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SEC批准全新二元期权产品，挂钩Coinbase、MARA运营指标，比特币价格下 注仍未获许可

2026-10-15 23:33:19 | 来源：本站整理 | 作者：佚名
美国 SEC 批准 Cboe 上市挂钩 Coinbase、MARA 运营指标的二元期权,这类合约标的为平台交易量、比特币挖矿产量等企业经营 KPI，投资者可对公司经营数据进行是非式押注,但监管划定明确红线，不允许直接针对比特币币价进行下 注,

SEC批准全新二元期权产品，挂钩Coinbase、MARA运营指标，比特币价格下注仍未获许可

美国 SEC 批准 Cboe 上市挂钩 Coinbase 与 MARA 经营指标的二元期权。合约标的为 Coinbase 交易量、MARA 比特币挖矿产量这类企业 KPI，投资者可押注相关经营指标能否达标，采用现金结算。不过监管划定红线，不允许直接针对比特币价格进行下 注。

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该产品属于企业基本面类衍生品，并非加密币价合约。市场解读，SEC 愿意试点这类创新产品，但对直接挂钩加密货币价格的衍生品仍保持谨慎，体现出差异化监管思路，为加密相关金融产品开辟了新的试点方向。

美国证券交易委员会（SEC）已批准一项证券交易规则变更，允许标准化二元期权与公司绩效指标挂钩，这一决定比大多数案件更直接地影响加密行业。对于BTC USD交易者来说，关键点是这些合约不追踪比特币价格。

它们取决于报告的业务指标是否符合某个设定条件。委员会于10月13日投票，主席保罗·阿特金斯将该命令描述为迈向协调、创新和投资者选择的一步。框架的批准与一个活跃、流动的市场不同，因此上线日期和交易深度仍是未知数。

符合条件的参考包括Coinbase的交易量和MARA的比特币生产，这为交易者提供了一种受监管的方式来评估加密业务的表现。

SEC批准二元期权，禁比特币价格下注

KPI二元期权与BTC USD敞口有何不同？

普通股票期权的价值来源于公司的股价。这些合同引用的是报告的绩效数据。Coinbase指标包括总交易量、交易收入、总收入、订阅和服务收入以及每股净利稀释。

Coinbase报告2026年第二季度营收为12.2亿美元，同比下降18.5%，净亏损3.595亿美元。其在全球加密交易中的份额从上一季度的9.1%上升至10.3%。

对于MARA来说，相关的衡量标准是比特币的产出，它将合约与挖矿操作挂钩，而非比特币的市场价格。MARA产出2,422枚BTC，报告收入1.749亿美元，净亏损6.113亿美元，截至6月底持有35,577枚BTC。其激活算力为70.3 EH/s，销售了2213个BTC。

交易者对某一报告期内是否能达到指定目标做出立场。获胜合同支付固定1美元，输掉合同则无价值。期权为现金结算且采用欧式方式，因此只能在到期时行使。

它们被归类为国家市场系统证券，属于标准化期权规则，涵盖保证金、交易暂停和做市商义务。

SEC批准后还有哪些未知之处？

该订单仅针对证券交易所上的这些二元期权进行判断。该协议未涉及其他结构的类似产品，阿特金斯表示，它并未剥夺CFTC对为商品法所设计的KPI合同的管辖权。因此，两监管机构之间的更广泛管辖权问题仍然悬而未决。

市场细节也缺失。没有公布合约规模、持仓限额、未平仓合约、价差或确认的发行日期，即使发布也无法保证价差紧密或轻松退出。

在这些细节浮出水面之前，这些二元期权不提供对BTC USD、Coinbase股票或MARA股票的直接持有权或价格敞口。

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