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比特币算力在矿工满载运作下重返上涨趋势

2026-10-27 09:23:00 | 来源： | 作者：佚名
比特币网络算力近期突破1 ZH/s，较此前低点大幅回升,多家上市矿企将部分算力转向人工智能与高性能计算业务，但中小矿工和二手硬件市场填补了空缺，推动全网算力不降反升,同时挖矿难度上调，整体网络安全性与韧性进一步增强

比特币算力在矿工满载运作下重返上涨趋势

比特币算力突破 1 ZH/s，矿业活动回暖

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2026 年 10 月，比特币网络经历了显着且值得注意的明显上涨趋势回归，七日平均算力自今年三月初以来首次突破 1 zettahash-per-second 的惊人门槛。多个权威数据提供商目前的近期数据介于约 1,000 EH/s 至更高短期估计的 1,065–1,100 EH/s 之间，反映出从七月低点约 726 EH/s 惊人的 45% 回弹。此显着反弹与多家公开上市的矿业公司为追求利润丰厚的人工智能和高性能计算合约，将其实现的比特币算力减少约 23% 同时发生。

这些发展的最终结果是，保障比特币网络的整体计算能力持续稳定上升，这得益于中小型及中等规模运营商的参与、活跃的二手硬件市场，以及那些同时实行双重挖矿与人工智能策略的企业所采取的选择性扩张措施。当前的算力恢复清楚表明，比特币的挖矿生态系统仍拥有充足的资金、硬件供应和运营灵活性，即使大型公开运营商选择重新分配资源，也能有效扩大产能。在比特币交易价格接近 8 万美元低点之际，这种情况强化了网络的安全性及其长期价值保存特性，展现了挖矿行业面对变动市场动态时的韧性与适应能力。

网络算力于十月底突破 1 ZH/s 大关

近期的网络仪表板和行业追踪数据显示，比特币的七日平均挖矿算力已回升至超过 1,000 EH/s，为自 2026 年 3 月 3 日以来的最高水平。10 月 24 日的一组快照显示该数值接近 1,065 EH/s，单日增长 3%，30 天内上涨 15.7%，而其他估计值则略高。此番回升是在经历了数月的下滑之后出现的，当时 8 月初的 30 日平均算力曾低至约 899 EH/s，较 2025 年 11 月接近 1,101 EH/s 的前高下降了 18%。区块生产数据表明，矿工发现区块的速度与提升的算力相符，并促成了随后难度的上升。尽管近期每周的交易费收入仅占矿工总收入的不到 1%，但这种持续的算力增长仍得以维持，这表明矿工对区块补贴和长期价格预期的信心，而非仅仅依赖短期交易费激励。

行业观察人士指出，这轮反弹集中在十月的前三周，与 比特币价格从六月约 57,000 美元的低点回升至 80,000–82,000 美元区间 的时间相符。这一事实表明，本季度早期哈希价格经济状况的改善，促使运营商将停机或利用率不足的机器重新上线。同时，网络在未出现总算力显着下降的情况下，吸收了公开矿场的容量减少，显示其他渠道正在向系统注入替代算力。这种动态使平均区块时间维持在十分钟的目标附近，并支持了矿业整体对预期收益变化高度敏感的观点。目前的数值仍低于部分数据集中报告的 2025 年 10 月峰值约 1,305 EH/s，若条件持续有利，仍有进一步扩张的空间。

公开矿业公司将算力转向人工智能与高性能计算

2026 年挖矿领域的一个显着特点是，多家上市公司决定将部分基础设施转换为人工智能和高性能计算租户。IREN、Core Scientific 和 TeraWulf 等公司报告称，在重新利用场地后，比特币算力出现显着下降，部分公司个体的降幅超过 50%。合计而言，上市矿工在连续季度内将实际算力削减了约 23%，同时将人工智能和高性能计算收入增长了 52%。Bitfarms 在今年早些时候关闭了其美国挖矿业务，进一步说明了这一转型的规模。这些举措为更高利润的计算合约释放了电力和设施容量，但短期内从比特币网络中移除了大量算力。

尽管有这些减少，整个网络的哈希率仍持续上升。数学运算表明，未上市的运营商和剩余的纯比特币矿工所增加的算力，已超过了离开网络的算力。在公开公司群体中，一些专注于比特币的公司甚至在某些情况下增加了产量，使十家公司的样本在某些时期的年同比净下降幅度限制在约9％。像Bitdeer这样的公司所采取的双重策略——同时扩大自挖和合挖算力并发展人工智能能力——表明这两项业务并非互斥。其结果是，大型运营商获得了更多元化的经济激励，而网络也不再仅依赖于最大公开矿工的资本配置决策。

较小的运营商和次要硬件市场填补了容量缺口

哈希率的恢复在很大程度上归因于中小型运营商吸收了被 displacer 的容量并部署了额外的机器。二手 ASIC 市场提供了现成的、相对高效的硬件，这些硬件比新一代设备能更快上线且资本成本更低。报告显示，零售和小规模获取哈希板的途径有所增加，使即使在难度上升的情况下，低运营成本的运营商仍能保持竞争力。专注于 Bitcoin mining 的公司已扩大生产，部分公司报告其 BTC 产量较前一年增长了百分之十以上。这一行业领域似乎较少受到满足资本市场对 AI 收入增长预期的限制，而更专注于在现有电力合约下最大化哈希率。

Bitdeer 提供了在纯挖矿领域持续扩张的具体例证。其九月更新显示，自营挖矿能力达到 82.3 EH/s，较上个月的 79.9 EH/s 和一年前的 35 EH/s 有所上升，而合营挖矿能力则从 21.6 EH/s 增长至 28.7 EH/s。单月合计增加约 9.5 EH/s，有助于抵消其他地方的减少。其他中型企业和私人运营商类似的 incremental 部署，似乎足以解释网络算力的净增长。二级市场的作用尤为重要，因为它能回收大型运营商在转换设施后可能闲置的硬件，从而保留总计算能力，而非让其完全退出系统。

10 月难度调整预示区块生成速度加快

于 2026 年 10 月 16 日，比特币的挖矿难度上涨 5.92% 至 140.58 兆，在区块 971,712 处创下今年第三大增幅，并为自三月初以来的最高水平。此次调整反映前一时期的平均出块时间短于 10 分钟的目标，与十月初观察到的算力上升趋势一致。此前两周，难度一直维持在 132.72 兆。新的目标意味着为获得相同的预期输出，平均每区块所需的哈希运算量需增加约 5.9%，压缩了那些成本未同步下降的运营商的保证金空间。

分析师监测当前周期，预计在下一次调整时，难度将上涨约 5%，预计发生于 10 月 29 日第 973,728 个区块。若实现，这两次连续调整将在短时间内使难度上涨约 11%。此类连续上升会缩减高成本矿工的「缓冲空间」，并有利于拥有高效硬件、低电费和强劲资产负债表的矿工。在 10 月 16 日调整后的一周内，区块生产仍接近预定时间，共挖出约 1,060 个区块，平均时间接近 9.4 分钟，证实算力持续跟上难度的提升。

公共矿工的机构支持提供间接支持

CryptoQuant 创办人兼首席运行官 Ki Young Ju 将算力反弹描述为机构资本的间接看涨信号。上市矿业公司持续从传统金融机构获得融资与合作伙伴关系，使它们即使在将部分算力重新分配至人工智能的同时，仍能维持或扩大营运。这种资金支持支撑了上市矿工应对较低算力价格时期的能力，并使其能够投资于下一代硬件或双用途基础设施。在 Ju 的观点中，更高的总算力强化了网络安全性，并改善了比特币作为价值保存的基础面。

机构的参与并不能保证短期价格上涨，但确实表明复杂的资本提供者仍持续支持矿业的长期可行性。NIP Group 同意收购约 4.47 EH/s 的已部署矿机，总预计容量为 13.85 EH/s，分三批进行，这是一个近期持续投资实体哈希算力的例子。此类交易有助于维持机器运行，即使所有权和运营模式不断演变，仍促进了全网的复苏。传统金融支持的公开矿场与不断扩大的私人算力相结合，为行业创造了比以往周期更稳健的融资基础。

挖矿算力提升强化了网络安全与韧性

较高的哈希率会提高任何试图重组区块链或运行 51% 攻击的计算成本。在目前超过 1,000 EH/s 的水平下，要压倒诚实多数所需的资源仍然相当庞大。根据一些分析，2026 年的下滑是自 2021 年中国矿业禁令以来最严重的，而其后的恢复表明，一旦经济条件改善，网络能够相对迅速地恢复计算能力。这种韧性支持了比特币的安全模型在不同市场环境下仍保持强大的观点。

挖矿算力上升，而多家大型运营商却缩减了其比特币布局，这进一步说明了挖矿算力来源的去中心化。现时的算力不再仅集中于少数上市公司；小型运营商和二级市场参与者如今在维持和扩展总算力方面发挥了重要角色。这种分布降低了因企业策略转变而产生的单一故障点，并增强了网络吸收冲击的能力。在历次周期中，下滑后恢复的模式已成为反复出现的特征，而非对长期安全性的威胁。

在当前条件下哈希价格与矿工收益动态

Hashprice 是指每拍哈希（PH）每日预期收益，最近稳定在每日每 PH 约 37 美元。在比特币价格处于 8 万美元低档、且减半后每个区块补贴为 3.125 BTC 的情况下，此水平仍足以让具备竞争性电力成本的高效运营者保持正利润。近期费用贡献极低，在一周的样本中，超过 1,000 个区块仅收取 17.2 BTC 的手续费，占矿工总收入约 0.5%。由于区块补贴占主导地位，价格波动与难度变化对盈利能力的影响最为关键。

使用较旧或效率较低机器的运营商在最近难度上升后面临更紧缩的经济环境。能够获得低成本电力、部署新一代 ASIC 或在能源安排有利的司法管辖区运营的运营商仍具有结构性优势。二手设备的二级市场使一些高成本机器在新所有者下，因不同的成本结构而得以继续运行。挖矿算力恢复与哈希价格稳定至改善的组合表明，行业中已达到关键规模的参与者继续认为在当前水平下挖矿具有经济可行性。

矿业领域的运营与地理调整

矿机基础设施持续根据经济信号和当地能源市场状况进行调整。一些运营商已将产能转向提供更稳定或更低电价的地区或设施，而其他运营商则将设施双重用途，以捕捉人工智能需求，同时并未完全退出比特币挖矿。大型设施转为高性能计算（HPC）租户的过程，为小型运营商创造了获取电力合约或硬件的机会。这些调整发生在内存池拥堵程度相对较低、手续费压力最小的背景下，即使算力扩张，网络仍能高效处理交易。

挖矿池分布仍趋集中，Foundry USA、AntPool 和 F2Pool 频繁占据近期大部分区块。Foundry 的份额在 2026 年的大部分时间里均保持在 25% 以上。尽管集中度引发了关于协调的理论性担忧，但底层硬件由更广泛的实体拥有，且小型运营商的崛起有助于分散哈希算力的最终来源。尽管出现这些变化，网络仍能将区块生产维持在目标时间附近，这凸显了难度调整机制在平衡计算工作供需方面的有效性。

次要 ASIC 市场与硬件部署趋势

二手 ASIC 挖矿机市场在算力恢复中发挥了支持作用。因设施转型或企业策略调整而被淘汰的机器，可由具有不同成本结构或电力安排的运营商重新售出并重新部署。在某些渠道中，零售用户对单个哈希板的获取也有所扩展，降低了小型参与者的进入门槛。这种硬件的循环利用，防止了在大规模转向人工智能时总网络容量可能出现的更剧烈下滑。新一代机器也持续进入市场，逐步提升整体机队的平均效率。

效率提升至关重要，因为难度正在上升。能够实现更低每太哈希耗电量的运营商，在目标值上升时仍能保持较佳的保证金。二手设备与选择性新部署的结合，已足以推动七日平均值超过 1 ZH/s，即使公开矿工减少了比特币算力。这种市场动态表明，硬件供应具有足够的弹性，能够回应改善的挖矿经济效益，而无需所有大型运营商同时扩张。

下一轮难度调整的前景与竞争压力

下一次难度调整预计将于 2026 年 10 月 29 日左右进行，早期估计显示难度将上升约 5%。连续的上调会压缩高成本矿机的盈利窗口，并加速边缘机器的退出。同时，这也奖励了已投资于高效硬件和低成本电力的运营者。预计的路径将使平均区块时间保持在协议目标附近，且提供的算力持续跟随难度变化。

竞争强度很可能维持在高位。能够有效扩展规模或采用双重用途模式、同时获取比特币和人工智能收益的矿工，将更具优势。而那些仅依赖旧设备或高成本电力的矿工，则可能面临更艰难的环境。然而，网络本身因这种压力而受益，因为它促进了哈希算力效率和地理分布的持续改进。

当前比特币价格下的市场反应与矿工经济

在最近的算力恢复期间，比特币的交易区间位于 80,000 美元至 82,000 美元附近，远高于六月低点，但仍低于先前周期的高点。在这些水平下，区块补贴与适度手续费的组合产生了支持高效矿机群持续运营的哈希价格读数。矿机股有时落后于更广泛的市场走势，反映出行业特定的担忧以及整体股权市场的波幅。网络算力上升与部分公开矿企股价表现混杂之间的分歧，凸显了在短期内，实体容量扩张与股价表现并不总是一致。

在这些价格水平下，较长期且持续的算力增长强化了这样一种观点：对于资本充足且运营高效的参与者而言，挖矿仍是一项可行的业务。网络能够在不导致总算力长期下降的情况下吸收容量转移，这为市场参与者提供了韧性的实际示范，他们可直接通过公开数据观察到这一现象。

比特币作为安全数字资产的影响

更高的哈希率直接增加攻击网络的成本，并支持比特币作为价值保存和结算层所依赖的安全假设。2026 年的恢复表明，矿业部门在经历显着下滑后，能够相对快速地重建计算能力。机构资本流入公开矿企，为行业增添了在早期周期中较不显着的额外财务支持。这些因素共同促成了更成熟且更具韧性的矿业生态。

观察到的模式显示，部分大型运营商的容量缩减被其他地区的扩张所抵消，这也说明单一企业策略并不能决定网络的安全走向。只要足够数量的独立运营商仍能获得正面的经济激励，算力在多年期间仍可持续上升。这种动态支撑了对协议长期安全模型的信心，而无需依赖任何单一公司的资本配置决策。

关于 2026 年挖矿周期的行业广泛观察

2026 年的算力路径包含了自 2021 年以来最深的回落，以及随后的反弹，该反弹已消除大部分跌幅。公开矿工转向人工智能，测试了网络在不完全依赖最大上市运营商的情况下维持容量的能力。到目前为止，结果是算力供应商更加多元化，总计算能力持续增长。监测二级市场、中阶扩张以及下一次难度调整，将提供进一步证据，以证明当前的上涨趋势有多持久。

来自多个独立来源的数据都指向相同的质性图景：矿工在经济条件允许的情况下几乎满载运作，网络安全指针持续改善，而该行业亦持续适应比特币挖矿与高性能运算的双重机遇。这些发展构成了截至2026年10月下旬评估该行业状况的事实基础。

常见问题

比特币算力近期上升表明矿工的信心如何？

从七月低点反弹约 45％ 至超过 1,000 EH/s 的水平，表明有足够多的运营商认为当前的经济状况足够吸引人，因此选择继续运行机器，并在许多情况下扩大规模。即使一些上市公司正在重新分配产能，此类活动仍持续进行，显示出信心分布于更广泛的参与者群体中，而非仅集中于最大的上市企业。

公共矿工向 AI 的转变如何影响了整体网络？

公共矿工在增加 AI 和 HPC 收入的同时，将已实现的比特币算力降低了约 23%。然而，由于小型运营商、二手硬件购买者以及实行双重策略的公司增加的算力超过了减少的部分，网络算力仍有所上升。净效果是，保障区块链的总计算能力更高了。

为什么 2026 年 10 月中 mining difficulty 上升？

难度上升了 5.92% 至 140.58 兆，这是因为在前一个周期中，区块的产生速度快于十分钟的目标。较快的区块时间是算力提升的直接结果。此次调整恢复了平均间隔，并要求未来每个区块需要更多的工作量。

目前的算力是否接近历史最高点？

不。近期超过 1,000 EH/s 的读数仍低于 2025 年 10 月报告的约 1,305 EH/s 高点，以及 2025 年 11 月的 30 天平均高点 1,101 EH/s。尽管相较于 2026 年的低点有显着回升，但网络尚未恢复至先前的最高水平。

小型矿工在复苏中扮演什么角色？

较小型及中型运营商，连同二手 ASIC 的购买者，似乎已吸收了由上市公司转型所 displacing 的算力，并增加了自身的增量哈希算力。他们较低的营运开支和不同的成本结构，使他们在对专注于 AI 收入增长的大型上市公司而言较不具吸引力的条件下，仍能保持活跃。

较高的算力如何影响比特币的安全性？

更大的计算能力会提高试图重组链或运行多数攻击的经济与技术成本。因此，恢复强化了网络的实际安全性，并支持其作为持久价值保存的用途。

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