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Web3现状检视：哪些山寨币板块真正兑现了价值？一文分析

2025-08-20 08:39:03 | 来源： | 作者：佚名
2025年第二季度，Web3的日活跃度保持在2400万，但行业构成正在发生变化,DeFi以每周2.4亿笔交易量领先，但以太坊的Gas使用量现在主要由RWA、DePIN和AI主导,智能合约平台的代币和产生收益的DeFi及RWA代币表现优于市场，而AI和DePIN尽管有强劲的叙事，下文详细介绍

关键要点：

  • 2025年第二季度，Web3的日活跃度保持在2400万，但行业构成正在发生变化。
  • DeFi以每周2.4亿笔交易量领先，但以太坊的Gas使用量现在主要由RWA、DePIN和AI主导。
  • 智能合约平台的代币和产生收益的DeFi及RWA代币表现优于市场，而AI和DePIN尽管有强劲的叙事，但表现落后。

山寨币不仅仅是比特币之外币种的投机选择，更多情况下代表着Web3某一具体活动领域——即传统互联网及其服务的去中心化替代模式。

评估山寨币市场现状与潜力，需要跳出价格维度。Gas消耗、交易次数、独立活跃钱包（UAW）等核心指标反映活跃度与用户采用，而币价表现揭示市场是否遵循链上趋势。

AI和社交DApp用户增长明显

UAW统计与DApp交互的独立地址，能反映用户覆盖范围，但一人多钱包及自动化活动会影响数据。

根据DappRadar 2025年第二季度报告，Web3每日钱包活跃度稳定在约2400万。但赛道主导权正在转移。加密游戏仍为最大品类，市场份额超20%，但较第一季度有所回落。DeFi市场份额也出现下滑，从26%降至不足19%。

相反，社交与AI相关DApp正加速崛起。Farcaster在社交赛道领先，日均UAW约4万个，而AI领域，代理协议如Virtuals Protocol（VIRTUAL）表现突出，周均吸引1900个UAW。见下图。

按UAW衡量的DApp行业主导格局。来源：DappRadar

DeFi吸引大玩家

交易量反映智能合约被触发的频次，但受机器人和自动化影响较大。

DeFi交易活跃度出现了矛盾的现象：用户基数下降，但每周仍带来超2.4亿笔交易——远超其他Web3赛道。与DeFi相关的交易所活动增强了主导地位，加密游戏每周交易量为1亿，“其他”赛道（不含社交、含AI）为5700万，见下图。

按类别划分的DApp交易。来源：DappRadar

总锁仓价值（TVL）则更具参考价值。DefiLlama数据显示，DeFi TVL自2024年1月以来增长了150%，目前达到1370亿美元，但仍低于2021年末的1770亿美元高位。

TVL升高与UAW下滑的分化，折射出本轮加密周期核心主题：机构化。越来越多的资金流向更少但规模更大的钱包，包括基金等机构投资者。这一趋势尚处萌芽阶段，因DeFi在多地仍存监管不确定因素。

机构已开始尝试向许可池提供流动性，以及通过Ondo Finance（ONDO）、Maple（SYROP）等平台以代币化国库为抵押进行借贷，其中Maple还因与投资银行Cantor Fitzgerald合作而知名。

同时，DeFi服务如Lido（LIDO）、EigenLayer（EIGEN）提供的协议级自动化，使钱包活跃度进一步降低。DeFi正逐步转型为面向大资金、追求高效收益的资本市场，零售投资者的参与度相应下降。

其他用例主导以太坊Gas消耗

仅凭交易数据无法全面反映Web3全貌。以太坊Gas的使用情况能够揭示经济价值和算力分布的真实格局。

Glassnode数据显示，尽管DeFi仍是以太坊的核心领域，但目前其Gas消耗占比仅为11%。NFT曾在2022年占据较大Gas份额，如今已下降至4%。

“其他”类别的占比则从2022年的约25%大幅攀升至当前的58%以上。该类别涵盖现实资产代币化（RWA）、去中心化物理基础设施（DePIN）、基于AI的DApp等新兴领域，以及可能定义Web3下一个发展阶段的多种新型服务。

按类别划分的以太坊Gas使用量。来源：Glassnode

RWA尤其被视为加密领域最具前景的赛道之一。剔除稳定币，RWA总价值已从2024年初的158亿美金增至当前254亿美金，估计有346,250名代币持有者。

价格走势是否跟随Web3叙事？

资产价格很少与链上活动完全同步。尽管炒作能够推动短期上涨，持续的收益往往对应能够带来实际效用与用户采纳的赛道。过去一年，基础设施和收益导向项目超越了以叙事为主的板块。

智能合约平台币涨幅最强，前十名平均未加权增长142%，其中HBAR上涨360%，XLM上涨334%。作为Web3的基础层，这一价格表现显示投资者对赛道长远发展的信心。DeFi代币同样表现突出，年均涨幅达77%，其中Curve DAO（CRV）上涨308%，Pendle（PENDLE）上涨110%。

RWA前十大代币平均上涨65%，XDC上涨237%、OUSG上涨137%带动赛道表现。DePIN表现最佳的为JasmyCoin（JASMY）上涨72%和Aethir（ATH）上涨39%，但整体板块平均涨幅仅约10%。

AI代币表现则最为落后：前十大AI专注项目同比下跌25%，仅Bittensor（TAO）上涨34%。游戏代币大多录得下跌，仅SuperVerse（SUPER）在过去12个月内上涨750%。社交代币在加密领域依然稀缺，主流协议尚无原生资产。

总体来看，Web3投资仍集中于成熟板块，并拉动领先智能合约平台的原生货币上涨。以收益为核心的DeFi和RWA代币同样带来稳健回报。相比之下，最受关注的叙事板块——AI、DePIN和Social——尚未将关注度转化为显著代币收益。

随着采纳加深、更多板块走向成熟，叙事与实际表现之间的差距有望缩小——但当前阶段，投资者信心依然扎根于去中心化经济的基石。

到此这篇关于Web3现状检视：哪些山寨币板块真正兑现了价值？一文分析的文章就介绍到这了,更多相关Web3相关资讯内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！

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Tag：Web3   山寨币  

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