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比特币ETF转正：周流入 24 亿美元，创 10 月后最大单周流入
美国现货比特币 ETF 在 9 月份实现了强劲反弹，在截至 9 月 25 日的一周内吸引了约 24 亿美元的净流入，并推动其 2026 年的累计资金流入重回正值区间。
本周资金流入量创下自2025年10月以来的最高水平，扭转了今年早些时候投资者资金流入的急剧恶化局面。7月份，比特币ETF预计2026年将净流出近58亿美元。而目前，其今年的净流入量约为9.34亿美元。
比特币在经历了 9 月份的强劲上涨后进入盘整阶段，与此同时，投资者正在权衡机构需求回升与国债收益率上升、油价上涨以及美国货币政策的不确定性之间的关系。
比特币现货ETF净流入总额（来源：Sosovalue）
贝莱德引领ETF反弹
最新一轮资金流入主要集中在最大的比特币ETF提供商那里。
贝莱德旗下的IBIT本周吸引了超过12亿美元的资金，成为推动股价飙升的最大功臣。富达旗下的FBTC紧随其后，募集资金约7.017亿美元，而ARK Invest和21Shares旗下的ARKB则分别录得约2.947亿美元的资金。
摩根士丹利的 MSBT 也取得了显着增长，吸引了约2.033 亿美元的资金，这是自 4 月份推出以来最强劲的单周资金流入。
本周初，资金流动势头尤为强劲。9月21日，美国现货比特币ETF录得约9.99亿美元的净流入，创下自2025年10月6日以来的单日最大表现。
接下来的四个交易日资金流入保持正值，9 月 22 日流入 7.147 亿美元，9 月 23 日流入 3.47 亿美元，9 月 24 日流入 1.906 亿美元，9 月 25 日流入 1.345 亿美元。
这使得该行业的净流入势头延续到连续七个交易日，在此期间，约有 30 亿美元流入比特币 ETF。
比特币现货 ETF 目前管理的资产规模约为 1084 亿美元，自 2024 年 1 月推出以来，累计净流入资金已达到约 576 亿美元。
贝莱德引领ETF反弹（来源：Fairside Investors）
以太坊和 Solana ETF 也获得了上涨势头
复苏的浪潮已经蔓延到比特币以外的领域。
截至 9 月 25 日当周，美国以太坊 ETF 吸引了约6.899 亿美元的净流入，扭转了前一周 1.4 亿美元的资金流出。
贝莱德的 ETHA 以 3.262 亿美元领跑，其次是富达的 FETH，筹资 1.74 亿美元，以及灰度的以太坊迷你信托，筹资约 1.003 亿美元。
以太坊 ETF 在 2026 年累计净流入约16 亿美元，使其管理资产规模达到约 178 亿美元。
Solana ETF也创下了一个显着的里程碑。这些基金在 9 月 25 日吸引了 8670 万美元的资金流入，这是自 2025 年 10 月推出以来单日资金流入量最高的一次。当周资金流入量达到约 1.882 亿美元，而管理资产规模也攀升至创纪录的 15 亿美元。
比特币、以太坊和 Solana 产品同时复苏表明，数字资产 ETF 市场的需求正在扩大。
强劲的ETF需求遭遇更严峻的宏观经济环境
ETF 数据之所以引人注目，是因为比特币本身最近出现了回调。
9月21日，比特币价格攀升至87402.34美元，延续了自9月份低点74919美元附近的反弹势头。随后，随着投资者获利了结，以及市场面临债券收益率上升和通胀担忧加剧，比特币价格回落至83000美元附近。
比特币价格与ETF资金流动之间的对比十分显着。强劲的资金流入表明，即使比特币本身的价格从近期高点回落，资金仍在持续流入受监管的投资产品。
然而，ETF资金流入并不会立即转化为现货市场的等量买入。基金的设立可以支撑潜在需求，但它们对整体市场的影响在时间和规模上可能有所不同。
最新数据显示，资金流入可能出现放缓迹象。本周24亿美元的资金流入中，近一半是在周一到账的，此后每日资金流入量持续下降，直至周五。
但这并不意味着需求已经消失。这些基金每天都在持续吸引资金。但资金流入速度的放缓，加上比特币始终未能突破 87,000 美元大关，表明一些最强劲的买盘可能已经过去。
2026年9月28日比特币（BTC）价格走势（来源：CoinGecko）
高收益率仍构成不利因素
比特币的回调恰逢充满挑战的利率环境。
9月24日，美国10年期国债收益率一度攀升至5.23% ，创下2007年以来的最高水平。收益率上升会使传统的计息资产更具吸引力，同时收紧加密货币等风险较高资产的融资环境。
美联储9月份的加息又增加了一层不确定性，而由于通胀仍然是一个令人担忧的问题，市场仍在评估再次加息的可能性。
油价和美元也是重要的影响因素。原油价格上涨会加剧通胀压力，使货币宽松政策更加困难，而美元走强则会对美元计价资产构成压力。
尽管面临这些不利因素，比特币仍远高于 9 月份的低点，这得益于 ETF 的持续需求和更广泛的机构兴趣。
接下来会发生什么？
ETF资金流入的可持续性现在可能比某一周的异常规模更为重要。
去年创纪录的年度资金流入量约为213.5 亿美元，这意味着这些资金需要在 2026 年剩余时间内保持相当可观的每日流入速度。这能否实现将取决于投资者的需求、市场状况和更广泛的宏观经济环境。
目前最新数据显示，在经历了艰难的上半年之后，机构需求已经回升。关键问题在于，这种需求能否保持足够强劲，以抵消获利回吐和宏观经济压力。
如果ETF资金流入保持正值，且比特币价格维持在9月份突破区域上方，那么最近的回调可能仍处于盘整阶段。然而，如果ETF资金再次流出，同时比特币价格进一步下跌，则预示着市场状况将发生更显着的变化。
目前来看，数据表明市场出现了明显的转变：比特币 ETF 已经弥补了 2026 年的缺口，与此同时，以太坊和 Solana 投资产品的需求也增强了。
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