当前位置：首页 > 资讯 > Anthropic上市前交易市场分析

一文拆解Anthropic上市前交易市场:永续合约化的Pre-IPO资产

2026-09-16 11:33:22 | 来源： | 作者：佚名
本文将深入剖析 Entropy 的 Anthropic IPO 前永续合约市场，如何与其他 HIP-3 构建者争夺市场部署机会、优化模拟合并订单簿深度，以及如何和那些在 IPO 前市场设置低资金费率甚至零资金费率的交易所展开竞争

核心要点

  • 市场万众期待的 Anthropic IPO上市计划，推动交易者通过 IPO 前永续合约（IPOP）市场对其估值开展投机。各大交易所的交易者普遍预期，该公司上市后估值约为 2.1 万亿美元。
  • HIP-3 构建者 Entropy 所推出的 Anthropic IPO 前永续合约市场，近两周日均交易量超 1000 万美元，未平仓合约规模达 3000 万美元，在所有提供 Anthropic 上市前估值敞口的交易所中排名第一。
  • 由于 Anthropic 不存在现货交易市场，催生了一种特殊格局：部分交易所不收取资金费率，另一些交易所则根据市场价格与预言机价格的偏离度收取费用。这使得不同交易所的 Anthropic 永续合约交易具备不一样的交易激励。

引言

Anthropic 是 2026 年最受市场期待的 IPO 标的之一，交易者预估其估值将突破 2.1 万亿美元。在过去，普通投资者很难参与私 营企业的业绩与估值博弈，相关机会仅面向合格投资者与机构资金。大多数投资者只能等到公司上市之后，才能交易其股票。

永续合约并不交割底层标的资产，因此交易所无需持有 Anthropic 股票，就能搭建相关交易市场。永续合约不存在结算、实物交割以及合约到期的机制，多家交易所因此上线 Anthropic IPO 前永续合约，为交易者提供合成敞口，押注 Anthropic 估值。目前共有 12 家交易所上线 Anthropic IPO 前期货市场，其中 6 家未平仓合约规模超过 100 万美元。本文将重点介绍未平仓量排名前五的交易所。

尽管一共有 12 家交易所提供 Anthropic IPO 前交易市场，但近期交易者的资金持续涌向 Entropy。Entropy 是 Hyperliquid 生态的 HIP-3 交易所，于 8 月 19 日上线 Anthropic 永续合约市场。上线之后，该市场日均交易量跻身 Hyperliquid 全部市场的前 15%，足以体现市场对 Anthropic IPO 的高度关注。

本文将深入剖析 Entropy 的 Anthropic IPO 前永续合约市场，如何与其他 HIP-3 构建者争夺市场部署机会、优化模拟合并订单簿深度，以及如何和那些在 IPO 前市场设置低资金费率甚至零资金费率的交易所展开竞争。

Entropy：HIP-3构建者登场

Hyperliquid 的 HIP-3 构建者机制规定：任何人质押 50 万枚 HYPE（约合 4000 万美元），即可免费上线 3 个永续合约市场。若要继续新增更多交易市场，则需要参与荷兰式拍卖，拍卖底价为 500 枚 HYPE（约合 4 万美元）。Entropy 首批上线的三个市场当中，就包含 Anthropic IPO 前永续合约市场。

Entropy：HIP-3构建者登场

来源：Talos CM Market Data Pro

其他 HIP-3 构建者均已上线 IPO 前交易市场，用于在企业正式上市前完成价格发现。这类交易所依靠内部订单簿为 IPO 前资产定价；而 Entropy 除订单簿生成的价格外，还引入外部市场数据源。多源价格输入的组合有望相比竞品实现更高定价准确度，帮助 Entropy 在一众 HIP-3 构建者中抢占更大市场份额。

Entropy：HIP-3构建者登场

来源：Talos CM Market Data Pro

不同交易所之间的价差带来了套利机会。这类 IPO 前市场本身带有很强投机属性，可参考的公开估值数据有限，但交易者可以利用跨交易所价差获利。目前中心化交易所与 Entropy 之间存在 2.47% 的价格差。

HIP-3构建者的时机博弈

在 Hyperliquid 上新开设 IPO 前交易市场具备先发优势：能够抢占初期市场关注度，并赚取手续费以覆盖市场部署成本。但如果过早上线市场、市场热度不足，则会出现交易量低迷、滑点扩大、资金费率抬升等问题。

HIP-3构建者的时机博弈

来源：Talos CM Market Data Pro

Entropy 与币安、Bitget、Gate.io 等中心化交易所一样，采用隐含企业估值的方式为 Anthropic 的 IPO 前市场定价。这种估值方式暂时把 Trade.xyz 这类 HIP-3 构建者挡在了门外 ——Trade.xyz 是基于预期每股股价对 IPO 前企业定价。在 Anthropic 对外公开 S1 招股文件，或是披露更多待售股份相关信息之前，Trade.xyz 暂时无法入局。OKX 也面临类似难题，其 IPO 前市场假设公司将发行 100 亿股，并采用每股价格估值模式。

HIP-3构建者的时机博弈

来源：Talos CM Market Data Pro

目前没有其他 HIP-3 构建者上线 Anthropic 永续合约市场，这避免了流动性割裂的问题。尽管 Entropy 比币安、Bitget 晚上线两个半月，但其 Anthropic 永续合约市场在过去两周日均交易量达到 1022 万美元，位列全市场第二，未平仓合约量 3063 万美元，位居第一。

Entropy订单簿深度与滑点对比CEX

根据最小买卖价差、最优订单簿深度或最低资金费率，将交易路由至最优市场，可以提升流动性并降低交易执行成本。聚合订单簿模拟结果显示，Entropy 在中间价附近具备充足的流动性。

Entropy订单簿深度与滑点对比CEX

来源：Talos CM Market Data Pro

对比 72 小时聚合平均订单簿深度：在距离中间价约 0.5% 的价格区间内，Entropy 的流动性约为币安、Gate.io 与 Bitget 三家之和的 17%。Hyperliquid 展示的订单簿覆盖区间在中间价 ±1% 以内，在买卖价差附近拥有充足深度，能够降低交易者买卖 IPO 前合约时产生的价格冲击。

Entropy订单簿深度与滑点对比CEX

来源：Talos CM Market Data Pro

Entropy 的买卖价差可与中心化交易所比肩，过去两周均值为 1.5 个基点。该价差在所有交易所中最小，进一步体现 Entropy 具备优异的交易执行质量，能够降低 Hyperliquid 上的交易滑点。

资金费率：吸引用户选择交易所的机制

永续合约市场依靠资金费率机制，确保永续合约价格不会与现货价格过度偏离。但企业尚未上市时，交易所要如何收取资金费率？HIP-3 构建者搭建的 IPO 前市场，无需现货价格即可计算资金费率。在 Entropy 平台，资金费率由永续合约价格与预言机价格之间的偏离差值计算得出；其预言机价格综合了外部 / 私募市场数据源以及订单簿生成的内部价格。

资金费率：吸引用户选择交易所的机制

来源：Talos CM Market Data Pro

Hyperliquid 采用每小时重置的浮动资金费率；币安则为固定资金费率，每 8 小时收取 0.005%。Bitget 与 Gate.io 几乎不收取资金费率。近期围绕 AI 风险的市场讨论，造成 Entropy 平台资金费率飙升。资金费率机制意味着交易者投入了真实风险敞口，因为需要按小时支付资金费用，从而激励大家对 Anthropic IPO 估值给出合理定价。但当市场对估值预期的波动性抬升时，持仓成本会显著增加，交易者会转向资金费率更低的交易所持有头寸。

结论

Anthropic 的 IPO 前交易市场，是万物永续合约化趋势的最新案例，交易者借此押注非上市企业的估值。Entropy 快速起量，未平仓合约规模登顶，说明交易者更愿意使用 Hyperliquid 底层基础设施交易 IPO 前永续合约，而非仅在中心化交易所开展交易。

我们预计，随着 Anthropic 公开申报文件披露，其他 HIP-3 构建者也会入局，争夺 Anthropic IPO 相关交易量。新增市场将会分流 Entropy 的市场份额，并且在采用隐含企业估值法、每股股价估值法的各类 IPO 前交易市场之间造成流动性割裂。

以上就是一文拆解Anthropic上市前交易市场:永续合约化的Pre-IPO资产的详细内容，更多关于Anthropic上市前交易市场分析的资料请关注脚本之家其它相关文章！

免责声明：本文只为提供市场讯息，所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议，不代表本站观点和立场。投资者应自行决策与交易，对投资者交易形成的直接或间接损失，作者及本站将不承担任何责任。！
Tag：上市   IPO   Anthropic  

你可能感兴趣的文章

币圈快讯

  • ChatGPT支持多账号切换

    2026-10-31 15:30
    10月31日，OpenAI核心产品与平台负责人蒂博·索蒂奥（ThibaultSottiaux）在X平台发布推文，宣布已在网页端、iOS和安卓端推出ChatGPT账号切换功能，并计划很快上线桌面端。索蒂奥同时预告称，接下来的两天都会有重置卡。OpenAI官方更新日志，用户最多可同时登录两个账号，并在不退出登录的情况下快速切换，不过同一时间内，仍只有一个账号可以处于活跃状态。

  • ICE、Trade.xyz计划落地美国Hyperliquid永续合约的X平台原帖遭删除暂无官方说明

    2026-10-31 15:26
    10月29日，洲际交易所（ICE）在X宣布，将与Trade.xyz合作，把基于Hyperliquid的永续合约引入美国，由ICE运营Trade.xyz市场的美国受监管版本。据用户透露当前X平台上洲际交易所、tradexyz发布的、关于计划把基于Hyperliquid的永续合约引入美国市场的原始推文已被删除，目前仅能通过drwconvexity的引用转发看到相关公告内容，Hyperliquid官方账号HyperliquidX暂未发声。市场尚不清楚删除原帖是公告内容调整，还是其他因素导致，项目方暂未对外给出任何官方解释，事件仍有待进一步跟踪。

  • 过去7天USDC流通量约减少8亿枚

    2026-10-31 14:56
    10月31日，据官方数据，截至10月29日的7天内，Circle发行约109亿USDC，赎回约117亿USDC，流通量约减少8亿枚。USDC总流通量为700亿枚，储备量约为714亿美元，其中隔夜逆国债回购约329亿美元；期限小于3个月的国债约275亿美元；系统重要性机构存款约104亿美元；其他银行存款约6亿美元。

  • CZ澄清并未“用钱”威胁马斯克强调持有SPCX股份只为说明资金充足

    2026-10-31 14:56
    10月31日，币安创始人CZ发推澄清，针对此前有人将其对马斯克的表态解读为“用钱威胁”。CZ表示，对方存在过度解读，提到持有SPCX股份只是因为相关讨论中有人拿FTX做对比，可能暗示币安资金不足，而事实并非如此。他只是想说明币安持有加密货币以外的资产，且是在马斯克熟悉的领域。CZ强调：“我从不威胁别人。这是我在书中也写过的核心原则之一。”并指出币安的持股对他们来说只是“沧海一粟”，根本构不成威胁。并认为SPCX将是长期持有的优质股票之一。

  • Bitdeer当周产出与出售均为265.5枚BTC持仓为零

    2026-10-31 14:26
    10月31日，比特币矿企Bitdeer公布周度数据，截至2026年10月30日当周，公司产出265.5枚BTC，同期出售265.5枚BTC，净新增为零。公司自有BTC持仓为零，不包括客户存款。
    • 查看更多

最新资讯

更多

区块链百科