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Bitget、Reality和Keyring 推出链上股权基础策略，仿真收益率高达 7%

2026-10-29 11:26:56 | 来源： | 作者：佚名
Bitget与 Reality、Keyring联合发布研究报告，系统论证代币化股票如何在传统“买卖股票”以外， 支持更复杂的股权基差与多资产策略，报告重点分析代币化股票、永续衍生品与去中心化借贷的组合机制， 并通过历史情景回测，对潜在收益、融资成本及相关风险进行量化评估

Bitget、Reality和Keyring 推出链上股权基础策略，仿真收益率高达 7%

Bitget, 实境 Keyring 和 TikTok 共同发布了一份研究报告，探讨如何将代币化股票、永续衍生性商品和去中心化借贷结合起来，在去中心化金融领域创造新的投资策略。DeFi该研究探讨了将股票基差交易引入链上的潜力，使投资者能够将代币化的股票部位与衍生性商品和借贷基础设施结合在一个策略中。

该研究于2026年10月28日发布，通过历史仿真调查了这些策略的潜在收益、融资成本和风险。该计划还涉及IPOR Fusion，该公司提供链上金库基础设施。 1代币，它支持投资组合监控和风险管理。

链上权益基础策略的运作方式

该研究着重于将代币化股票与相应的股票永续合约的空头部位相结合。该策略利用 Reality 的 rTokens，旨在降低标的股票价格波动带来的风险敞口，同时通过衍生性商品市场的资金支付产生潜在收益。

当永续融资利率为正时，持有空头部位的交易者可能会收到来自持有多头部位的交易者的付款。该策略通过将代币化股权与对冲的空头部位相结合，旨在获取这部分融资溢价，同时限制对标的资产的方向性风险敞口。

然而，这种方法并不能消除投资风险。融资利率可能变成负值，抵押品估值、流动性状况、交易成本和清算要求等方面的差异都可能影响策略的最终表现。

Keyring 为该策略提供支持借贷市场架构，而 IPOR Fusion 则提供管理链上金库的基础架构。同时， 1代币 提供投资组合分析和监控工具，旨在帮助追踪风险敞口、绩效和风险。

这些组成部分共同表明，代币化股权除了传统的股票投资外，还可能用于其他用途，包括抵押品管理、去中心化借贷和系统化交易策略。

历史仿真结果显示不同的收益曲线

根据报告，仿真结果显示，2025 年 12 月 15 日至 2026 年 10 月 19 日期间，样本内年化净收益率约为 7%，样本外年化净收益率约为 4%。

研究也发现，总融资溢价约为11%至14%。然而，总溢价与净收益之间的差异凸显了融资费用、运行成本和流动性限制对整体策略的影响。

研究结果表明，仅凭资金溢价不足以判断权益基差策略在经济上是否可行。有效实施此策略需要仔细考虑交易成本、抵押品效率以及在不显著影响市场价格的情况下运行部位的能力。

这些数据是基于历史仿真而非实际投资结果，因此并不保证在未来的市场环境下能够获得类似的回报。

Bitget 认为代币化资产正在超越传统交易模式。

格蕾丝·陈Bitget 的首席执行官表示，代币化股票正在创造除了买卖股票之外的机会，包括用作抵押品以及与衍生性商品和其他金融工具的集成。

她补充说，这项研究表明这些组成部分如何协同运作，同时强调了运行成本、流动性和风险管理的重要性。陈表示，这些进展是Bitget更广泛的通用交易所（UEX）策略的一部分。

这项研究也反映出人们对将传统金融资产与基于区块链的基础设施连接起来的兴趣日益浓厚。代币化可以提供与基础资产相关的权利的数字化表示，从而使这些资产能够与去中心化应用程序和金融协议进行交互。

Reality作为一个现实世界资产发行平台，与持牌经纪商合作，在发行相应的链上权益之前托管基础资产。其rToken构成了报告中探讨的策略中的代币化股权部分。

钥匙圈凸显可程序投资策略的潜力

亚历克斯·麦克法兰Keyring 的创办人表示，将股票基差交易完全放到链上，可以使资产管理公司传统上使用的策略更加透明、可编程，并让更广泛的投资者能够使用。

他还强调了该指数的潜力，它可以为投资银行、基金经理和商品交易顾问 (CTA) 提供基准和一系列构建模块，供他们制定自己的策略。

同时，1Token 提供投资组合管理、交易和风险监控技术，并辅以其他技术。 索引其研究和数据平台用于追踪、分析和评估数字资产投资策略。

密钥环支持对以下内容的授权访问 DeFi 通过资格验证流程申请，旨在保护个人数据。其服务还包括创建由代币化资产支持的许可型信贷市场以及协调杠杆头寸的工具。

然而，通过 Keyring 访问去中心化协议并不能消除智能合约漏洞、市场波动或数字资产潜在损失等风险。参与者仍需对其交易负责，并遵守相关法规。

风险管理仍然是一项关键挑战

报告指出，链上股权融资策略的长期可行性面临许多挑战，包括负融资利率、抵押品估值差异、清算风险和结算延迟。

当策略涉及多种协议和金融工具时，可靠的定价、充足的市场流动性和协调的保证金管理尤其重要。意外的市场波动或运行延迟也可能增加成本，并削弱预期的方向性风险敞口降低效果。

这些考虑因素凸显了在开发更复杂的系统时，为何机构级监控和风险控制至关重要。 DeFi 产品。

与 Bitget Earn 的潜在集成

Bitget 表示，根据研究结果选定的产品计划通过 Bitget Earn 推出，但需经过产品审查、监管要求、用户资格和产品供应情况。

此次计划中的扩张可能会为将代币化资产和结构化收益策略集成到交易所更广泛的生态系统中提供另一条途径。然而，该公告并未确定具体的上线日期，也未确认仿真收益是否会开放给用户。

Bitget 自称是一个通用交易所，提供对加密货币和代币化传统金融资产（包括股票、交易所交易基金、商品、外汇和贵金属）的访问。

与 Reality、Keyring、IPOR Fusion 和 1代币 说明了代币化股票如何日益与去中心化借贷、衍生性商品和自动化投资组合基础设施交互。

最终，该研究将链上股权基差交易视为开发新型投资产品的潜在框架，而非可持续收益的保证。其未来的可行性将取决于资金状况、运行效率、市场流动性、监管考虑以及跨互联协议管理风险的能力。

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