代币解锁会利空暴跌 AXS、SAND、DYDX解锁案例分析
投资者定期都会关注加密货币解锁的进度,因为大部分人都认为此举会对市场带来强大卖压、压低价格。推特用户ConorRyder就发文分析了AXS、SAND、DYDX…等代币解锁时对币价的影响情况,以下为您做分析整理。
不同代币解锁状况并非完全相同
下图可以注意到$AXS和$SAND在解锁前大幅上涨,本月表现分别比ETH还高上50%和45%。以往解锁被认为是看跌的催化剂,所以我研究了相关数据,找出为什么有些项目更加看跌。

如果代币解锁是利空的,那么在这次反弹之后,我们能从$AXS和$SAND的价格中得到什么?幸运的是,这两个代币去年都解锁了,所以我们可以看到它们在ETH上的表现,答案是「不太好」。

AXS代币
交易层面的数据显示出更有趣的见解,去年$AXS解锁释放了8%的上限供应量,其中约四分之一流向了早期投资者,在解锁当天造成了抛售压力。

这与1月23日的解锁形成鲜明对比,当时仅释放了1.8%的供应量,重要的是,这些都没有分配给早期投资者,全部分配给了利益相关者。结果差别巨大,在解锁日及之后的时间,大量的买入多于卖出。

SAND代币
$SAND方面8月解锁了12%的供应量,其中一半给了投资者,导致持续数天的强烈抛售压力。

现在$SAND预计将在2月14日再次面临这情况,又有12%的供应将被释放,其中一半流向投资者。预计会对市场带来强烈的抛售压力,尤其是在最近的反弹之后。

IMX代币
如果这还不足以证明50%的代币配置,对投资者是灾难的根源,下面是另一个例子:去年11月,$IMX释放了总供应量的18%,其中50%流向了投资者。同样的,在解锁后的几天里,大量的卖单再次超过了买单。

DYDX代币
至于$DYDX,它近期将解锁推迟到12月。总供应量的15%将被释放。你猜对了,再次有一半流向了投资者。
延期的消息传出后,股价上涨了20%,未平仓量增加了50%。

在查看了CEX的流动性数据后,我确信$DYDX将会出现巨大的波动,它的深度低于$AXS和$SAND,这意味着影响价格变化所需的订单更少。由于一样有50%流向了投资者,而且流动性很少,dydx团队可能知道代币会受到影响。

总结
那么总的来说,$AXS、$DYDX和$SAND的解锁带来了什么不同的差异?
AXS解锁时流向投资者的代币很少,因此买入反而大于卖出
SAND有50%的解锁代币流向投资者,预计2月中恐有波动
DYDX短期内没有逆风,项目坊可能计划在12月发布v4版本以遏制解锁卖压
总之我想说的是,对投资者来说,项目方解锁时需要关注的是:如果有约50%代币流向投资者,那预计会有沉重的抛售压力。
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