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流动性挖矿入门指南：5分钟让你成为DeFi 高手（2025 最新）

2025-11-11 15:39:06 | 来源： | 作者：佚名
流动性挖矿（Yield Farming）是去中心化金融（DeFi）中的理财策略，通过将加密货币存入流动性池，获得手续费或平台的代币奖励,本文将介绍流动性挖矿的原理、收益、风险，让你迅速了解如何参与,下文将为大家详细介绍

流动性挖矿（Liquidity Mining）是什么？

流动性挖矿（Liquidity Mining）是一种去中心化金融（DeFi）的理财策略，用户可以使用闲置的加密货币提供流动性，同时赚取手续费收入，类似于传统金融市场中造市商的功能。

而提供流动性的用户通常称为流动性提供者（Liquidity Provider），简称LP。

流动性是所有金融市场不可或缺的一环，举例来说：

  • 前往日本旅游时，我们需要先在银行将「台币」兑换为「日币」，因应旅费支出
  • 回国后，如果有多出来的日币，我们也需要在银行将「日币」兑回「台币」

因此，为了随时因应这项需求，银行需要随时准备充足的「日币」和「台币」，也就是提供充足的流动性。

相应的，银行可以在每次兑换时收取一部分手续费，作为提供流动性的奖励。

同理，在参与流动性挖矿时，我们也需要提供2 种以上的加密资产，让买卖能够顺畅进行，同时收取手续费收入。

譬如我们可以同时投入「以太币」和「USDT」这2 种资产，让其他人可以随时用以太币兑换USDT，反之亦然。

为什么 DeFi 世界需要流动性？

在任何市场中，想要成交一笔交易，就必须同时有「买方」与「卖方」。

如果市场深度不足，就会出现滑价（价格被推高或压低），甚至导致交易卡住。
而在去中心化交易所（DEX）里，没有传统的做市商，因此需要靠流动性提供者（Liquidity Provider，简称 LP）来支撑交易流动性。

LP 把代币存入智能合约，形成「流动性池」。
交易者在池子里兑换代币时所支付的手续费，会自动分配给 LP，作为回报。

可以把它想成「去中心化世界的银行」，只是收益不是利息，而是交易费与代币奖励。

流动性挖矿的运作原理

流动性挖矿主要创建在 AMM（自动造市商, Automated Market Maker） 机制上。

在 AMM 模型下，交易价格不是由订单簿决定，而是根据流动性池内两种代币的比例动态计算。

运作流程如下：

  • 用户选择一个交易对（例如 ETH/USDT）。
  • 将两种代币等值存入流动性池。
  • 系统发行 LP Token，代表你的持有比例。
  • 当其他人通过该池交易时，产生的手续费会分配给所有 LP。
  • 若平台有额外奖励（治理代币、激励活动），也会自动发送给你。

因此，LP 的收益来自两个部分：

  • 交易手续费收入
  • 平台代币奖励

整个过程全由智能合约运行，不需人工操作，透明且自动化。

流动性挖矿的收益来源

收益1 ：手续费收入

流动性挖矿最大的收入来自于手续费收入，取决于投入资产时设置的比例，一般来说从每笔0.01% – 1% 不等。

这些费用通常会按照比例在流动性提供人之间瓜分，譬如：

  • 手续费收入：10 万美元
  • 流动池总资金：100 万美元
  • 你提供的资金：20 万美元

那么根据比例，你一共能获得10 * 20% = 2 万美元的手续费收入

虽然从提供流动性的角度来说，肯定希望手续费越高越好，但其他LP 总是会削价竞争。

也就是说，越高的手续费代表越少用户会前来交易，因此在设置手续费之前仍需要观察市况来决定。

收益2：平台代币奖励

为了鼓励用户前来提供流动性，许多平台都会发行代币，用来奖励流动性提供者（LP）。

譬如在Curve Finance提供流动性，不只可以获得手续费收入，还能获得CRV 币的奖励。

流动性挖矿的3 大风险

风险1：币价下跌

币价下跌是流动性挖矿的主要风险，一但提供的资产币价下跌，即便算上「手续费收入」和「平台代币奖励」，整体仍然有可能亏损，类似于赚了股利、赔了价差。

风险2：无常损失（Impermanent Loss）

无常损失是因市场价格波动而面临的暂时价值损失，其本质是机会成本，只有在撤资时才会「实现」为永久损失。

只要2 种资产的「相对价格」，与你存入时发生变化，就会有无常损失，且价格波动越剧烈，损失比例越高。

无常损失的案例

  • 假设用户在ETH – USDC 流动性池存入资产
  • 初始存款：当ETH 价格为$1,500 时，存入2 ETH 和3,000 USDC（总价值$6,000）
  • 流动池总量：此时池内共有40 ETH 和60,000 USDC，用户共占5% 份额
  • 若ETH 价格上涨至$3,000

套利者会进行以下操作：

  • 池内ETH 价格低于市场价，吸引套利者用USDC 购买池内ETH
  • 套利交易使池内ETH 减少、USDC 增加，直到ETH 的池内价格与市场一致

调整后池内资产：变成28.28 ETH 和84,852 USDC（维持50/50 比例）

  • 最终用户提取5% 份额时获得
  • ETH：28.28 × 5% = 1.414 ETH
  • USDC：84,852 × 5% = 4,242.64 USDC

总价值：1.414 ETH x 3,000 + 4,242.64 USDC = $8,484.64

  • 如果单纯持有，不提供流动性

原资产价值：2 ETH × 3,000 + 3,000 USDC = $9,000

  • 计算无常损失

无常损失：($9,000 – $8,484.64) / $9,000 ≈ 5.72%

如果你想了解不同价格下的无常损失，可以通过现成的计算机估算：无常损失计算机。

风险3：智能合约被攻击

由于现今DeFi 平台都是通过智能合约自动交易，一但智能合约被攻击，最严重的情形是整个流动性池被掏空。

如何参与流动性挖矿？

  • 通过DeFi 平台参与流动性挖矿

目前流动性挖矿都是在DeFi 平台上运作，光是DefiLlama 统计的就有上万个资金池。

如果想寻找收益机会，可以通过DefiLlama 的Yield平台搜索。

  • 通过交易所参与流动性挖矿

近几年各大交易所陆续把流动性挖矿整并到平台，提供用户一站式服务，对新手来说是更简单的选择

提醒读者，流动性挖矿的损益比较难以理解，需要具备一定知识才能上手，刚开始时最好用小额资金学习。

到此这篇关于流动性挖矿入门指南：5分钟让你成为DeFi 高手（2025 最新）的文章就介绍到这了,更多相关流动性挖矿指南内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！

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