币安联合保证金模式是什么？3大适用情境与切换使用教程

不知道你有没有遇过一种情况，想要补充合约保证金，却发现手头的USDT 不够，但又不想把持有的加密货币卖掉？此时，便可以考虑使用联合保证金模式，如此一来，持有的币就可以在不用卖掉的情况下，直接充当合约保证金。这篇文章就来深入解析联合保证金的概念与应用，并以币安联合保证金模式为例，带你了解实际操作流程。

联合保证金模式是什么？

联合保证金模式是在交易U 本位合约时，把比特币、以太币等非稳定币的币种拿来充当保证金，借此增加资金使用效率，但同时也须共同承担风险。

举例来说，你现在手上有1,000 USDT 及等值500 USDT 的比特币：

• 启用联合保证金模式：帐户内保证金总值约1,475 USDT，可以抵御超过1,000 USDT 的浮动亏损。
• 未启用联合保证金模式：仅有1,000 USDT 可充当保证金，亏损超过1,000 USDT 时就会强制平仓。

但相对地，若亏损来到将近1,500 USDT，未启用联合保证金模式时，你的比特币还会健在，启用的话则会跟着USDT 一起赔掉。

不仅如此，若比特币价格下跌至等值300 USDT，联合保证金模式下的保证金总值也会剩下1,285 USDT，等于保证金会跟着币价一起浮动。

不过如果使用得当，拿手上的众多币种充当保证金，也有助于拉开与强平价格的距离，同时还不用额外准备更多的USDT 或USDC。

联合保证金与单币种保证金的差异

联合保证金与单币种保证金差异整理表

简单来说，联合保证金模式允许你把主流币种都拿来当保证金，因此资金弹性会比单币种保证金好非常多，也有更多玩法可以操作。

但因为持有币种的价格波动也会影响保证金总值，等于合约仓位本身盈亏、保证金都会不停波动，因此风险较难掌握，不像单币种保证金模式甚至可以用逐仓，来逐一管理不同合约的风险。

补充：联合保证金模式跟币本位的最大差异，是前者赚的是U、后者赚的是币。

联合保证金模式的优点

1、资金使用效率高

举凡比特币、以太币等都可以用作保证金，而不限于USDT 等稳定币。

因此就算你把资金都ALL IN 比特币，也能通过联合保证金模式再把这些比特币拿来开合约。

例如你可以再开极低倍杠杆（如0.1 倍之类的）的比特币做多合约，如此一来在相同涨幅下，你便有机会获得更多的收益！

2、省下换币时间与潜在成本

在持有其他币种的情况下，以往若要补充保证金，必须把这些币通过现货交易卖掉换成USDT/USDC，再把U 转到合约帐户。

这样做不仅要多一个步骤，而且还会强制实现盈亏，无法继续参与该币的涨幅。

通过联合保证金模式，你便能够在不卖币的情况下，直接转到合约帐户、补充保证金！

3、支持多种交易策略

由于联合保证金模式下，所有仓位的盈亏会互相抵销（全仓模式），因此便可对冲风险及套利。

举例来说，如果你发现某币的USDT 合约跟USDC 合约有价差或资金费率差异，便可以一手做多、一手做空，套取中间的利润。

又或是可以拿比特币去充当保证金，并做空比特币合约，便能以更有效率的方式进行期现套利。

联合保证金模式的缺点

1、一赔就是赔大的

只要帐户保证金不足，你亏掉的就不只有USDT，还包括比特币、以太币等。

因为既然这些币都被拿来充当保证金，那么当这些币都不够亏时，自然也会被拿来填补亏损。

因此联合保证金模式不是万灵丹，适时的评估风险、做好仓位管理还是非常重要的。

2、币的价值会打折

如果你够细心，会发现我在一开始的举例中，提到等值500 USDT 的比特币只能充当475 USDT 的保证金，这并没有写错。

因为把不同币种用于保证金时，它的价值会被「打折」，打折的比率又称「抵押品价值率」。

例如比特币的抵押品价值率是95%，因此等值500 USDT 的比特币只能充当500×95% 的保证金。

打折的用意是作为币价波动的缓冲，避免因为价格误差导致投资人的合约帐户「不够亏」。

不同币的抵押品价值率也略有差异，这边整理币安合约的抵押品价值值率给大家参考，如下表：

币安联合保证金模式常见币种抵押品价值率

要注意的是，这不代表这些币价格下跌了，而是它在联合保证金模式下只值这个比例，当你把币转回现货帐户后，它的价格依然是100%！

3、风险意识门槛高

把其他加密货币用于保证金的同时，相当于你的「本金」也会波动。

这就好比你去超市买东西，价格单位不是较为固定的台币，而是「一包科学面」。

例如：一瓶可乐要价3 包科学面、一个便当价格为10 包科学面等，而且从你把商品放到购物车到结帐的过程中，包数还会因为科学面的价值而变动！

所以你不仅要顾合约仓位，还要顾保证金的价值，等于蜡烛两头烧！

尤其如果你又把合约杠杆开太大、没有足够的缓冲空间，那更要做好十足的风险管理，才能避免不小心就爆仓。

币安联合保证金模式适合什么情境？

想交易合约又想获得理财收益

如果你想交易合约，但又想拿类似理财赚币的每日收益，那么币安联合保证金模式会是两全其美的方式。

因为你只要先把USDT 拿去换成BFUSD 或LDUSDT，并开启联合保证金模式，便能将BFUSD、LDUSDT 用于合约保证金，同时还能每日获得额外收益！

不过要注意，这两个的抵押品价值率会比USDT 略低0.09%，因此收益跟资金使用效率之间的权衡，还是要仔细评估一下。

至于BFUSD、LDUSDT 是什么，我有写过详细的教学文章，可阅读：

币安稳定币收益产品：RWUSD、BFUSD、LDUSDT是什么？如何申购？

期现套利

开启联合保证金模式后，将比特币用于比特币做空合约的保证金，则只要资金费率为正，便能每8 小时获得资金费用，同时还能节省将近一倍的资金。

以往要进行期现套利，你必须拿一笔资金去买比特币，并拿另一笔资金去做空比特币合约，但透过联合保证金模式，你便能够直接拿比特币去做空。

如此一来，你不仅增加了资金使用效率，比特币的保证金价值还会跟做空合约盈亏接近互相抵销，省下调仓、顾合约的时间。

不同合约价差套利

特定情况下，由于USDT、USDC 的流动性差异，会导致相同币种的USDT、USDC 合约有短暂价差。

例如同样是比特币，BTCUSDT 跟BTCUSDC 合约的价格可能会略有差异。

此时若使用联合保证金模式，便能一手开多BTCUSDT、一手开空BTCUSDC，共用保证金、互抵盈亏，并在适当时机获利了结！

BNB 折手续费兼当保证金

使用BNB 支付合约交易手续费，可以获得10% 折扣，但你必须把BNB 放在合约帐户。

这在以往会导致BNB 的资金效益被浪费掉，因为它在合约帐户内的唯一用途，就是折抵手续费。

但透过联合保证金模式，这些BNB 也可以充当合约保证金，用于抵御合约的风险，让所有资金都能发挥它的价值！

延伸阅读：什么是币安币(BNB)？如何运作？BNB的用途是什么？

币安联合保证金模式使用教程

以下，我会以币安来示范如何使用联合保证金模式。

若你还没有币安帐户，可参考本教程完成注册及验证：国内怎么注册币安？下载链接、KYC认证与安全设置完整指南

联合保证金模式切换

打开币安APP，点击底部【合约】、点击右上角的【单】或者【联】，即可切换成联合保证金模式。底部弹出框里可以切换资产模式，大家在这里可以看到【单币种保证金模式】和【联合保证金模式】，点击并切换到【联合保证金模式】即可。

切换后，只要把比特币等可用于保证金的币种，转到U 本位合约帐户后，这些币便能充当保证金。

使用联合保证金模式要注意的事项

仅能在U 本位全仓下使用

切换到联合保证金模式前，必须先关闭所有逐仓仓位，且切换后只能以全仓模式建立合约订单。

所以所有U 本位合约仓位的盈亏一定会一起计算，无法透过逐仓切割不同仓位的风险。

另外，你也无法在币本位合约使用联合保证金模式，仅可在U 本位下操作。

抵押品价值率各币种不同

如同前面缺点提到的，虽然部分加密货币可充当保证金，但无法发挥它100% 的价值。

因此在使用前，仍要留意哪些币种可以充当保证金、抵押品价值率又是多少，以免因为保证金不足而意外爆仓。

可用于保证金的数量有限额

除了抵押品价值率外，不同币种也有可用于保证金的「数量上限」，这个上限还会随不同VIP 等级而异。

举例来说，币安普通用户最多只能将10 颗比特币用于保证金，VIP 1 上限则提升到40 颗，详细资讯可参考币安官方公告。

所以不是你有多少币，都可以拿来当保证金，超出限额的部分依旧不会发挥任何功用！

特定情况下币会被自动兑换

以下三种情况下，持有的币会被自动兑换成U：

• 资产余额低于-5,000 USDT（币安普通用户、VIP 1）或-10,000 USDT（其他用户）。
• 强制平仓时，合约帐户资产余额不足以补足亏损时。
• 出现负余额却无现有仓位或挂单时，系统会持续计算LTV（质押率），并在 LTV ≥ 0.995 时触发自动兑换。

其中LTV = abs(∑ 钱包余额负资产之美元价值* (1 + 自动兑换折扣)) / ∑ 钱包余额正资产之美元价值* (1 – 自动兑换折扣)。

发生自动兑换时，虽然不会额外收取兑换手续费，但兑换比例会略低于实际价值，不同币种折扣比例也略有差异：

• 5%：BNB
• 2.5%：BTC、ETH
• 0.01%：USDT、USDC
• 0.1%：BFUSD

所以建议在发生自动兑换前，自己手动把币换成U，会是比较节省成本的方法。

提供联合保证金模式的交易所有哪些？

除了币安外，许多加密货币交易所都有提供联合保证金模式，像OKX、Bitget、Bybit、BingX、MEXC 等皆有提供。

只要到对应交易所的合约交易页面，找到偏好设置选单的「仓位模式」，即可切换到联合保证金模式。

不过要注意，部分交易所的功能名称会略有差异，例如OKX 叫「跨币种保证金」。

因此不要拘泥于名称，只要能将多币种充当U 本位合约的保证金，便是联合保证金模式。

联合保证金模式常见问题

Q：我是新手该用联合保证金模式吗？

不建议，合约新手可以从基本的单币种保证金模式开始学习，等已经熟悉如何掌握仓位风险后，再切换成联合保证金模式来增加资金效率。

Q：联合保证金模式下，任何币种都能充当保证金吗？

错！仅有交易所指定的币种可以充当合约保证金，且有数量限制，一般来说交易所只允许主流、币价波动相对较低或自身的平台币，来充当保证金。

以上就是币安联合保证金模式是什么？3大适用情境与切换使用教程的详细内容，更多关于联合保证金模式新手教学的资料请关注脚本之家其它相关文章！

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