市场看涨分析:比特币期权市场转向多头、10万美元买权人气爆棚

在川普关税政策急转弯的背景下,比特币(BTC)迅速回稳,从上周低点逼近7.5万美元反弹至超过8.4万美元,市场氛围一扫颓势。随着币价回升,期权市场也明显转向多头布局,「10万美元买权」重新成为交易员的主战场。
根据衍生品交易所Deribit数据,投资人近来纷纷放弃先前大量交易的「7.5万美元~7.8万美元卖权(看跌期权)」,转而加码「8.5万美元~10万美元买权(看涨期权)」,押注比特币将在未来几周内迎来突破性涨势。
川普松口暂缓关税市场信心回暖
这波反弹与政策消息密切相关。川普政府日前大动作宣布对多国商品课征新一轮关税,对中国进口商品最高课税达125%,引发市场动荡。然而不到几天,白宫便突然放宽条件,宣布豁免智能手机等科技产品。虽然川普本人稍后又否认有让步,但市场解读仍偏向乐观,资金明显回流风险资产。
Deribit发文分析指出:债市危机压力让川普政策转向,从「强势出击」转为「被迫退让」,也让市场情绪从「恐慌投降」转为「反弹追价」。
随着比特币从7.5万美元飙升至8.5万美元,原本市场大量持有的7.5万美元~7.8万美元卖权被抛售,而8.5万美元~10万美元区间的买权则再度获得大举认购。
多空期权斜率回升市场恐慌降温
从技术面来看,观察「多空期权斜率」(Skew)指标也能发现市场情绪回暖。Skew是衡量市场对买权与卖权需求的差异,可用来观察市场情绪走势。

比特币期权斜率
根据Amberdata数据,比特币的30、60、90日多空期权斜率(skew)皆已由负转正,显示恐慌情绪消退、看涨预期重现。
尽管7日斜率仍为负值,但已远低于一周前的-14%,市场情绪显然已从低谷反弹。
「10万美元」买权再夺人气王未平仓金额近12亿美元
另一个值得留意的讯号,是Deribit整体未平仓合约(Open Interest)的分布趋势。
数据显示,10万美元的买权再度成为市场最受欢迎的交易选项,总未平仓名目金额已逼近12亿美元。这代表市场内仍有大批资金押注比特币有望迎来另一波强劲涨势。

Deribit比特币期权:买权未平仓合约分布
从图表来看,9.5万美元~12万美元区间的买权合约也呈现明显聚集,显示市场押宝「创高行情」的意愿正在升温。
与此同时,市场也不乏空方布局,目前7万美元卖权的未平仓金额为9.82亿美元,是第二热门期,显示空方并未完全撤退,仍维持一定防线。

Deribit比特币期权:买权未平仓合约分布
从图表来看,9.5万美元~12万美元区间的买权合约也呈现明显聚集,显示市场押宝「创高行情」的意愿正在升温。
与此同时,市场也不乏空方布局,目前7万美元卖权的未平仓金额为9.82亿美元,是第二热门期,显示空方并未完全撤退,仍维持一定防线。
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