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什么是永续合约？USDT永续合约和BTC永续合约有什么区别？

2025-03-05 15:36:44 | 来源： | 作者：佚名
Gate.io为全球的数字货币投资者和交易者提供了一个安全、高效率的交易平台，Gate.io的平台提供了多种交易方式，包括现货交易、杠杆交易、期货交易等，本文要给大家分享的是永续合约，那么，什么是永续合约？USDT永续合约和BTC永续合约有什么区别？下文将为大家详细介绍

Gate.io是一个全球性的数字资产交易平台，是中国最早的加密货币交易所之一，自2013年开始运营。

gate.io提供的永续合约是⼀种适合虚拟货币的⾦融衍⽣品，永续合约跟传统期货的最⼤区别是没有交割⽇期，⽤户可以⽆限期持有仓位。所以更接近现货交易。

那么，什么是永续合约？USDT永续合约和BTC永续合约有什么区别？下文将为大家详细介绍永续合约。

什么是永续合约？

Gate.io（官方注册 官方下载）永续合约是一种用于投资数字货币的衍生品，类似于传统的期货合约。最大的区别在于永续合约没有到期日或结算日，用户只需要买入（做多）或卖出（做空），在使用上会更加便利，同时提供了比传统期货合约更大的杠杆。Gate.io目前支持USDT永续和BTC永续合约。

永续合约交易模式

Gate.io提供两种交易模式：实盘交易和模拟交易。

实盘交易是真实的交易模式，用户需要使用自己账户中的实际资金进行交易。在实盘交易中，用户需要支付实际的交易手续费及资金费用，并且盈利和亏损都会直接反映在用户的账户余额中。实盘交易具有更高的风险，因此建议新手用户在充分了解和熟悉交易规则后再进行实盘操作。

模拟交易是Gate.io允许用户使用模拟金在模拟交易模式下体验永续合约的功能。交易页面和操作方式与实盘交易一致，并标注“模拟交易”。模拟交易过程中不产生实际费用，模拟交易使用的资金是平台系统赠送的，每日可划转0.1 BTC 或 3000 USDT，不影响账户实际资产。同时，模拟交易中的合约账户余额无法转出至现货账户。

永续合约类型

根据时间长度的不同，合约类型分为永续合约和交割合约。

根据计算货币的不同，合约类型可以分为以USDT为结算货币的USDT永续合约和以BTC为结算货币的BTC永续合约。

USDT永续合约和BTC永续合约有什么区别

在Gate.io的合约产品中，根据保证金类型的不同，主要有USDT本位永续合约和BTC本位永续合约。两者的区别在于抵押资产、盈亏计算方式以及适用场景等。

主要区别

USDT本位永续合约BTC本位永续合约
抵押资产USDTBTC
计价单位USDTUSD
盈亏结算币种USDTBTC
合约面值每份合约为0.0001 BTC（如BTC_USDT）每份合约为1美元（如BTC_USD）
保证金模式逐仓 / 全仓逐仓 / 全仓

合约的特性

BTC本位永续合约

BTC本位永续合约是一种以BTC作为抵押品和结算币种的合约。其主要特点如下：

  • BTC结算：所有的盈亏都以BTC结算，意味着即使市场行情波动，BTC的涨跌都会影响最终的盈亏计算。
  • 适合长期持有者：如果您长期持有BTC，BTC本位永续合约可以让您的仓位直接以BTC增值，特别是在牛市中，您的抵押资产随着BTC价格的上升而增加。
  • 矿工或对冲者的首选：对于那些长期持有BTC或需要进行套期保值的用户，BTC本位永续合约是不错的选择，因为不需要将持有的BTC转换为其他资产。

USDT本位永续合约

USDT本位永续合约是一种以USDT作为抵押品和结算单位的合约。其主要特点如下：

  • 法币估值直观：由于USDT与美元挂钩，USDT本位永续合约的收益可以直接用美元进行估值，计算更为直观。比如，获得500 USDT的收益，意味着大约有500美元的收益。
  • 多样化的交易资产：通过USDT本位永续合约，用户可以使用同样的USDT抵押资产来交易多个币种（如BTC、ETH等），避免了在不同币种间进行兑换的麻烦，也节省了兑换费用。
  • 适合法币本位用户：USDT本位永续合约适合那些不希望承担加密货币波动风险的用户，尤其是习惯以法币估值的用户，方便计算盈亏。

使用场景对比

1. 做空场景假设

假设1 BTC=50,000美元，您预测BTC价格会下跌：

  • 在BTC本位永续合约中，使用0.1 BTC 开空1个BTC。
  • 在USDT本位永续合约中，使用1,000 USDT 开空1个BTC。

如果BTC价格下跌10%（从50,000美元下跌至45,000美元），那么：

  • BTC本位永续合约的空单获利会以BTC计价，由于BTC价格下跌，空头头寸的收益将略少于USDT本位永续合约。
  • USDT本位永续合约的收益会以USDT计价，获利500 USDT，计算简便。

2. 做多场景假设

假设您认为BTC价格会上涨：

  • BTC本位永续合约的多头仓位如果BTC上涨10%（从50,000美元上涨至55,000美元），将获得更多BTC收益，这种收益会随着BTC价格进一步上涨而增加。
  • USDT本位永续合约的收益则相对固定，以USDT计价，不会受到BTC价格波动的影响。

总结

  • BTC本位永续合约适合那些长期持有BTC或希望通过BTC增值的用户，特别是在牛市中，BTC的价格上涨能够带来额外收益。
  • USDT本位永续合约则更适合希望简化计算、规避加密货币波动的用户，适合短期交易和法币估值的用户。

永续合约交易基本概念

在交易中，如果预期市场会上涨，则可以选择做多（买入），市场上涨时盈利，否则亏损。做空（卖出）的情况则相反。以下为合约交易的一些基本概念：
由于合约具备高杠杆属性，因此用户可以在持有同样本金情况下，进行更大资金规模的交易。杠杆具有可以放大收益和损失的特点。

保证金

保证金是指用户在参与合约交易，开仓时所需要的本金。

仓位保证金 = 仓位的起始保证金 + 平仓手续费。

逐仓模式下，可以往仓位上添加/减少保证金，但保证金不得小于仓位的起始保证金 + 平仓手续费。

起始保证金是指开仓所需的最低金额。

仓位起始保证金 =（仓位价值 / 杠杆） + 平仓手续费

维持保证金是指保持现有仓位所需的最低金额。

仓位的维持保证金 =（仓位价值 x 维持保证金比例）+ 平仓手续费

维持保证金的数量与仓位价值和维持保证金比例有关，维持保证金比例与风险限额有关。

关于维持保证金比例可以在合约信息内查看。

标记价格

标记价格是基于外部市场的加权价格，加上随时间递减的资金费用基差。Gate.io以标记价格判断用户强制平仓，而非盘内交易价格。使用标记价格可以防止有人恶意操作市场，造成不必要的强制平仓，同时帮助锚定盘内交易价格和外部现货交易价格。

详情可见标记价格计算。

示例

小李选择了直接购买现货BTC，他在BTC价格为50,000时买入了1 BTC，没有使用杠杆。当BTC价格上涨5%至52,500 USDT 时，小李的收益为500 USDT，收益率为5%；若BTC价格下降5%至47,500 USDT时，小李的未实现盈亏为-2500 USDT，收益率为-5%。

相比之下，小王使用10倍杠杆进行永续合约交易，他在BTC价格为50,000 USDT 时买入了100,000张合约（相当于10 BTC），其开仓保证金为50,000 USDT。

此时，若BTC价格上涨5%，小王的仓位价值达到525,000时，小王的未实现盈利为25,000 USDT，收益率高达50%。

若BTC价格下降5%，小王的仓位价值降至475,000 USDT 时，小李的未实现盈亏为-25,000 USDT，收益率为-50%。

小李-现货杠杆交易项目小王-Gate.io永续合约
50,000开仓价格（USDT）50,000
无杠杆（1倍）杠杆倍数10 倍
50,000 (1 BTC)开仓价值（USDT）500,000 (10 BTC)
50,000 (1 BTC)仓位保证金（USDT）50,000 (1 BTC)
2,500若BTC价格+5%，未实现盈亏为（USDT）25,000
5%回报率50%
-2,500若BTC价格-5%，未实现盈亏为（USDT）-25,000
-5%回报率-50%

注意：本例子未包含合约资金费、手续费、开平仓等费用。

强制平仓

如果保证金余额低于维持保证金水平（维持保证金率<=100%）时，仓位将被强制平仓。

未实现盈亏是以标记价格作为平仓价计算出的浮动盈亏。

触发强制平仓时的标记价格即为强平价格。强制平仓流程会依次依靠市场本身、保险基金和自动减仓系统完成。在一个合约下，维持保证金比例是固定的，而起始保证金则与杠杆相关。杠杆越大，起始保证金越少，越接近维持保证金，就越容易被强制平仓。另一方面，杠杆越大，收益比例也越大，风险和收益成正比。

示例

若小李和小王预计BTC接下来会上涨。在BTC价格为50,000 USDT时， 小李买入现货1 BTC，小王通过永续合约100倍杠杆买入，即做多1,000,000张合约（价值100 BTC）。
但不料BTC现货价格不涨反跌至49,900 USDT，小李的亏损率为0.2%，而小王的亏损率却达到了20%。

小李-现货杠杆交易项目小王-Gate.io永续合约
50,000开仓价格（USDT）50,000
无杠杆（1倍）杠杆倍数100倍
50,000 (1 BTC)开仓价值100 BTC
50,000 (1 BTC)仓位保证金（USDT）50,000
-100下跌0.2%后的亏损（USDT）-10,000
-0.2%回报率-20%

随后BTC价格一路跌至49,750 USDT，小李亏损0.5%。而小王的仓位保证金只剩0.5 BTC（0.5%维持保证金），于是被强制平仓，从而损失所有保证金。

小李-现货杠杆交易项目小王-Gate.io永续合约
50,000开仓价格（USDT）50,000
无杠杆（1倍）杠杆倍数100倍
50,000 (1 BTC)开仓价值100 BTC
50,000 (1 BTC)仓位保证金（USDT）50,000
-250下跌0.5%后的亏损（USDT）-25,000
-0.5%回报率-50%

当交易者开仓方向与市场涨跌方向一致时，合约可以实现同方向现货交易的若干倍的收益，实现以小博大。但当判断方向与市场涨跌方向不一致时，损失也会被成倍放大。

注意：本例子未包含合约资金费、手续费、开平仓等费用。

保险基金

强制平仓是以破产价格下平仓委托。破产价格是仓位保证金余额（包含未实现盈亏）仅等于平仓手续费时的标记价格。如果实际成交价优于破产价，剩余金额（即少亏损的部分）会被加入保险基金。如果标记价格突破破产价格后，强平委托仍然没有被市场消化，则使用保险基金消化强平委托。

自动减仓（ADL）系统

在强制平仓中，如果保险基金不足以消化强平委托，则触发自动减仓（ADL）机制，从持有仓位的用户中选择收益最高的用户减仓，以完成未完成的强平委托。收益排名根据“未实现盈亏 × 杠杆倍数”而定（如果用户是全仓模式且没有设置全仓杠杆限制，则采用用户仓位最大杠杆）。用户如果被自动减仓，会被先取消所有未成交委托。Gate.io网页上有用户在自动减仓系统中的排名指示灯，亮灯越多，排名越靠前，越可能被自动减仓。如果用户在自动减仓系统排名靠前，为避免被自动减仓，建议可以先进行平仓操作，再重新开仓。

仓位模式

全仓模式和逐仓模式

在逐仓模式下，仓位保证金为固定值。开始为起始保证金，后续可以通过调整杠杆、风险限额、充提保证金等来改变保证金数量。仓位保证金的金额就是用户的最大损失。
在全仓模式下，用户合约账户里所有余额均作为保证金使用。用户可以设置多个合约下的仓位为全仓模式，若总维持保证金率<=100%触发强制平仓，用户可能会损失所有的余额。但盈利仓位的未实现盈亏，不能作为其他仓位的保证金。

单向持仓和双向持仓

在 Gate.io合约交易中，仓位模式分为单向持仓模式和双向持仓模式，二者有明显的区别，适合不同的交易策略和需求。

1. 单向持仓模式

  • 在单向持仓模式下，用户在同一个合约下只能持有一个方向的仓位，既可以是做多仓位，也可以是做空仓位。这意味着用户在这个模式下只能持有一种头寸，当需要变更方向时，必须先平掉现有头寸再开设新的仓位。
  • Gate.io平台默认使用单向持仓模式。
  • 单向持仓的灵活性较高，用户可以在持仓时随时切换逐仓和全仓模式。

2. 双向持仓模式

  • 在双向持仓模式下，用户可以在同一个合约下同时持有做多和做空两个方向的仓位。这种模式允许用户在市场不确定的情况下，针对不同的价格走势同时进行多空布局。
  • 在双向持仓模式下，逐仓和全仓模式无法在持仓状态下进行切换，增加了操作的复杂性和策略的多样性。

通过选择适合自己的仓位模式，用户可以更好地控制风险和收益，在多变的市场环境中进行更灵活的操作。

委托价格限制

委托价格跟当前标记价格偏差不能超过 50%。如果委托是减仓方向，委托价格不能突破仓位破产价格；如果委托是加仓方向，委托价格不能突破仓位强平价格。如果用户仍然想以此价格成交，建议尝试降低杠杆后再次使用此价格成交。

以上就是什么是永续合约？USDT永续合约和BTC永续合约有什么区别？的详细内容，更多关于永续合约的资料请关注脚本之家其它相关文章！

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Tag：永续合约  

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