Meme发射平台混战:Pons两个月干翻Pump.fun,谁是下一个?
2017 年的夏天,以太坊上冒出了一种新物种:写一份智能合约,编一份白皮书,就能从全世界筹到上亿美元。那叫 IC0。
发了上万个项目,绝大部分归零了。但中间赚到手续费的平台和代投,活得很好。
后来是 IE0,交易所帮你筛项目、分额度。再后来 ID0 搬上了链,但还得凑一大笔钱建池子。铭文又换了玩法,不募资,先到先得。
每一代都在降门槛。每一代都点着了一轮行情。中间平台赚的钱,往往比项目方多得多。
到了 2026 年,联合曲线 Meme 发射平台把门槛砍到了零。任何人点几下鼠标就能发一个代币,不需要启动资金,不需要审核,不需要代码。
但这一轮最热的战场不在 Solana。
是一条 7 月 1 日才上线的新链,两个月 DEX 交易量累计 346 亿美元,链上 Meme 发射平台日费用最高干到 633 万美元,多次把老大 Pump.fun 踩在脚下。
它叫 Robinhood Chain。

01 两个月,从零到日费 633 万
Robinhood Chain 基于 Arbitrum Orbit 架构,L2 本身 Gas 极低,自家钱包用户还有 90 天免 Gas 补贴。交易摩擦几乎为零,Meme 发射平台疯长。
头号选手 Pons 在 7 月 13 日上线。模型简单粗暴:收 1% 交易费,70% 直接返给代币创作者,协议只留 30%。留下来的钱,80% 拿去回购销毁平台代币 Pons。
不到两个月,30% 的总供应量进了黑洞地址,约 3 亿枚。Pons 从零涨到接近 1 美元,市值一度突破 6 亿美元。
从上线到成为全网费用排名前四的协议,Pons 只用了不到 50 天。Pump.fun 走到同等位置花了超过两年。
9 月 3 日,Pons 单日协议费用超过 600 万美元,全网排第四,只在 Tether、Uniswap 和 Circle 后面。Pump.fun 被远远甩开。9 月 2 日,Robinhood Chain 的日链收入达到 401 万美元,同一天 Solana 全链收入只有 8.17 万美元。
Robinhood Chain 上不只有 Pons。
一个叫 LONG 的 Meme 发射平台做了更大胆的事:它不让新代币跟 ETH 配对,而是跟英伟达、标普 500 等股票映射代币组建流动性。Meme 对股票,链上赌场和华尔街在这里交汇。
LONG 的代币化股票日交易量一度突破 4.25 亿美元,占全链股票总锁仓量的 20%。它甚至包装出了 3 倍杠杆的股票代币,传统金融的衍生品玩法被搬到了一条两个月大的链上。
整条链上线了 190 多种股票代币,日 DEX 交易量峰值 37 亿美元,逼近 Solana。从 Meme 到股票,Robinhood Chain 长成了一个混合资产的链上交易场。
Pons 的 V2 升级把代币毕业后的流动性锁定在 Uniswap V4 池中。有意思的是,后来 Uniswap 自己推出的 Pools.trade 也跑在同一套底层流动性上。不管哪个前端赢了,资金最终都沉淀在 Uniswap 的池子里。
但这一切建立在一个前提上:这条链才两个月大。
L2 的 Gas 本来就低到可以忽略,创作者可以极低成本自我对倒刷量,交 1% 拿回 70%。那些天量的交易额,有多少是真实需求?
答案还不清楚。
02 所有人都在抢发币权
Robinhood Chain 的爆发只是战争的一个截面。
在 Solana,Pump.fun 依然是累计收入最高的 Meme 发射平台,总计抽走超过 12.3 亿美元。它的护城河是闭环:代币毕业后进入自建的 PumpSwap 交易,全生命周期都能抽成。但它的日费用已经多次被 Pons 反超。
Pump.fun 也没闲着。它推出了 Mayhem Mode,引入 AI 交易代理来对抗狙击机器人,保护散户不被前跑。PumpSwap 协议收入的 50% 分给了创作者。
挑战它的不只有 Pons。
LetsBONK.fun 在 Solana 上引入了动态对数定价曲线,压低早期价格斜率,让散户在开盘头几分钟拿到更公平的价格。每个钱包在前 60 秒内限量购买,专门治抢跑机器人。它的 Solana Meme 发射平台市占率一度从 13% 飙到 78%。约 50% 的平台费用通过回购销毁反馈给 BONK 持有者。
Raydium 也坐不住了。Pump.fun 原来毕业的代币自动进 Raydium 的池子,每笔后续交易都给它贡献手续费。PumpSwap 一出,这条财路断了。Raydium 直接推出 LaunchLab 正面对打。
Base 链上,Zora 把发币变成了创作者工具。每个创作者一种专属代币,总量 10 亿枚,一半进流动性池,一半分五年解锁给创作者本人。
7 月 30 日,Zora 上新发的代币数量占到全网所有链的 44.6%,帮 Base 在代币发行量上头一次超过了 Solana。超过 2700 万美元已经分配给了创作者,Zora 代币同期涨了 8 倍。
Believe 走得更野。在 X 上回复一个指定账号,附上代币名字,后台就自动完成链上部署。它的 V2 版本推出了「人类情绪市场」,用代币对个人声誉做多做空。发币不只是发币,变成了一种社交原语。
而在 Robinhood Chain 内部,Uniswap 亲自下场推出 Pools.trade,零发行费,零交易抽成。只有 0.25% 的 LP 费自动复利锁仓,每笔交易都在抬高代币的价格底线。
上线首日,7360 万美元交易量涌入,比同日以太坊主网上的 Uniswap V4 还多。Pons 一周暴跌 49%。
每条公链上都在重演同一个剧本:先是一家独大,然后低价竞争者涌入,费率越杀越低。Solana 上 Pump.fun 独霸了两年,现在被 BONK.fun 和 LaunchLab 夹攻。Robinhood Chain 上 Pons 才站稳两个月,Pools.trade 就来零费率抢人了。
发币权正在变成免费的公共基础设施。
03 平台代币:最大的赌注,最大的风险
几乎所有 Meme 发射平台都发了自己的代币。几乎都在用「回购销毁」撑价格。
Pons 烧掉了 30% 的代币供应。Zora 代币 7 月涨了 800%。Virtuals 用协议收入持续回购销毁代币,但它 1.8 万个 AI 代理的推理引擎跑在自己的服务器上,一宕全瘫。Clanker 把 60% 的收入拿来回购。
这些代币的价格,本质上绑定在一件事上:平台能持续产生多少手续费。
更大的风险来自合规。把平台利润持续反馈给持币者的机制,在美国证券法的视角下,离「变相股息」只差一步。SEC 在 2026 年 8 月提出了 400 页的「加密资产条例」,首次在联邦层面为代币的生命周期定性。
条例里有一个「安全港」机制:如果项目方能证明网络已经去中心化,创始人不再是价值的决定性因素,代币可以从证券变成商品。问题是,这些 Meme 发射平台哪一个敢说自己去中心化了?
平台代币是这轮周期里最大的杠杆,也是最大的风险敞口。投平台代币,本质上是在赌平台能活过下一个冬天。
这条链上线才两个月,日费用已经干到全网前四。
但每条公链的 Meme 狂潮都有过同样耀眼的开局。真正的考验从来不是谁涨得快,而是退潮之后谁还在。
发币权免费了,活下来才收费。
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