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市场遇冷无人接盘，Bitwise推出不足一年终止狗狗币（DOGE）ETF运营
美国知名数字资产资管机构Bitwise官宣清算关停旗下狗狗币ETF（代码BWOW），这款备受市场关注的MEME类加密ETF，自上线至退市生命周期不足一年，成为年内美股加密ETF赛道又一关停案例，也折射出小众代币ETF面临的市场困境与行业痛点。
根据监管披露文件，该ETF最终交易日定于10月14日，后续将完成清算结算，正式退出市场。
该狗狗币ETF于2025年11月正式登陆纽交所上市，上市初期凭借狗狗币的高市场热度，短暂收获市场关注，首周日均交易额一度达到300万美元。
但亮眼开局未能延续，产品后续交易活跃度持续低迷，资金流入乏力，始终无法形成稳定的机构持仓与交易规模。数据显示，该基金净值年内大幅回撤，上半年总回报率下跌38.37%，管理资产规模持续缩水，后期已跌破100万美元，完全无法覆盖产品运营与合规成本。
对于关停原因，Bitwise官方表示，此次清算属于公司产品线优化调整，旨在适配不断变化的投资者需求，精简低效产品、聚焦核心赛道。
而市场数据与行业现状，也道出了深层症结。不同于比特币、以太坊ETF的刚需属性，狗狗币属于典型的MEME代币，炒作属性极强、价值支撑薄弱，机构配置意愿极低，仅依靠散户热度难以支撑ETF长期运营。
同时，产品自身运营成本与收益严重失衡。该ETF费率为0.34%，但由于资产规模持续低迷，微薄的手续费收入无法覆盖合规备案、交易运维、风控监管等固定支出，长期处于亏损状态。
市场同类狗狗币ETF竞争分流严重，多款同类产品抢占有限市场份额，进一步导致BWOW资金吸引力持续下滑。
此次Bitwise狗狗币ETF仓促退市，为小众加密代币ETF赛道敲响警钟。
监管获批不代表市场认可，MEME代币缺乏基本面支撑、波动剧烈、机构认可度低，天然适配性较差。当前美股加密ETF市场分化加剧，主流资产ETF资金持续净流入，而小众、炒作型代币ETF普遍面临流动性差、存续难的问题。
业内分析指出，此次事件印证加密ETF赛道的优胜劣汰正在加速。未来行业资源将持续向主流、合规、具备真实价值的加密资产集中，缺乏基本面、依赖情绪炒作的小众代币ETF，或将迎来批量出清，行业产品结构将进一步走向成熟。
截至9月9日，BWOW持有约688,000美元的净资产。交易预计于10月14日结束，现金支付将在10月22日左右公布。
Bitwise计划在10月清算其狗狗币交易所交易基金（ETF），距离该产品推出不到一年。
该资产管理公司周四表示，将关闭Bitwise Dogecoin ETF（BWOW），以“优化其产品线以满足不断变化的投资者需求”。
根据Bitwise基金数据，截至9月9日，BWOW净资产约为688,000美元。公司于2025年11月25日宣布正式启动。
该基金在纽约证券交易所Arca的最后交易日预计为10月14日。股东可在该会期内出售其股份，届时基金将停止运营。
Bitwise计划于10月14日将基金的狗狗币（DOGE）持仓转换为现金，并在10月15日市场开盘前停止新股票的发行。
剩余股东将根据其股份的净资产价值于10月21日获得现金，预计于10月22日左右支付。根据关闭通知，赎回将通过股东经纪人或其他金融中介机构自动进行。
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