渣打银行分析师Geoff Kendrick 测得稳定币周转率约为每月6 次，是两年前的两倍左右。 「流通速度上升了，这跟我们原本假设它会维持稳定的看法相反」他写道，等于是分析师版本的「以为盖了一座仓库，结果发现是一条输送带」。

Visa 的经济学家测出稳定币每季流通速度达13.56 次，远高于美国M1 货币的1.65 次，换句话说，一块钱稳定币做的工比一块钱银行存款多八倍。

两大发行商的排名也重新洗牌。 2025 年全年USDC 转帐量达18.3 兆美元，超过USDT 的13.3 兆美元，而USDC 的流通供给还不到USDT 的五分之二。

2026 年上半年，USDC 扛起约70% 的调整后交易量，USDT 只剩25%；光是六月，两者比数是1.21 兆美元对5760 亿美元。市值王冠跟流通量王冠，现在戴在不同人头上。

USDT 仍是新兴市场最大的境外储蓄帐户，以大额静态余额为主；研究者Boaz Sobrado 的市占分析发现，每一块USDC 平均一年回圈约90 次交易，而USDT 近四分之三的零售级交易，集中在仅占其总供给7% 的零售持仓上。 USDC 已经变成机构真正拿来周转的结算工具。

Tether 的USDT 六十天内蒸发约54 亿美元，是它除了危机时刻之外最大的一次持续萎缩，但即便如此，它仍以1840 亿美元的规模，稳坐银行体系外最大美元工具宝座。海外发行商将在2028 年7 月面临GENIUS 法案的合规期限，才能继续留在美国平台上，部分缩水恐怕也是在为这个倒数计时卡位。

真实支付只占1%，却成长了三十倍

指标的干净程度在这里特别重要，因为原始数字对每个人都太宽容。

2025 年稳定币未经调整的总转帐量高达33 兆美元，2 月的原始月交易量甚至一度超车ACH 网路，7.2 兆美元对6.8 兆美元。但只要把机器人、洗量交易跟交易所内部搬移剔除（如同Visa 的做法），2025 年会变成10.8 兆美元，2026 上半年已经来到8.82 兆美元，全年估计朝17.6 兆美元迈进。

麦肯锡(McKinsey) 与Artemis 的统计则补上更清醒的一层：2025 年的资金流动中，只有约1% 能被辨识为真实世界的支付行为，约3900 亿美元，其中2260 亿美元是企业对企业(B2B) 交易。支付占比看起来很小，但也是两年前的三十倍，而这才是现阶段唯一值得盯着的走势。

拆开这3900 亿美元的组成，能看到全貌：企业对企业转帐2260 亿美元、薪资与汇款约900 亿美元、资本市场结算80 亿美元。

企业才是真正在用稳定币付款的主力，这跟流通速度的资料互相印证，因为企业的钱本来就照表操课地流向供应商跟员工薪资帐户，而不是静静停着。消费端的故事比较容易上头条，但真正推动交易量的是企业端。

该换的是记分板

基础设施业者早就换了指标。 Visa 把自家稳定币结算业务，做成年化70 亿美元的营收规模来报告，季增50%，横跨九条区块链。 Mastercard 现在用六种稳定币，在八条链上完成结算。

这两家公司都没有提到市值，因为对一套结算网路来说，筹码池有多大不重要，重要的是它周转跟清算的频率。

Forbes作者Zennon Kapron 认为，这才是所有人都该换上的镜头：盯紧调整后结算量、流通速度，以及支付占总交易量的比重。用这三项指标衡量，2026 年6 月是稳定币史上最强的一个月，而那流出的100 亿美元市值，去的地方是替持有人付利息的代币化基金，这本来就是闲置储蓄该待的地方。

如今稳定币正在变成一条路，而没有人会用停了几辆车来衡量一条路。

免责声明：本文只为提供市场讯息，所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议，不代表本站观点和立场。投资者应自行决策与交易，对投资者交易形成的直接或间接损失，作者及本站将不承担任何责任。！
Tag：稳定币   市值   最大跌幅  

你可能感兴趣的文章

币圈快讯

  • GalaxyDigitalOTC向OKX存入4.7万枚HYPE约合406万美元

    2026-10-31 21:31
    据OnchainLens监测，GalaxyDigitalOTC于4小时前向OKX存入4.7万枚HYPE，价值406万美元。

  • 纳斯达克上市公司NXTT考虑出售4.5亿美元比特币

    2026-10-31 21:11
    10月31日，纳斯达克上市软件公司NextTechnologyHolding（NXTT）表示，其董事会已授权分批出售或抵押其约5833枚比特币，价值约4.49亿美元，理由包括币安黑客事件、交易所漏洞以及量子计算对比特币密码学的潜在威胁。公司称其比特币均未存放在币安。CEOWeihongLiu将决定交易时机、价格和规模，授权允许交易所出售、私下协商交易和比特币抵押融资，但不保证交易会完成。公司大部分比特币来自2025年3月的一笔交易，当时以股份、认股权证和现金预付款收购5000枚BTC，总对价1.581亿美元，约合每枚31600美元。

  • 金色晚报|10月31日晚间重要动态一览

    2026-10-31 21:03
    12:00-21:00关键词：Baseten、Vitalik、纽交所1.今天是比特币白皮书问世18周年2.英伟达投资AI推理初创Baseten拟融资20亿美元3.Vitalik发文倡导“数字极简主义”，分享社交、手机与网页使用实验4.ICE重新发布trade.xyz合作公告，包含“计划引入”及“尚待监管批准”5.CZ澄清并未“用钱”威胁马斯克，强调持有SPCX股份只为说明资金充足6.纽交所母公司ICE删除与trade.xyz达成合作的推文，官网仍保留双方合作声明

  • 长鑫科技：基于4F²架构的第六代技术平台DRAM完成工程样片验证

    2026-10-31 20:42
    10月31日，国产存储芯片龙头长鑫科技第六代工艺技术平台已完成工程样片的验证。10月30日，长鑫科技在第三季度业绩交流会中透露，在4F²垂直沟道DRAM（动态随机存取存储器）架构取得关键突破的基础之上，第六代工艺技术平台已完成工程样片的验证。按照产业实践，工程样片验证完成意味着该平台核心性能指标已在真实晶圆上达到设计预期，在客户端完成验证后可进入规模量产阶段。（澎湃）

  • 币安正与马来西亚监管机构洽谈牌照适宜

    2026-10-31 20:25
    据彭博社报道，币安表示正在与马来西亚证券委员会及马来西亚国家银行就获得牌照展开讨论，以合法在该国提供产品与服务。马来西亚此前已封锁币安网站与应用程序。币安此次洽谈旨在寻求合法回归这一市场。
    • 查看更多

最新资讯

更多

区块链百科