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Circle股票是什么？ CRCL股价分析、USDC稳定币第一股与币安购买教学
Circle（CRCL）是美元稳定币USDC 的发行商，2025 年6 月在纽约证券交易所挂牌，也是第一家以稳定币发行为核心业务、成功在美国上市的公司。
它发行的USDC 是目前全球第二大的美元稳定币。 CRCL 股价则在IPO（首次公开募股）首日大涨168% 之后剧烈震荡，一度从高点回落超过七成。
这家公司究竟在做什么？股价经历如此剧烈的波动后，现在还值得关注吗？
这篇文章从Circle 是什么开始，带你了解Circle 靠什么赚钱、为什么与Coinbase 关系密切、最新财报表现、CRCL 股价分析、投资风险，以及在台湾实际怎么买CRCL 股票。
| 项目 | 信息 |
|---|---|
| 公司全名 | Circle Internet Group, Inc. |
| 股票代号 | CRCL |
| 总部 | 美国纽约 |
| CEO | Jeremy Allaire |
| 交易所 | 纽约证券交易所 |
| 市值区间（2026 年8 月） | 约221 亿美元，实际数字会随股价变动 |
| 核心业务 | 发行稳定币、区块链基础设施 |
Circle 是什么？稳定币第一股CRCL 介绍
Circle Internet Group 是美元稳定币USDC 的发行商，2025 年6 月在纽约证券交易所（NYSE）上市，股票代号CRCL。
它是目前全球第一家以稳定币发行为核心业务、成功在美国公开上市的公司，这也是「稳定币第一股」这个称号的由来（这里的「第一股」指的是第一家上市，不是市占第一）。
说到市占，稳定币市场的老大其实是Tether 发行的USDT，但Tether 没有公开上市。
而USDC 排名第二，根据 Circle 2026 Q2 最新财报，USDC 市占约27%，季末流通规模约733 亿美元。
Circle 由Jeremy Allaire 和Sean Neville 于2013 年在美国波士顿创立，总部位于纽约。
公司最初的业务并非稳定币，而是以比特币支付与数位金融服务为核心。
经历几次业务转型后，Circle 在2018 年与Coinbase 等伙伴共同推出USDC，并逐步将业务重心转向稳定币发行及相关金融基础设施。
2025 年6 月5 日，Circle 以每股31 美元的价格在纽约证券交易所挂牌，当天股价较IPO 定价大涨约168%。
此后，CRCL 股价经历大幅波动。
USDC 是什么？ Circle 靠什么赚钱
要理解Circle 这家公司的投资价值，必须先搞懂它的核心产品USDC，以及它跟一般公司赚钱的方式有什么根本差异。
USDC 是什么？
USDC 是一种「稳定币」，全名是USD Coin。
它是一种在区块链上的数位货币，价值与美元挂钩，目标是维持 1 USDC ≈ 1 美元。
因此，相较于比特币、以太币，USDC 的价格波动通常小得多。
你可以把USDC 想成一种存在区块链上的数位美元，可以用来转帐、交易，也能在不同的加密货币平台之间流通。
Circle 靠什么赚钱？
Circle 不靠卖软体赚钱，也不靠广告。
Circle 主要的收入来源，是「发行USDC，并透过储备资产赚利息」。
逻辑其实很简单：有人用1 美元换1 枚USDC，Circle 就需要维持相应的储备资产。
这些储备资产并不只是闲置在帐户中，而是配置于美国短期国债、现金及高流动性资产，从中产生利息收入。
这笔收入就是Circle 的储备金收入（Reserve Income）。
按目前3.5% 的储备金回报率计算，Circle 2026 Q2 单季储备金收入达6.68 亿美元，占总营收95%。
这个商业模式有一个很重要的特性：收入跟USDC 的流通量和利率直接挂钩。
USDC 流通量越大，储备金越多，收入就越高。
但如果利率下降，同样的流通量赚到的利息就会变少，这也是Circle 最核心的投资风险之一。
USDC 以外的产品线
USDC 目前仍是Circle 最核心的产品与主要收入来源，但Circle 近年也持续扩展产品线。
希望从单纯的稳定币发行商，逐步转型为提供支付与区块链金融基础设施的公司。
例如，Circle 也发行了与欧元1:1 挂钩的稳定币 EURC，并推出 Circle Payments Network（CPN），让银行、支付服务商与企业能利用稳定币进行跨境支付与结算。
此外，Circle 也正在打造名为 Arc 的区块链网路。
目标是提供专为金融与支付需求设计的链上基础设施，Circle 已公布主网将于2026 年9 月16 日上线。
简单来说，Circle 未来想做的，不只是靠发行USDC 赚取储备利息。
而是希望建立支付网路与区块链基础设施，进一步拓展更多收入来源。
Circle 与Coinbase 的关系：稳定币市场的双生共荣
Circle 发行的USDC，背后有一个非常重要的合作伙伴，加密货币交易所巨头Coinbase。
Circle 与Coinbase 的关系，可以说是稳定币产业中相当特殊的「双生共荣」模式。
Coinbase 不只是USDC 生态系的重要推动者，也是Circle 长期的核心合作伙伴。
两家公司共同推动USDC 的流通与应用，随着USDC 规模扩大，Coinbase 也能透过合作协议从中获得收入。
换句话说，USDC 越成功，Circle 就能扩大业务规模，Coinbase 也能从中受益，形成彼此互相带动的合作关系。
USDC 一开始不是Circle 自己的产品。
2018 年Circle 和Coinbase 成立了一家叫Centre Consortium 的合资公司，两边各持一半股权。 USDC 的发行规则、支援哪些链、储备营运等等，都由这家公司决定，Circle 负责发行，Coinbase 负责USDC 的后续推广。
当时的分润没有公开确切比例，2023 年双方宣布调整时提到，储备收入的分配会改成对等，等于承认在那之前并不是对半分。
2023 年8 月，Circle 与Coinbase 宣布拆掉Centre，这次调整实际上调整三件事。
第一是治理权：Centre 不再作为独立实体运作，USDC 的智能合约金钥与治理全部收回Circle 手上，Centre 在同年12 月正式解散。
第二是股权：外界常把这件事说成「Coinbase 入股Circle」，实际是Circle 用自家约840 万股普通股，当时价值2.099 亿美元，买下Coinbase 手上那50% 的Centre 股权。 Coinbase 交出合资公司的一半，换到Circle 这家公司的股份。
第三是分润：这是对投资人影响最大的一项。依 Circle 向SEC 提交的合作协议（Collaboration Agreement，2023 年8 月），现在的顺序是Circle 先取得发行方保留额，Circle 与Coinbase 再依各自平台上的USDC 规模获得收益，扣除其他生态系参与者应得金额后，剩下的生态系收益由Coinbase 取得。
换句话说，Coinbase 平台上的USDC 越多，它分到的越多，而且分完后的剩余利润，也是Coinbase 拿走。
这次调整的结果是，Circle 拿回了USDC 的完整控制权，Coinbase 则从合资伙伴变成Circle 的股东，加上最大的分销商。
根据 Coinbase 2026 Q2 财报，Coinbase 过去一年约取得USDC 整体经济利益的50%。
因此，USDC 对Coinbase 而言，不只是交易所上的一种稳定币，更是一项能够持续创造收入的业务。
这也解释了为什么USDC 的成长，会成为影响Coinbase 股价（COIN）的重要因素之一。
值得注意的是，双方的合作协议并非永久不变，而是定期续约。
最近一次是2026 年8 月18 日完成续约，在条款不变的情况下，再签三年到2029 年。
稳定币法规与竞争格局
GENIUS Act《天才法案》：稳定币第一部联邦法
2025 年7 月18 日，美国总统川普正式签署《GENIUS Act》（Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act，简称《天才法案》），这是美国史上第一部针对支付型稳定币，建立完整联邦监管框架的法案。
法案明确规定，只有取得许可的「支付型稳定币发行商（PPSI）」才能在美国境内发行稳定币，并要求发行商维持1:1 的储备资产、遵守反洗钱（AML）规定，以及持有相应的联邦或州级牌照。
依照规定，法案最晚将于 2027 年1 月生效，实际生效日则取决于监管机构最终规则的发布时程。
因此，2026 年将是监管配套陆续落地的关键过渡期，发行商也可利用这段时间完成申请、业务调整与合规准备。
重要的是，法案明确将合规的支付型稳定币排除在「证券」和「商品」的定义之外，这消除了稳定币发行商长期面临的法律不确定性，对Circle 这样的合规业者是明确的正面讯号。
GENIUS Act《天才法案》对Circle 的影响
对Circle 而言，《GENIUS Act》带来的影响，我认为是偏正面的。
Circle 早已按照严格的合规标准运营，《GENIUS Act》的通过反而替它建立了更高的市场进入门槛。
新进者若想合法发行稳定币，必须取得联邦或州级牌照、建立完整的储备管理机制，这些都是Circle 已经做到的事。
值得注意的是，Circle 在2026 年7 月获得美国货币监理署（OCC）核准，成立「Circle National Trust」联邦信托银行，使其成为首批取得联邦银行牌照的稳定币发行商之一。
这个里程碑让Circle 未来可以直接管理USDC 储备金，进一步强化合规信誉。
但是，需要持续观察的是，《GENIUS Act》同时允许外国稳定币发行商在符合「可比较监管」要求的前提下，继续在美国市场运营。
Tether 能否取得这个资格，是影响竞争格局的关键变数之一。
USDC 面对谁的竞争？
稳定币市场看似由USDT 和USDC 两大巨头主导，但随着美国监管制度逐步明确，市场竞争也开始出现新的变化。
USDT：最大的对手
USDT 是目前全球流通量最大的稳定币，也是USDC 最直接的竞争对手。
不过，Tether 长期以储备透明度不足和监管配合度低著称，在《GENIUS Act》实施后，能否维持在美国市场的地位，仍有不确定性。
USA₮：Tether 的合规新布局
面对美国稳定币监管环境的变化，Tether 并没有放弃美国市场，而是推出新的合规产品。
2026 年1 月，Tether 与美国联邦特许银行Anchorage Digital 合作推出 USA₮。
由Anchorage Digital Bank 负责发行，定位为符合《GENIUS Act》监管框架、主攻美国市场的美元稳定币。
换句话说，Tether 的策略并非只依靠原有的USDT，而是透过USA₮ 建立一个符合美国监管要求的产品。
这也让USDC 面对的竞争更加直接：未来Circle 不只需要与USDT 争夺全球稳定币市场，也可能在美国合规市场面对Tether 旗下USA₮ 的竞争。
PayPal PYUSD、Ripple RLUSD 等新进者
随着《GENIUS Act》逐步建立稳定币监管框架，更多大型金融与科技公司也开始布局稳定币市场。
目前较受关注的新进者，包括PayPal 的 PYUSD 与Ripple 的 RLUSD。不过，两者目前的流通规模与USDC 仍有明显差距，市场影响力也相对有限。
随着更多业者加入，稳定币市场的竞争势必更加激烈。
对Circle 而言，能否维持目前的市场地位，关键仍在于已经建立的竞争优势。
Circle 的护城河：合规先行者的优势
Circle 的核心优势之一，是多年累积的合规经验与相关基础设施。
此外，Circle 已与BlackRock、BNY、Visa、Mastercard 等大型金融机构建立合作关系，再加上Coinbase 生态系的支持，让USDC 在金融与加密货币市场都具备一定的使用基础。
这些优势构成Circle 的竞争门槛，但也无法完全抵消市场与外部环境带来的风险。
投资Circle（CRCL）的风险
Circle 的商业模式虽然清晰，但它的获利高度依赖几个难以完全控制的外部变数。
以下我依照风险高到低的顺序排列，并说明我怎么看待。
风险一：Open USD 的潜在竞争威胁
2026 年6 月30 日，由Open Standard 这家公司主导，获得Coinbase、BlackRock、Visa、Mastercard、Stripe 等超过140 家机构支持的美元稳定币Open USD（OUSD）正式公布，并预计于2026 年稍后正式上线。
消息公布后，Circle 股价下跌17%，市场也开始重新评估OUSD 对Circle 商业模式的潜在影响。
到了8 月3 日，摩根士丹利（Morgan Stanley）把Circle 降评至Underweight，目标价一次从106 美元砍到38 美元，理由包括USDC 成长放缓、竞争加剧，以及Circle 未来转向交易型收入的获利能力可能低于预期。
OUSD 最让我担心的地方，不是它的流通量（目前还小），而是它采用了不同于USDC 的收益分配模式。
Circle 的主要获利来源之一，是USDC 储备资产所产生的利息收入。
相较之下，OUSD 的设计是将储备收入的大部分回馈给参与的合作伙伴，只收取少量管理费。
如果未来有更多交易平台、支付业者或大型企业选择推广「给自己更多分润」的OUSD，Circle 的优势就会被侵蚀。
不过，目前OUSD 尚未正式大规模推出，实际流通量、企业采用率与市场接受度仍有待观察。
因此，现阶段更适合把OUSD 视为Circle 的潜在长期竞争威胁，而不是已经形成的直接冲击。
风险二：利率敏感性
Circle 的收入有95% 来自储备金利息。
这个模型在高利率环境下非常赚钱，但也意味着它对利率的敏感度极高。
2026 Q2 财报显示，储备金回报率（Reserve Return Rate）已从一年前下降66 个基点（0.66%）至3.5%。
虽然USDC 流通量持续成长，但利率下降，抵销了部分规模扩张带来的收入增长，使公司Q2 总营收年增率从Q1 的20% 放缓至7%。
Circle 也开始发展Circle Payments Network（CPN）及订阅服务，希望降低对储备金利息收入的依赖。
不过，目前其他收入占比仅约5%，短期内还难以改变整体收入结构。
因此，利率走势仍是影响Circle 营收与获利的重要因素。
对CRCL 投资人而言，除了观察USDC 流通量，也需要持续关注利率环境与储备金回报率的变化。
这是我认为第二重要，也更容易透过财报数据追踪的风险。
风险三：高度依赖Coinbase
根据 Circle 2025 年10-K，2025 年与Coinbase 的合作协议产生约14 亿美元的分销费用（Distribution Costs），较2024 年的9.245 亿美元增加约51%。
换句话说，Coinbase 不只是USDC 的重要分销伙伴，也是Circle 最大的单一成本来源。
这种高度依赖也代表，Circle 的获利能力部分取决于与Coinbase 的合作条件。
若未来Coinbase 要求更高的分润比例，或改变USDC 的推广策略，都可能提高Circle 的成本，进而压缩利润空间。
双方已经在2026 年8 月18 日完成续约，再签三年到2029 年。
不过这次续约是条件达成后自动生效，不是双方重新谈过条件。 Coinbase 财务长Alesia Haas 在7 月30 日的法说会上直接说「我们已经达成Circle 合约续约的条件，会以相同条款续约」，同一场执行长Brian Armstrong 也说，Coinbase 在与Circle 的合作上「可以说拿到最强的经济条件」。
合约里有两条保护Circle 的规定，要求Coinbase 必须把USDC 支援到一定范围的区块链和产品，也必须让用户能在平台上用美元买卖USDC。万一Coinbase 没做到，Circle 可以扣掉一部分分润。
只是这个流程很冗长，Circle 得先给Coinbase 60 天或90 天的期限去补做到，补不回来才能发正式通知，发完通知之后Coinbase 还能再领那笔钱最多12 个月。因此，从发现问题到真的停止付款，前后可能要一年多。
所以这个风险不算解除，只是被固定到2029 年。分润条件在合约到期前很难动，Circle 短期没有调整的空间。
但长期来看，Circle 能否持续拓展其他分销与支付管道、降低对单一合作伙伴的依赖，仍是评估CRCL 投资价值时值得关注的问题。
风险四：估值风险
CRCL 是一家很难用传统本益比评估的公司。
它的获利高度受利率和USDC 流通量影响，而这两个变数都不在管理层的控制范围内。
因此，即使公司基本面持续成长，利率环境的变化仍可能大幅影响获利表现，进而改变市场给予的估值。
华尔街分析师对CRCL 的看法仍存在明显分歧（截至2026 年8 月底）：摩根士丹利（Morgan Stanley）给予「Underweight」评级，目标价38 美元。
瑞穗证券（Mizuho）给予「Neutral」评级，目标价45 美元。
高盛（Goldman Sachs）给予「Neutral」评级，目标价81 美元。
道明考恩（TD Cowen）给予「Buy」评级，目标价87 美元。
目标价与评级的差异，反映出市场对Circle 未来获利能力与合理估值仍存在高度不确定性。
我认为，CRCL 更像是一种「利率+ 稳定币市场成长」的投资组合，而不是传统意义上可以靠财务模型精确定价的公司。
这不一定是坏事，但你必须在买进之前就接受这个不确定性。
综合来看，我最在意的是前两个，OUSD 的竞争威胁和利率敏感性。
前者威胁的是Circle 的分销护城河，后者稀释的是它的储备金利息收入。
对Coinbase 依赖的问题，续约把条件固定到2029 年，短期不会恶化，但也没有改善的空间。
CRCL 股价分析与财报：现在值得买吗？
CRCL 股价走势，是这篇文章里最难用一句话概括的部分，因为它同时是一支让多空双方都有强力论证的股票。
股价回顾：从翻倍到腰斩
Circle 在2025 年6 月5 日以每股31 美元的IPO 定价在纽约证券交易所挂牌，首日收盘即大涨约168%，此后股价持续走高，同年6 月下旬一度逼近300 美元，较IPO 价格最高上涨超过800%。
但随后的走势让很多进场的投资人措手不及，截至2026 年8 月，CRCL 股价在70～90 美元之间。
以2025 年6 月23 日的盘中高点计算，股价已回落约七成。
这波跌势背后有利率、估值与市场情绪等多重因素，而2026 年6 月底OUSD 宣布推出，则成为另一个重要转折点。
市场开始重新评估Circle 长期以USDC 为核心的竞争优势是否仍能维持。
2026 Q2 财报：营收放缓，获利仍有亮点
Q2 财报数字整体稳健，但其中几个变化值得留意：
| 财务指标 | 2026 Q2 | 年增率 |
|---|---|---|
| 总营收（含储备金收入） | 7.01 亿美元 | +7% |
| 储备金收入 | 6.68 亿美元 | +5% |
| 其他收入 | 0.34 亿美元 | +41% |
| 分销与交易成本 | 4.12 亿美元 | +1% |
| 总营收扣除分销与交易成本 | 2.89 亿美元 | +15% |
| 调整后EBITDA 利润率 | 50% | |
| USDC 流通规模 | 733 亿美元 | +19% |
问题在于，USDC 流通量年增19%，但收入只增加7%，这个落差说明利率下行正在稀释规模成长带来的好处。
不过，Q2 也有一个值得注意的正面讯号：总营收扣除分销与交易成本后的净额达2.89 亿美元，年增15%，明显高于总营收7% 的增幅。
主要原因是分销与交易成本仅年增1%，低于营收的成长速度，代表Circle 在成本控制与营运效率上有所改善。
值得正面看待的是，调整后EBITDA 利润率维持50%，年减3.3 个百分点。
与Coinbase 的合约续约，加上取得OCC 联邦信托银行牌照，让Circle 在经营上，短期内不会有太多变数。
另外，其他收入虽然目前占比不高，但年增41%。如果Circle 的支付网路、订阅服务等新业务能持续成长，长期有机会降低对储备金利息收入的依赖。
所以，Q2 财报呈现的是一个「营收成长放缓，但获利品质仍有改善」的局面。
对投资人而言，接下来除了看USDC 流通量，也要观察净额能否维持高于总营收的成长速度，以及其他收入能否逐步做大。
分析师怎么看：目标价分歧（2026 年8 月）
这支股票让华尔街分析师的意见非常分歧：
| 机构 | 最新目标价（截至2026 年8 月） | 最新评级（截至2026 年8 月） |
|---|---|---|
| 道明考恩（TD Cowen） | 87 美元 | Buy |
| 高盛（Goldman Sachs） | 81 美元 | Neutral |
| 瑞穗证券（Mizuho） | 45 美元 | Neutral |
| 摩根士丹利（Morgan Stanley） | 38 美元 | Underweight |
| 27 位分析师共识 | 约103 美元 | Buy |
表格前四列是几家指标性机构的最新看法，最后一列是市场整体共识。个别大行偏保守，但把所有追踪CRCL 的分析师平均起来，共识评级仍是Buy。
这样的目标价差距，说明的不是哪一方算错了，而是双方对Circle 「未来是什么样子」有根本性的不同假设。
偏多的一方认为，OUSD 的冲击被过度恐慌、合规先行者优势仍在、Arc 区块链基础设施打开了新的收入想像。
偏空的一方则认为Circle 对利率的高度敏感，OUSD 从根本上挑战了它原有的分销与获利模式。
CRCL 值得投资吗？关键在于两件事
CRCL 股价现在值不值得买，取决于你对两件事的判断：
第一，USDC 的流通量能不能继续成长，抵销利率下降对储备金收入的影响？
先看这一季的数字，USDC 流通量年增19%，储备金收入只增5%，总营收增7%，储备金回报率则年减66 个基点。单看Q2，规模成长带来的增加确实被利率下降抵销掉了。
不过我认为这个落差会缩小，原因在市场环境。比特币目前在7.8 万美元附近，距离12.6 万美元的历史高点还有将近四成，过去一年也仍是下跌的，但8 月中旬那一周上涨22%，是三年多来最大的单周涨幅。如果接下来真的走进新一轮多头，稳定币的需求会跟着交易量一起放大，USDC 流通量的成长速度也会比现在快得多。
因此这一题我的答案偏正面，但要附上一个条件，这是押注币圈的下一轮循环，不是押注Circle 自己做对了什么。
第二，你相信Circle 的合规护城河能抵挡OUSD 的竞争吗？
我认为短期内USDC 不会被OUSD 取代，因为Circle 的流动性、机构信任和监管资质不是三五年能被复制的。
但「不会被取代」和「不影响利润率」是两回事，OUSD 带来的竞争压力，可能会压缩整个稳定币产业的收入分配比例。
把两题放在一起，我的结论是Circle 守得住USDC 的市场地位，但守不住自己的利润率。
守得住地位的理由前面说过，流动性、机构信任和监管资质不是三五年能复制的。守不住利润率的理由则在分润结构。 Coinbase 过去一年拿走USDC 整体经济利益的一半，季末手上还握着超过三成的USDC 流通量。它自认在这笔合作拿到最强的经济条件，同时又去当了OUSD 的创始伙伴，而OUSD 的设计本来就是把储备收入的大部分让给合作伙伴。最大的分销商同时投入这样一个产品，等于告诉市场，稳定币发行商能留下的比例还有下修空间。加上刚续约的三年条款，Circle 短期也没有调整的余地。
这个看法有一个明显的反面。 Coinbase 既然自认条件够好，短期就没有动机要求更好的分润，Circle 的收入其实比看起来稳定。这点我同意，我讲的是三年后重新谈判时的位置，不是明年的财报。
因此我对CRCL 是偏正面的，但偏正面的理由是市场会长大，不是Circle 会多赚。 USDC 的规模我看好，Circle 能从每一块USDC 留下多少，我不乐观。
如果你认为Circle 的长期成长潜力仍值得期待，下一个问题就是：在台湾的投资人，实际上要怎么买CRCL？
CRCL 股票怎么买？币安购买教学
SSI ļʱ在台湾要买Circle 股票主要有以下几种管道：
- 台湾券商复委托（国泰、富邦、元大等）：中文介面、流程简单，适合入门。美股电子下单手续费依券商而异，目前常见约 0.08%～0.5%，部分券商设有每笔最低手续费。
- 海外券商直接开户（Firstrade、Interactive Brokers）：手续费更低，需电汇换汇（约800~1,500 元台币），适合有一定经验的投资人。
如果你平常就在用币安，也可以直接透过币安买Circle 股票。
不过，除了可以直接买CRCL 股票，币安也提供另一种美股代币化产品 bStocks，两者的持有方式与法律性质并不相同，详细的差异可以参考FAQ 常见问题9。
以下就带你一步步看，如何在币安买入 bStocks。
买入CRCL 时，直接勾选代币化成bStocks
币安在 2026 年6 月11 日推出美股代币化证券产品bStocks，简单说就是「与美股标的连动的链上金融凭证」。
它让投资人能够在币圈，透过USDT 进行交易、持有或转移Circle 等美股标的。
bStocks 不受美股开盘时间限制，周末或休市日也能在币安上买卖、用USDT 买卖、支援碎股投资（最低门槛为 5 美元）、可以提领到BSC 链钱包、股息自动再投资、即时1:1 互换为美股等。
bStocks 在币安上怎么买、怎么卖，以及实际交易时有哪些注意事项，可以参考这篇：bStocks 币安美股代币教学
进一步了解bStocks 背后的美股代币化机制，可以参考这篇：美股代币化是什么？
在交易之前，要把币安App(官方注册 官方下载)更新到最新版，接着进入币安App，从首页点选左上角选单，进入「帐户资讯」，接着点选右上角进入设定。
进设定后找到「多语言」，改成「繁体中文」，然后退出App 再重开一次。
接下来，我们就能进入美股交易页面，币安美股有两个入口：
方法一：点选下方「行情」选单，上面切换到「传统金融」分页。
方法二：点选下方「交易」选单，并切换到「股票」分页。
进入美股交易页面后，可直接搜寻Circle 股票代号：CRCL。
你不需要先持有部位，下单买入币安美股时勾选「代币化当前订单」，系统就会以 1:1 把这笔股票转成对应的bStocks。
买CRCL 会转成CRCLB。
系统会显示本次购买的详细资讯，包括价格、股数、交易价值、预估费用与兑换总额。
在现货市场用USDT 买入bStocks
如果你不想透过币安美股操作，而是想直接买bStocks，那可以在币安现货市场用USDT 买入。
这种方式比较接近一般币安现货交易。
首先，先进到币安App，点选首页的「交易」后选择「现货」。
接着点选第一个跳出的交易对，切换到「bStocks」分类。
进入交易页面后，在搜寻栏输入CRCLB/USDT。
找到交易对后，可以依照需求选择：
- 市价单：以目前市场价格立即买入。
- 限价单：自行设定想买入的价格，等市场价格到达后才会成交。
单笔最低交易金额为 5 USDT。
确认免责声明、交易对、买入金额、订单类型与价格都正确后，点选 「买入」 完成下单。
FAQ 常见问题
Q1. Circle 是哪一国公司？什么时候上市的？
美国公司，由 Jeremy Allaire 和 Sean Neville 于2013 年在波士顿创立，总部位于纽约。 2025 年6 月5 日在纽约证券交易所（NYSE）挂牌，股票代号CRCL。
Q2. CRCL 是做什么的公司？
Circle Internet Group 是美元稳定币USDC 的发行商，核心业务是发行、管理USDC，并维护其在全球的流通与应用基础设施。
Q3. CRCL 是什么股票？跟USDC 是什么关系？
CRCL 是Circle Internet Group 在纽交所的股票代号。 USDC 是Circle 发行的美元稳定币，是公司的核心产品。买进CRCL，等于投资Circle 整家公司，其中也包含USDC 发行与储备金收益带来的业务成长。
Q4. Circle 怎么赚钱？
Circle 主要靠USDC 储备金产生的利息收入获利。这些储备资产主要投资于美国短期国债等低风险资产。 2026 Q2，储备金收入约占总营收95%。简单来说，USDC 流通量越大、利率越高，Circle 通常赚得越多。
Q5. CRCL 为什么会跌？股价波动为什么那么大？
主要有两个原因：第一，2026 年6 月宣布推出OUSD（尚未正式上线），引发市场对Circle 分销优势与竞争力的担忧，CRCL 股价一度单日下跌约17%。第二，Circle 的收入高度依赖储备金利息，因此利率变化也会直接影响市场对公司获利的预期。两项因素叠加，使CRCL 成为波动较大的股票。
Q6. Circle（CRCL）有配息吗？
目前没有。
Q7. Circle 和Coinbase 是什么关系？
两家公司是重要的长期合作伙伴。 Coinbase 是USDC 的主要分销平台。依2023 年8 月生效的合作协议，Circle 先取得发行方保留额，Circle 与Coinbase 再依各自平台上的USDC 规模获得收益；扣除其他生态系参与者应得的金额后，剩余的生态系收益由Coinbase 取得。依Coinbase 2026 Q2 财报，过去一年Coinbase 约取得USDC 整体经济利益的50%。
Q8.「稳定币第一股」是什么意思？ Circle 是稳定币市占第一吗？
「第一股」指的是Circle 是第一家以稳定币发行为核心业务、成功在美国公开上市的公司，不代表市占第一。稳定币市场的流通量龙头是Tether 的USDT，但Tether 未公开上市。
Q9. 「CRCL 股票」和「CRCL 代币化股票」有什么不同？
两者性质不同。 CRCL 股票代表实际股票持有权；代币化股票则是追踪CRCL 股价的代币化资产，并不等同于直接持有股票，交易前应先了解平台的底层架构与相关风险。
Q10. Coinbase 也算稳定币概念股吗？
可以这样看。 Coinbase 是USDC 最大的分销平台，依Coinbase 2026 Q2 财报，季末有超过三成的USDC 流通量放在Coinbase 的产品上，过去一年也约取得USDC 整体经济利益的50%。 USDC 规模成长会直接反映在Coinbase 的收入，所以市场常把COIN 当成稳定币概念股之一。不过Coinbase 的主要收入仍来自交易手续费，稳定币只是其中一块。
Q11. CRCL 股票可以在币安买吗？
可以。在币安美股页面直接搜寻股票代号CRCL 就能下单；另外币安在2026 年6 月11 日推出美股代币化产品bStocks，CRCL 对应的代币是CRCLB，可以用USDT 交易，也不受美股开盘时间限制。两者的持有方式与法律性质并不相同，差异可以参考上面的常见问题9。
结语：Circle 是值得关注的公司，但获利成长仍面临两大变数
看完Circle 的财报、商业模式与竞争环境，我认为CRCL 是一家基本面清晰、但定价难度极高的公司。
USDC 流通量仍在成长，但利率下降正在压缩储备金收益。
另一方面，与Coinbase 的合作延续、取得OCC 联邦信托银行牌照，以及其他收入年增41%，也显示Circle 正在寻找新的成长动能。
但投资CRCL，最终仍取决于两个问题：
第一，USDC 的规模成长能否跑赢利率下降？
第二，Circle 的护城河能否抵挡OUSD 等新竞争者？
第一题我的答案偏正面，但理由是币圈市场会长大，不是Circle 自己变强；第二题我认为Circle 守得住USDC 的地位，守不住自己的利润率。
所以，我对CRCL 的看法是：Circle 的长期故事仍然成立，但现在买进，押注的不只是USDC 会不会成长，更是在押注Circle 能否把市场规模的成长，转化成持续的获利成长。
这也是为什么CRCL 可能具有很大的成长潜力，同时也伴随明显的估值与商业模式风险。
对投资人而言，真正需要追踪的不是短期股价涨跌，而是 USDC 流通量、储备金回报率、获利能力，以及OUSD 的市场采用进度。
这四项指标的变化，将是判断Circle 长期成长故事能否真正兑现的关键。
以上就是Circle股票是什么？ CRCL股价分析、USDC稳定币第一股与币安购买教学的详细内容，更多关于CRCL股价解析、商业模式与购买教学的资料请关注脚本之家其它相关文章！
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