当前位置：首页 > 资讯 > 加密最值钱的资产详细介绍

加密行业变天了：持牌业务成最有价值的资产

2026-08-18 11:29:43 | 来源： | 作者：佚名
迪拜加密律师 Irina Heaver 和她的团队 NeosLegal 做了一件简单但有力的事：逐笔梳理了 2026 年上半年所有公开披露的加密行业融资，共 377 笔，总额约 112 亿美元，结论只有一句话：每一笔有披露金额的融资，都流向了需要监管许可才能运营的业务,下文将为大家详细介绍

加密行业变天了：持牌业务成最有价值的资产

2026 年上半年 377 笔加密融资，披露金额的资金几乎全部流向需监管许可的业务。支付与稳定币、预测市场和交易平台成最受资本青睐赛道。

排名前三的赛道分别是：支付与稳定币 37 亿美元，预测市场 20 亿美元，交易平台及交易平台 17 亿美元。

这三个领域有一个共同特征，在任何主要司法管辖区，合法运营都需要牌照。

机构资本对加密行业的估值逻辑，已经从「代码能做什么」变成了「你有没有牌照」。

谁在开支票

先看买单的人是谁。

Kalshi 在 5 月完成 10 亿美元融资，投资方包括红杉、摩根士丹利、Ark Invest 和 a16z。Polymarket 拿到 6 亿美元，领投方是洲际交易所（ICE），也就是纽约证券交易所的母公司，仅预测市场一个赛道，半年内就完成了 34 轮融资。

支付与稳定币赛道的 37 亿美元里，贝莱德、高盛和波斯湾主权基金的名字反复出现。

Sigma Capital 管理合伙人 Vineet Budki 说了一句很直白的话：监管牌照已经从合规脚注变成了核心估值指标。

这个判断背后有冷硬的算术，一张 MiCA 牌照或迪拜 VARA 许可，申请周期通常需要 18 到 24 个月，花费数百万美元。

代码可以在一个周末被 fork，牌照不能。当风投评估两个功能相似的项目时，有牌照的那个天然拥有一条竞争对手无法快速复制的护城河。

牌照是新的护城河

把这个现象放到更长的时间轴上看。

2020-2021 年，加密融资的主旋律是协议和基础设施。公链、DeFi 协议、NFT 平台拿走了大部分 VC 的钱。投资逻辑是技术壁垒和网络效应，谁的 TVL 最高，谁的开发者生态最活跃，谁就最值钱。

2022-2023 年，熊市清洗掉了一批纯叙事项目，融资开始向有实际收入的业务倾斜。交易平台、钱包和基础设施公司的融资占比上升。

2026 年上半年的数据显示，这个趋势走到了逻辑终点：资本不再为技术创新本身买单，而是为「在合规框架内运营技术创新的能力」买单。说白了，代码是必要条件，牌照才是充分条件。

这跟传统金融行业的演化路径高度一致。金融科技公司在 2010 年代初期靠技术颠覆融资，到 2010 年代末期靠牌照和合规能力融资。Stripe 值千亿美元，核心壁垒是它在 40 多个国家拥有合规运营的能力，远超支付 API 本身的技术差距。

加密行业正在走同一条路，只是速度更快。

融资流向和用户活动正在分裂

但这组数据有一个重要的盲区：它只统计了融资，没有统计用户。

链上数据显示，2026 年上半年 DeFi 协议的 TVL、DEX 交易量和活跃地址数都在增长。Uniswap、Aave、Jupiter 这些无许可协议的日活和交易量并没有因为 VC 的钱不再流向它们就萎缩了。零售用户仍然在链上交易、借贷、提供流动性。

这意味着正在发生的是一种更微妙的分裂，而非「无许可协议的死亡」：机构资本流向了合规的、有牌照的中心化业务，零售用户活动仍然分布在无许可的链上市场。钱和人在往两个方向走。

这种分裂在预测市场表现得最明显。Kalshi 和 Polymarket 都做预测市场，但 Kalshi 是 CFTC 注册的交易平台，Polymarket 在美国没有牌照。Kalshi 拿到了 10 亿美元融资和摩根士丹利的背书，Polymarket 拿到了 6 亿美元融资和 ICE 的背书。两者都在走向合规化，但它们的用户基础和产品体验仍然存在显著差异。

一个关于「值钱」的重新定义

Heaver 在接受采访时用了一个精准的表述：资本不再追逐无许可，而是追逐被监管的业务。

这个转变的深层含义是，加密行业中「什么是值钱的资产」正在被重新定义。2021 年最值钱的资产是一个被广泛 fork 的智能合约协议。2026 年最值钱的资产可能是一张覆盖欧盟 27 国的 MiCA 电子货币牌照，或者一个在阿布扎比 ADGM 拿到金融服务许可的实体。

代码仍然重要。但代码解决的是「能不能做」的问题，牌照解决的是「被不被允许做」的问题。当 112 亿美元的机构资本用脚投票告诉你后者更稀缺、更有价值时，这个行业的权力重心就已经移动了。

对开发者来说，这未必是坏消息。无许可协议不需要 VC 的钱也能运行，它们有代币激励、有社区、有链上收入。但对创业者来说，2026 年的融资现实已经很清楚：如果你想拿机构的钱，先拿牌照。

到此这篇关于加密行业变天了：持牌业务成最有价值的资产的文章就介绍到这了,更多相关加密最值钱的资产详细介绍内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！

免责声明：本文只为提供市场讯息，所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议，不代表本站观点和立场。投资者应自行决策与交易，对投资者交易形成的直接或间接损失，作者及本站将不承担任何责任。！
Tag：牌照   加密   融资  

你可能感兴趣的文章

币圈快讯

  • Uber完成代币化基金投资试点

    2026-10-31 13:17
    10月31日，据彭博社报道，Uber近日通过使用汇丰代币化存款，在周四买入富兰克林邓普顿代币化货币市场基金，并于周日卖出，成功捕获额外1.5天收益。传统模式下公司通常需在周五市场收盘前卖出。彭博社预计该试点将在未来数月被更多企业采用。

  • 攻击币安的黑客转移1.2亿枚TRX

    2026-10-31 13:04
    10月31日，据OnchainLens监测，攻击币安的黑客利用自动化转账工具将资金反复拆分至多个钱包，后回转至先前的地址，又重新转至至新的目标地址以掩盖资金流向。黑客已将1.2亿枚TRX（约合3878万美元）转移，并进行了进一步的分散转账。

  • Ansem谈比特币短线交易：迟迟不按预期走势发展或是离场信号

    2026-10-31 13:04
    10月31日，知名交易员Ansem发文表示，时间是短周期交易中一个常被低估的风险管理因素。当他入场时预期价格快速波动，便希望市场能在较短时间内朝预期方向运行。如果比特币长时间徘徊在入场价附近、迟迟未按预期走势发展，他就会重新评估交易逻辑。Ansem补充称，短周期交易的优势在于能够更早识别交易是否奏效，因此有时即使止损位尚未触发，他也会因为行情迟迟未按预期展开而提前离场。在判断一笔交易是否仍值得持有时，价格和时间都是重要考量因素。

  • Vitalik发文倡导“数字极简主义”分享社交、手机与网页使用实验

    2026-10-31 12:25
    10月31日，以太坊联合创始人VitalikButerin发表博客《Digitalminimalism》（数字极简主义），提出在物理极简之外，现代人更需要“数字极简主义”。数字极简主义是指有意识地选择使用数字技术的方式，而非被默认算法和界面吸走注意力。Vitalik分享了三项个人实验。首先是社交媒体范畴；不再直接使用X官方界面，改用Firefly等多客户端聚合工具。主要好处是避开“算法推荐”，减少被有毒内容（如极端言论、金融虚无主义）反复推送的情况，心态明显更好。其次是手机数据；连续100天默认开启飞行模式（仅用Wi-Fi），提升位置隐私与心理空间。使用CoMaps等离线地图，并关注本地知识类App的发展。实验成功后继续以飞行模式为默认。最后是网页使用；尽量避免依赖网站UI，改用命令行工具（如AI生成的ENS更新工具、kohaku-cli支付工具）。理由是网页应用每次访问都重新下载并完全信任服务器，隐私差，且常含暗黑模式。主张回归Unix哲学，结合本地AI，让用户用自然语言指挥模块化工具。Vitalik认为，软件质量提升与AI进步正使“数字极简”变得可行且必要，大众可以拥抱本地、离线、可控制的工具。每个人至少尝试减少一种数字干扰，若效果好就继续坚持。

  • 金色午报|10月31日午间重要动态一览

    2026-10-31 12:03
    7:00-12:00关键词：Flap、CLARITY法案、Chainalysis1.Flap遭DNS劫持并被指向未经授权网站；2.日本上市公司Iole将清仓151.21枚比特币；3.美参议员问询Kalshi与Polymarket选举内幕交易；4.参议员Lummis称CLARITY法案本可使币安纳入监管；5.以太坊新提案拟允许钱包永久禁用EIP-7702委托功能；6.Chainalysis：朝鲜相关攻击占今年加密黑客损失近89%；7.OpenAI融资目标骤降100亿美元，估值同步下调至1.25万亿美元。
    • 查看更多

最新资讯

更多

区块链百科