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比特币（BTC）基本清除12.6万美元暴跌50%前泡沫，市场出清信号浮现加密投资需关注风险与机遇

2026-08-19 22:24:57 | 来源：本站整理 | 作者：佚名
比特币已基本清除从12.6万美元高位下跌50%前积累的泡沫，市场出清进程接近尾声,分析人士认为，当前价格水平反映了更健康的估值基础，短期抛压缓解为后续反弹创造条件，但投资者仍需警惕宏观环境变化带来的不确定性,

比特币（BTC）基本清除12.6万美元暴跌50%前泡沫，市场出清信号浮现加密投资需关注风险与机遇

比特币已基本清除从12.6万美元高位下跌50%前积累的市场泡沫，出清进程接近尾声。分析人士指出，当前价格水平反映了更健康的估值基础，短期抛压明显缓解，为后续潜在反弹创造条件。

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但宏观经济不确定性仍存，投资者需关注美联储政策走向及全球流动性变化带来的潜在风险。

贝莱德报告指出，尽管比特币从历史高点下跌超过50%，但依然保持其作为多元化投资的吸引力。

比特币（BTC）从126,200美元的历史高点下跌超过50%，贝莱德表示这是一次“持仓调整”。

重点介绍：

  • 贝莱德的一份报告将比特币跌破6万美元归因于杠杆被清除后引发的连锁清算。
  • 分析师证实，长期BTC投资作为“低相关性分散投资者”的观点依然存在。
  • 贝莱德认为比特币的风险与资产相关性随着时间推移会下降。

贝莱德预测比特币与风险资产的相关性将下降

本周发布的一份报告显示，全球最大的资产管理公司尽管2026年其现货比特币交易所交易基金（ETF）出现大量资金流出，仍坚持其牛市论。

贝莱德的iShares比特币信托基金（IBIT）在截至8月14日的一周内净流出7890万美元。所有ETF产品中，流出总额为2.672亿美元。

“我们认为比特币从2025年10月高点回调~50%，是持仓调整，而非投资理由的变化。报告指出，一个历史上杠杆过度的市场，由永续期货支撑，经历了连锁清算，ETP流出放缓和数字资产国库需求放缓，情况复杂化。

比特币已清除12.6万美元泡沫

美国现货比特币ETF净流（截图）。来源：Farside Investors

在去年的高峰期，比特币经历了投机性仓位的激增。贝莱德指出，比特币衍生品市场在十月初的平仓合约数突破900亿美元，主要受到大量杠杆的使用。这些头寸的解盘加剧了BTC/USD与更广泛风险资产之间的相关性。

“宏观驱动的风险避险催化剂（中国关税头条）引发了贵金属和加密市场的大规模去杠杆。随之而来的清算浪潮使价格在2026年6月跌至每比特币6万美元以下的周期低点，“该报告解释道。

比特币期货未开放合约数据（截图）。来源：贝莱德

今年，机构比特币需求受挫，地缘政治不确定性和日益加剧的通胀压力导致资本流入包括美国股票在内的既有风险资产类别，标普500指数上周创下历史新高。比特币未能跟进，但贝莱德预测这一趋势可能会改变。

“随着投机过度行为基本清除，我们认为比特币近期高风险相关性应趋于正常，这与其长期低相关性分散投资者的表现相符，”报道继续说道。

比特币的长期韧性尤为突出

报告强调，长期比特币投资回报紧随关键政治和宏观事件之后。这些事件包括2020年3月的新冠疫情爆发、同年美国总统选举，以及地区银行危机和特朗普总统多次宣布的国际贸易关税。

虽然在经历这些事件后初期表现挣扎，但比特币在60天内实现了稳健的回报。2020年选举中，这一比例高达113%。

“经历了近年来多次冲击，比特币在动荡开始后的数周和数月内常常表现优于标普500指数和黄金，”贝莱德评论道。

“这一模式在2026年迄今为止依然存在，尽管美伊冲突持续，比特币在2月敌对行动爆发和7月停火协议结束后，带来了正回报，并优于股票和黄金。”

宏观资产回报对比（截图）。来源：贝莱德

进一步数据显示，比特币12个月实际波动率为40%，而黄金为26%，标普500为12%。比特币与标普的滚动六个月相关性（以十年平均值呈现）现为0.18——仍明显高于黄金的0.06。

“比特币的投资基础更接近黄金——作为全球货币替代品，以及对抗通胀、全球动荡和对法币信任度下降的对冲。即使是黄金，通常被视为标准的无相关价值储藏资产，也存在短暂的高股权相关期，包括2020-2021年的COVID和2023年的货币宽松周期，“报告补充道。

比特币与标普500的相关性数据（截图）。来源：贝莱德

自2025年10月以来，BTC价格表现引发了一些人质疑其作为“数字黄金”的定位。在第一季度的一份报告中，资产管理公司Grayscale将短期行为描述为更像成长股而非黄金，并指出其与黄金的相关性较低。

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