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黄金稳定币来袭，现货黄金的“无收益”时代将落幕？一文了解

2025-09-11 21:08:21 | 来源：本站整理 | 作者：佚名
黄金稳定币正在改写传统黄金投资规则,这种锚定实物黄金的加密资产，既保留黄金的避险属性，又通过智能合约实现质押生息，年化收益可达3%-8%,PAXG等主流产品规模已突破20亿美元，其24小时交易、低门槛等特性，正在瓦解现货黄金零收益的固有模式,

黄金稳定币来袭，现货黄金的“无收益”时代将落幕？

世界黄金协会计划推出“数字黄金”，利用区块链赋予黄金抵押与收益属性，有望打破实物黄金“无收益”局面，推动全球黄金市场数字化与现代金融融合。

在金价屡创新高之际，一个颠覆性的消息震撼了全球黄金市场：世界黄金协会（WGC）正计划推出“数字黄金”，旨在创造黄金交易、结算与抵押的新方式，为规模达9000亿美元的伦敦实物黄金市场带来革命性变革。这一举措，不仅意味着黄金将首次实现“在黄金生态系统内以数字方式流转，并用作抵押品”，更可能打破黄金长期以来“无收益”的现状，使其成为现代金融体系中更具活力的组成部分。当黄金遇上区块链，这种新型的“黄金稳定币”能否让现货黄金焕发新生？

一、世界黄金协会的“数字黄金”愿景：打破黄金“无收益”现状

世界黄金协会首席执行官戴维·泰特（David Tait）表示，尽管许多投资者因黄金的实物属性和无交易对手方风险而看重它（视其为避险资产），但黄金必须实现数字化，才能扩大其市场覆盖范围。

  • 核心目标： 将黄金的数字层面标准化，以便未来黄金市场也能使用其他市场中常见的各类金融产品。泰特的目标是让全球众多资产管理机构从此对黄金改观。
  • 实现方式： 推出名为“集合黄金权益（pooled gold interests，简称PGIs）”的新型数字部门，允许银行和投资者买卖存放在独立账户中实物黄金的部分所有权。
  • 试点计划： 明年第一季度，伦敦的商业机构将参与该模式的试点。
  • 技术支撑： 世界黄金协会与年利达律师事务所（Linklaters）发布的白皮书显示，该框架依赖一小部分核心参与者，通过信托结构共同持有标的黄金。此外，世界黄金协会今年1月已推出面向精炼厂和金条的区块链数据库，旨在提高精炼厂的透明度、验证黄金来源，并逐步杜绝“不良操作”。

泰特认为，若黄金实现数字化，它或可用于满足保证金要求、充当抵押品等，从而产生收益。对银行而言，单从抵押品角度看，它们就能赚取巨额利润——因为它们有机会将资产负债表上的黄金用作抵押品。这将改变黄金在资产负债表中流动性差、无收益的现状。

二、“数字黄金”与实物黄金的关系：互补共生而非取代

世界黄金协会的“数字黄金”并非要取代实物黄金，而是旨在实现互补共生，拓展黄金的应用场景。

  • 数字化表征： 基于区块链数据库，实物黄金的数字化表征能简化并优化交易前后流程，为市场参与者、监管机构及利益相关方，提供合作开发全新数字化市场框架的机会。
  • “标准黄金单位”： 相关倡议将所有诚信实物黄金转化为可交易的数字化“标准黄金单位”，用于支持一系列产品和服务，包括代币化、存管黄金和抵押品，同时不受实物金条属性及存放地点的限制。例如，若1个标准黄金单位代表1克纯金，那么对一根400盎司、纯度为995的金条，或一根纯度为9999的1公斤金条，运行简单算法就可算出每根金条中精确的标准黄金单位数量或代币数量，进而得出每根金条的货币价值。
  • 活跃的金融组成部分： 这一举措有望为黄金作为金融资产、在下一代代币化市场中解锁巨大机遇，使其从被动的价值储存手段转变为现代金融体系的活跃组成部分。

中国银行研究院主管王有鑫表示，从当前全球数字化应用场景和数字技术快速发展的情况来看，黄金数字化发展正当其时。他认为，尽管发展初期和场景推广应用可能会面临一些挑战，但如果制度设计和监管得当，将成为重要的金融产品创新，有望与传统黄金形成互补共生格局，对市场产生积极影响。

三、挑战与阻力：传统市场的惯性与推广难度

尽管“数字黄金”前景广阔，但其推广仍面临挑战。

  • 市场阻力： 伦敦黄金市场由根基深厚、规避风险的现有机构主导。黄金交易平台BullionVault研究总监阿德里安·阿什（Adrian Ash）质疑伦敦黄金市场是否会采用这种模式，他认为“黄金已是表现最佳的资产类别。这感觉像是为了找问题而硬凑解决方案。”
  • 推广速度： 今年1月，代表黄金交易银行的伦敦金银市场协会（LBMA）与世界黄金协会联合推出了名为“金条诚信计划（Gold Bar Integrity programme）”的区块链数据库，但该数据库的推广速度缓慢。
  • 技术落地与监管： 王有鑫指出，从矿山到终端的全流程溯源如何在技术层面落地面临挑战。精炼厂需向世界黄金协会开放生产数据，如何平衡透明度与商业机密成为重要问题。此外，“数字黄金”的发行机构如何确定，如何保证有充足的实物黄金储备作为锚定物，以及如何保证发行过程中不出现道德风险等问题，都需要重点考虑。

四、黄金稳定币的过去与未来：超越现有局限

迄今为止，多数打造黄金支持的稳定币的尝试均以失败告终。目前最成功的两款黄金稳定币——泰达黄金（Tether Gold）和派克斯黄金（Pax Gold），管理规模分别约为13亿美元和10亿美元，仅为黄金ETF（交易所交易基金）4000亿美元管理规模的极小一部分。

世界黄金协会希望通过推出新型数字黄金，实现他人未能达成的目标。其核心在于将黄金与区块链技术深度融合，使其具备可抵押、满足保证金要求等金融属性，从而突破现有黄金稳定币的局限性，真正扩大黄金在数字金融领域的应用。

总结：

世界黄金协会力推“数字黄金”，是黄金市场在数字时代的一次重大创新尝试。它旨在通过区块链技术，赋予黄金新的金融属性，打破其“无收益”的传统印象，使其更好地融入现代金融体系。尽管面临传统市场的阻力与技术落地的挑战，但如果能够成功推广，这种新型的“黄金稳定币”将为全球黄金市场带来革命性变革，并为投资者提供更多元化的选择。从长远看，“数字黄金”不会简单取代实物黄金，未来更可能形成互补共生格局，共同推动黄金市场的发展。

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