繁體中文
币安绕开银行入局A股，传统证券迎来加密冲击
传统股票交易长期高度依赖银行、券商两大中介完成资金划转与资产清算，从美股卖出到资金转入加密平台，中间要经过多道流程关卡。
如今币安推出全新转仓功能，可以直接导入盈透证券等券商的真实持仓，跳过银行环节；与此同时各大加密交易所密集上线 A 股、港股、韩股的股票永续合约（也称为 TradFi 永续合约）。一者承接真实资产，一者合成价格衍生品，双重布局正在搅动传统证券市场，下文将拆解这套模式的运作逻辑、优势以及潜藏的各类风险。
两条战线，一个目标
8 月 11 日，币安合约上线了 KUAISHOU（快手科技）、MEITUAN（美团）两个港股永续合约，同一批还有追踪三星电子、SK 海力士的杠杆产品。几天前，Gate 已经先一步把京东方、药明康德、紫光股份等 10 只 A 股股票搬上永续合约，最高 20 倍杠杆，可以做多也可以做空。
这不是币安、Gate 两家的事。OKX 今年 6 月上线了三星、SK 海力士、现代汽车的股票永续合约；Bitget 的 TradFi 产品列表里，腾讯、小米、美团、网易、中芯国际、索尼、东京电子都已经在列；Hyperliquid 用一套叫 HIP-3 的无需许可协议，允许任何团队自己创建股票永续合约，其中一个跟踪纳斯达克 100 指数的合约日交易量已经超过 1 亿美元；Bybit、Coinbase 也在持续扩容同类产品。有行业报告统计，从 2026 年第二季度开始，头部交易所系统性转向亚洲市场，已经大规模覆盖韩国、日本、香港的龙头股票及 ETF——这个市场正在从"美股衍生品的加密版本"，升级为一张覆盖全球主要股市、以稳定币结算的 24 / 7 网络。据 TokenInsight 发布的 2026 年二季度报告，币安在整体 TradFi 永续合约市场的份额约 60%，季度交易量达到 3800 亿美元；细分到股票永续合约这个品类，币安的份额一度冲到 63%。
转仓通道负责搬真实资产，永续合约负责造价格幻影——两条路走到最后，是同一个终点：交易所变成那个"什么都能买"的唯一入口，银行和传统券商都不在这条路径里。
谁在被拉过来
这套系统吸引来的，可能不只是原本就在币安里的那批人。
翻一下币安合约的成交量排名就能看出苗头：7 月 21 日，SNDK、MU、SKHY 这几个股票永续合约，近 24 小时成交量已经超过 10 亿美元，仅次于 BTC 和 ETH，把 SOL、ZEC、HYPE 这些主流币种都甩在了后面。随着更多交易所上线股票、指数等 TradFi 永续产品，这类资产正在成为加密交易平台新的成交量增长来源。
这背后有一部分原因是加密资产本身在降温——CoinGecko加密永续合约报告显示，头部十一家中心化永续交易所的月均交易额已经从 2025 年的 7.1 万亿美元降到 2026 年的 4.7 万亿美元，交易所需要新的波动来源撑住手续费收入，股票、商品这些标的正好补上这个缺口。
但更值得留意的是反过来的那部分人。过去想同时交易美股、港股、韩股，意味着要分别在几个国家开好几个证券账户，走不同的 KYC 流程、面对不同的入金限制。现在一个币安账户配一份 USDT，理论上就能把这几个市场的敞口全部覆盖——不用反复开户，不用为每个市场单独准备一份本地货币。对这批原本活跃在传统证券市场、此前跟加密货币没什么交集的用户来说，交易所反而成了效率更高的那一边。
交易所不只是在把加密用户的钱引向股票，也在把股票用户的钱、和他们对 USDT 的第一次使用习惯，一起引向了交易所。
有锚，还是没锚
转仓至币安的股票，落地的第一步，是变成一份币安账户里的普通持仓——还不是 bStocks，这一步纯粹是资产托管的转移。
想要进一步流转，用户可以把这份持仓按 1 : 1 转换成 bStocks——币安集团旗下 BTech Holdings Limited 发行的代币化证券，通过阿布扎比 ADGM 批准的说明书对外提供，本质上是"代表金融工具的凭证"，不等于直接持有股份，但对应真实美股 1 : 1 背书，价格表现和股息都会反映到代币上。作为链上代币，它可以提到自托管钱包，也能进入 DeFi 协议里流转。
这才是转仓功能真正在打通的东西：把股票从"锁在某个券商账户里的持仓"，变成一份可以在券商、币安现货、bStocks 链上之间来回迁移、还能反复被抵押使用的资产。
港股、A 股永续合约完全是另一套逻辑：纯粹的价差衍生品，USDT 结算，交易所不持有任何底层股票，用户没有投票权，也谈不上股息再投资，买到的只是一条价格曲线，跟真实股票之间没有任何资产上的联系。
一条有真实资产 1 : 1 背书，还能被反复抵押使用；一条彻头彻尾"没锚"，只是一张价格曲线的合约。币安现在两条一起做。
五年前的尝试
这条路并不是第一次有人走。2021 年 4 月，德国 BaFin 就警告过币安：未经招股说明书发售的股票代币可能违反证券法规；同期英国 FCA 也在收紧对币安的整体监管。多重压力下，币安 2021 年 7 月主动关停了整个股票代币业务。时隔近五年，2026 年 2 月，币安才通过和 Ondo Finance 合作，重新把代币化股票业务捡回来。
同一套风险，去年在 Robinhood 身上重演过一遍，只是规模更大、更高调。2025 年夏天，Robinhood 在欧盟推出股票代币化，甚至把没上市的 OpenAI、SpaceX 也做成代币，当空投奖励拉新。第二天 OpenAI 官方就公开否认这些代币是自家股权；针对同一批产品里的 SpaceX 代币，马斯克也回应称这不是真实股票。立陶宛央行随后介入审查，Robinhood 股价应声回落。
这两段旧账放在一起说明一件事：代币的价格可以无限逼近真实股价，但代币背后有没有真实资产托底、出了问题找谁负责，监管随时可能翻脸。币安、Gate、OKX、Bitget 现在做的，标的换成了快手、美团、京东方，规模也早已不是一次营销活动能比的。
扩展文章：
币安怎么做空美股？币安Tradfi股票永续合约操作教程2026
Binance正在测试美股资产转仓功能:币安连接美股之后,真正的竞争才刚刚开始
币安新手官方入门教程：新手注册、下载App、实名认证、KYC认证、C2C买币完整教程
纳斯达克被迫跟牌
被动接招的不只是银行，纳斯达克也在被动调整。
8 月 7 日，纳斯达克拿到 SEC 批准，将从 2026 年 12 月 6 日起实行"23/5"交易制度：一周五天、每天只休市 1 小时。这背后有多重原因，也有一种解读认为，这多少是被加密永续合约这十几年来一直 24/7 运转的节奏推着走的——传统交易所很难对一个全天候市场视而不见。
但就算纳斯达克做到了 23 小时，它依然做不到 7 天。币安、Gate、OKX 上的这些合约，周末照常挂单成交。传统交易所补的这一课，追的是一个还在移动的靶子。
自由的代价
股票能够跨券商、跨平台自由迁移，还能反复被拿去抵押、加杠杆，这在传统证券账户体系里过去想都不敢想——股票、期货、加密资产原本分属不同的保证金体系，资金彼此锁死，现在同一份持仓可以在链上链下来回切换，资金效率一下子被打开了一整层。
效率打开的同时，原本套在这份资产外面的那层监管保护也跟着松开了。股票还躺在 IBKR 账户里的时候，资产归属、投资者保护基金、清算对手方，这些都写在受监管的框架里；bStocks 虽然在 ADGM 的框架下有明确的凭证性质定义，但这套框架目前只在部分司法辖区获批适用，也明确不向美国人士提供——换句话说，同一份资产换了个身份，能享受到的保护程度会因为你身处哪个司法辖区而完全不同。永续合约那一侧的风险更直接——20 倍杠杆下，标的股票只要反向波动 5%，仓位就可能被强平清零。
越自由的资产，往往离传统意义上的"保障"越远，这笔账，得自己算清楚。
还没有人回答的问题
转仓通道打通了真实资产的入口，永续合约铺开了合成价格的入口，币安、Gate、OKX、Bitget 几乎在同一时间把手伸进了 A 股、港股、韩股这些此前很少有加密交易所敢碰的市场——不是因为监管默许了，而是因为还没有人明确说"不行"。
银行用了几百年时间，才在"钱去哪儿"这件事上，搭出一套全球通用的追溯体系。现在这套体系旁边多出一条新的岔路，效率明显更高——只是这条路修得太快，监管暂时还没跟上来。
这场效率竞赛最终会走向哪里，决定权从来不只在币安一家手里，行业里几乎所有头部交易所都在同一条岔路上加速。规则由谁来定、什么时候定，才是这件事真正悬而未决的部分。
总结
以币安为代表的头部加密交易所正在双线布局传统股票赛道，一方面打通券商持仓直转通道，将真实股票转化为可链上流转抵押的 bStocks 代币化凭证；另一方面大规模上线无底层资产背书的股票永续合约，以稳定币实现 7×24 小时杠杆交易。
这套新模式打破银行与传统券商的壁垒，大幅提升资产的流转效率，既吸引加密原生用户，也在引导传统股票交易者接触加密生态，甚至倒逼纳斯达克延长交易时间。
但高速扩张背后隐患重重，代币化证券的司法辖区限制、永续合约高杠杆爆仓风险，叠加全球监管规则尚未落地，投资者保护机制存在明显缺口。整个行业在效率与风险之间博弈，未来监管如何划定边界，将决定这条跨体系交易路径最终走向。
以上就是币安绕开银行入局A股，传统证券迎来加密冲击的详细内容，更多关于币安绕开银行杀进A股的资料请关注脚本之家其它相关文章！
你可能感兴趣的文章
-
Binance交易所美股交易抢先测评:7000个美股交易体验如何？
预热一个周末的 Binance 美股产品终于来了，在 Binance 这个 APP 里，基本上所有美股都能交易,Binance 这次不是上几只代币化蓝筹试水，而是一口气开放 7000 多只美股与 ETF…
2026-06-02 -
币安（BINANCE）于最新RWA布局中增添Ondo代币化股票 开启投资新篇
币安在最新RWA布局中引入Ondo的代币化股票，涵盖苹果、特斯拉等蓝筹股及ETF,这些代币由真实股票1:1支持，支持24/5交易、分数单位购买及DeFi整合，为全球投资者提供无需传统…
2026-02-24 -
币安（BINANCE）确认在首次提出五年后推出代币化股票计划
币安（Binance）正式宣布推出代币化股票计划，该产品在首次提出五年后终于落地,用户可通过加密货币账户直接交易苹果、特斯拉等公司股票，无需传统券商开户,此举标志着加密…
2026-01-24 -
币安（Binance）与欧易（OKX）正在推进代币化美股交易
据报道，部分大型加密交易所正推进或已上线代币化美股相关产品，试图通过加密代币形式向全球用户提供美国股票的价格敞口,Binance与OKX正在评估重新或首次推出代币化股票产…
2026-01-24 -
代币化股票怎么买？如何在币安（Binance）交易美股与传统资产？
很多人以为投资美股一定要开海外券商账户、换美元、操作复杂，但实际上，在币安生态里，已经可以用一种更灵活的方式，间接参与特斯拉、苹果等美股走势,那么，代币化股票怎…
2026-01-20
