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Gamma策略是什么？全面介绍Gamma交易策略

2025-04-30 17:11:40 | 来源： | 作者：佚名
Gamma交易策略（Gamma Trading, 又称Gamma Scalping)，是指通过买入期权，同时用标的资产进行delta对冲，以达到组合的市场中性目的,那么，Gamma策略是什么？下面就带大家详细介绍Gamma交易策略

针对Gamma交易，我们会经常听到针对Gamma的剥头皮策略，即GammaScalping，也有人称之为刮毛，薅羊毛策略，不管名字是什么，其实这就是一种做多Gamma的策略。Gamma衡量的是标的资产价格变化对Delta的影响，即标的价格变化1个单位，Delta相应发生的变化。从理论上，Gamma的定义为期权价值对于标的价格的二阶偏导数，也等于Delta对标的价格的一阶偏导数。以上的介绍可能还不能够让大家了解Gamma策略是什么？接下来小编为大家全面介绍Gamma交易策略。

Gamma策略是什么？

Gamma策略是一种期权交易策略，旨在从市场波动性的增加或减少中获利。Gamma是期权交易中的一个重要指标，它衡量了期权合同的Delta值随标的资产价格变化的敏感性。

Delta是期权合同的一个指标，它衡量了期权价格相对于标的资产价格的变化。Gamma是Delta的变化率。在Gamma策略中，投资者通常会持有多个期权头寸，这些期权的Gamma和Delta相互 关联。

在LongGamma策略中，投资者购买或持有多个期权头寸，这些期权的Gamma为正值。这意味着他们希望标的资产价格的波动性增加，因为这将导致Delta的变化更加剧烈。在市场波动性上升时，他们可以从Delta的变化中获利。

在ShortGamma策略中，投资者销售或持有多个期权头寸，这些期权的Gamma为负值。这意味着他们希望标的资产价格的波动性降低，因为这将导致Delta的变化较小。在市场波动性下降时，他们可以从Delta的变化中获利。

从理论上来讲，既可以做空gamma,也可以做多gamma.但是Gamma交易策略，从定义上讲，就规定为是一种做多gamma的策略。这主要是因为：期权多头具有正的gamma,不管是Call还是Put。因此在做多gamma的时候，投资者付出期权费用，得到了标的资产低买高卖的机会。如果是做空gamma,那么投资者收取了期权费用，但是在delta调整过程中，就是高买低卖，不断损失收到的期权费。而且卖出的期权价格往往有限，所以调整的越多，亏的就越多。因此，在实际交易过程种，Gamma交易就是一种做多Gamma的策略。

由于，不论对于看涨，还是看跌期权，gamma都是大于零的，因此当delta中性的时候，不论价格是上涨还是下跌，组合的收益总是正的。如下图所示。

gamma越大，S的波动越大，只要有这样的波动，我们就可以不断的高买低卖，从而获得收益。

Gamma策略波动率是什么？

Gamma策略通常与波动率相关，因为Gamma是期权合同的Delta(Δ)值相对于标的资产价格变化的敏感性。Gamma测量了期权的Delta随标的资产价格变化的敏感性。当市场波动性增加时，Delta的变化更加剧烈，这导致Gamma值增加。相反，当市场波动性下降时，Delta的变化较小，Gamma值降低。

一些投资者使用波动率产品(例如波动率期权或波动率指数期货)来实施Gamma策略。这些产品的价格受波动性变化的影响，因此在波动性上升或下降时，可以用于获利或对冲其他头寸。

以上全部内容就是对Gamma策略是什么这一问题的全面介绍。Gamma策略通常由专业期权交易员和对市场波动性有深刻理解的投资者使用。可能涉及到较高的风险，因为它依赖于市场波动性的变化。如果市场波动性与投资者的预期相反，可能会导致损失。因此需要投资者拥有谨慎和高度的市场洞察力。如果您对Gamma策略感兴趣，建议寻求专业意见或深入学习期权交易的基本原理。

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Tag：Gamma策略  

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