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SBET 是什么？为什么会买ETH(以太币)？SBET公司介绍
SBET 是什么？
SBET 为美股上市公司SharpLink Gaming 在纳斯达克交易所中所使用的股票代码，原业务为体育运动彩券公司，但自2025 年5 月起，推动以太币（ETH）为核心的「数位国库」策略。
SharpLink Gaming 目前已成为全球持有最多以太币的上市公司之一，借此跨足加密资产领域，并透过质押机制创造额外收益，吸引市场高度关注。
SBET 以前是做什么的？
SharpLink Gaming（SBET）原本是专注于体育博彩与iGaming 平台提供行销技术的公司，透过出售行销工具给体育媒体公司、博弈平台赚取利润。
SBET 本身并不经营博弈，它提供需要行销分析工具的企业相关技术，这些技术包括即时赔率整合和推荐、用户转换方案等。
策略转型并非偶然。 SharpLink Gaming 在2024 年全年营收年减26.1%，原本主要的运动彩券业务陷入成长停滞，加上亏损压力日益加剧，促使公司寻求新的营运突破机会。
SBET 为什么买以太币？
1. 策略转型
根据2024 年财报，SharpLink Gaming （SBET）的营收暴跌26.1%，且运动彩券业务成长停滞，持续亏损给经营带来巨大压力。
管理层决定转型，积极推动数位资产配置策略，将以太币作为核心资产，试图打破原有营收瓶颈并引入新的资本。
2025 年5 月成功完成由ConsenSys 主导的4.25 亿美元私募融资（PIPE），将资金用于推动以太币ETH作为公司储备，透过买入和质押ETH，SharpLink Gaming 希望利用区块链资产的增值与收益，为公司注入新的生命力，并吸引加密市场的投资关注。
ConsenSys是以太坊共同创办人Joseph Lubin 所领导的核心开发公司，长期参与以太坊基础设施与应用推广，其在区块链圈内地位可比「以太坊的幕后中枢」。这次融资不只是技术背书，背后还引入多家加密产业内的重量级机构，包括a16z crypto、Paradigm、Pantera Capital等知名风险投资基金，进一步巩固市场对SharpLink 新战略的信心。
2. 效仿Strategy（原名为MicroStrategy）模式
微策略（MicroStrategy）成功将比特币（BTC）作为资本储备，以抵抗通膨并提升资产价值，成为加密资产企业转型的典范。
受此启发，SBET 利用以太币建立一个「资本飞轮」：先透过融资买入ETH，随着ETH 价格及市场热度推升公司股价，再以较高估值筹资购买更多ETH，结合质押机制创造被动收益，实现股票的金融杠杆。
SBET 买了多少以太币？
自2025 年6 月2 日SBET 启动金库策略以来，公司陆续购入大量ETH，并持续透过ATM（at-the-market）机制加码买入。
简单来说，ATM 就是公司对外卖出股票、换取资金，再用来购买以太币的方式。
截至2025 年7 月20 日，SharpLink 已持有360,807 枚ETH，比一周前增加了约80,000 枚，是历来单周最高购买量。
| ETH 单位（K） | 6/29/25 | 7/6/25 | 7/13/25 | 7/20/25 |
| 期初余额 | 188.6 | 198.2 | 206.0 | 280.7 |
| 已获得ETH | 9.5 | 7.7 | 74.7 | 79.9 |
| ETH 质押奖励 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.2 |
| 期末余额 | 198.2 | 206.0 | 280.7 | 360.8 |
| 平均ETH 购买价格（美元） | $2,411 | $2,501 | $2,852 | $3,238 |
| 占总ETH %数( Concentration ) | 2.35 % | 2.29 % | 2.46 % | 3.06 % |
| ATM 股票发行量（百万股） | 2.5 | 5.5 | 24.6 | 3.8 |
| ATM 净收益（百万美元） | $24.4 | $64.0 | $413.0 | $96.6 |
本周（7 月14～20 日）的ETH平均购买价格为3,238 美元，显示公司不仅有购买力，也在策略性押注ETH 价格上行潜力。
同时，ETH 质押累计奖励也已上升至567 枚，反映出其PoS 策略的稳定执行。
值得注意的是，目前SharpLink 仍保留约9,660 万美元的现金（透过卖股票换得）尚未投入购买ETH，代表未来仍有进一步扩大ETH 持仓的空间。
根据董事长Joseph Lubin 的说法，公司将持续执行数位财务策略，并藉由ATM 机制在价格合适时扩大ETH 金库，期望提升ETH 浓度与整体股东价值。
SBET 有没有把ETH 拿去质押？
截至2025 年7 月13 日，SBET 已将其购入280,706 ETH 几乎全部投入PoS 质押。经由质押SBET 公司能获取稳定收益，也借此向投资者展示公司的策略。
自2025 年6 月2 日起，SharpLink 通过质押累积获得了567 ETH 的奖励。
SBET 股价表现如何
2025 年5 月SBET 宣布转型以太坊投资策略后，股价从原本约3 美元暴涨到5 月30 日的89 美元，这反映市场对以太坊的积极反映。
SBET 股价在5 月底达到高峰，后来因SBET 大量发行股权，使投资者惧怕被稀释，于6 月14 日股价掉到约9 美元。
接着6 月底至7 月初SBET 股价逐渐回升，7 月17 日甚至达到37 美元，但截至2025 年7 月24 日，SBET 股价维持在约25 美元上下。
SBET 跟ETH 的价格高度相关？
在前文提到，SBET 将几乎所有的以太币投入质押中。
根据下图对于以太币与股价之间的比较，5 月底到6 月中旬因市场看到SBET 的潜力，导致这段期间投资者大量买入SBET，再加上市场的炒作，股价因此剧烈波动，起初价格冲到120 美元左右，而到6 月中旬却跌到约32 美元。
6 月底至7 月中旬ETH 的走势跟SBET 股价的涨跌趋势大致相同，这表示当ETH 上涨时SBET 股价也会跟着上升，反之亦然，证实投资者已经将SBET 视为一种「以太坊的代理」，类似股票市场中的ETF 或间接投资工具。
资料来源：Trading view ETH、SBET
SBET 创办人是谁？
SharpLink Gaming 的创办人是Robert Phythian，在2019 年创立公司，拥有丰富的体育与娱乐产业背景，与多家大型体育媒体合作。
2025 年5 月由以太坊共同创办人Joseph Lubin接替董事会主席的职位，随后公司发展转向以太坊投资策略。
结语
总结来说，SBET（SharpLink Gaming）从运动彩券企业成功转型为以太币ETH 为核心资产的加密控股公司，背后动机包括传统业务衰退、效仿微策略对抗通膨的资本储备策略，以及Joseph Lubin 领导下的大规模融资支持。
透过资本飞轮与ETH 质押收益，SBET 成为市场上少数以数位资产驱动股价的公司之一，其未来发展值得加密与传统投资人持续关注。
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