美股资产敞口战局:五大交易所7日成交额深度复盘
美股已成为 CEX 的必争之地,随着市场竞争白热化,我大致统计了近 7 日主流平台美股资产敞口产品的订单簿成交额,样本涵盖 Binance、Bybit、Gate、Kraken 及 Bitget 五家交易所。
数据是根据各个平台公开 API 中,能够明确归因于其 CEX 订单簿的实际成交额(统计时间为 2026 年 7 月 8 日至 7 月 14 日,UTC 完整自然日)。
为了提高可比性,我选了几个共同标的:
- 1:1 代币化股票现货:NVDA、TSLA、META、GOOGL
- 股票永续合约:AAPL、NVDA、TSLA、GOOGL
其中,永续统计的是名义成交额,不代表净买入、持仓量或者平台收入。

1. Binance
近 7 日:
- 1:1 代币化股票现货:约 1,550.13 万美元
- 股票永续合约:约 10.06 亿美元
Binance(官方注册 官方下载)是这五个平台中,无论代币化现货还是股票永续,成交额最高的平台。
统计时,现货计入的是 Binance bStocks 中 NVDA、TSLA、META、GOOGL 四个共同标的的 CEX 订单簿成交额;永续则统计 AAPL、NVDA、TSLA、GOOGL 四个股票永续订单簿。
这里没有把 Binance Wallet 或链上聚合交易产生的成交量算进去。
2、Bybit
近 7 日:
- 1:1 代币化股票现货:约 742.57 万美元
- 股票永续合约:约 1.09 亿美元
Bybit(官方注册 官方下载)现货统计的是 xStocks 产品线中四个共同标的的订单簿成交额,永续统计的是对应股票永续订单簿的名义成交额。
同样没有把 Bybit Wallet、链上 DEX 或其他第三方流动性来源算入平台成交量。
3、Kraken
近 7 日:
- 1:1 代币化股票现货:约 210.96 万美元
- 股票永续合约:约 310.10 万美元
Kraken 现货统计的是 xStocks 订单簿中的共同标的。
需要注意的是,Kraken 部分公开 K 线只返回基础资产成交量,没有直接返回美元成交额。因此这里采用日 VWAP 或 OHLC 均价乘以基础资产成交量进行估算。
所以 Kraken 的数据与其他平台处于同一美元名义成交额量纲,但精度可能会略低于直接提供 quote turnover 的平台。
4、Bitget
近 7 日:
- 1:1 代币化股票现货:约 174.38 万美元
- 股票永续合约:约 1.37 亿美元
Bitget 现货只统计 Ondo Stock Token 产品线中的 NVDAON、TSLAON、METAON、GOOGLON,没有计入 Reality Protocol 发行的 rToken。
为什么不算 rToken?
因为 Bitget rToken 公开行情中显示的成交量,更接近底层美股或直连券商流动性口径,不能明确归因于 Bitget 客户在 CEX 内的实际成交。
比如查询时 rNVDA 的 24 小时成交量一度超过 250 亿美元,已经接近 NVIDIA 底层股票的全市场量级。把这个数字直接算成 Bitget 平台成交量,会明显高估 Bitget 的实际业务规模。
因此,Bitget 这里我只统计了能够从公开 API 中确认的 Ondo 现货订单簿,以及平台股票永续订单簿。
5、Gate
近 7 日:
- gStocks 现货:约 1,242.90 万美元
- 股票永续合约:约 2,946.17 万美元
Gate 同时存在三套代币化股票现货订单簿:
- gStocks:约 1,242.90 万美元
- xStocks:约 214.44 万美元
- Ondo:约 452.83 万美元
三条现货产品线合计约 1,910.17 万美元。
但是,为了保持一家平台选择一条代表性现货产品线的横向比较口径,主榜只计入 Gate 品牌产品 gStocks,没有把三套订单簿叠加后与其他平台的单一产品线比较。
如果观察 Gate 平台内这四个标的全部可见现货订单簿,那么 Gate 现货约为 1,910.17 万美元;加上股票永续后,合计约 4,856.34 万美元。
Gate 永续统计的是 AAPLX、NVDAX、TSLAX、GOOGLX 四个 USDT 本位股票永续合约的订单簿成交额。


结论
这份统计衡量的是 平台公开 API 中能够明确归因于 CEX 订单簿的实际成交额。
它不包括:
- 底层美股全市场成交量
- 无法归因到具体平台的钱包聚合交易
- 链上代币在整个 DeFi 生态中的成交量
- 券商通道执行但未披露的平台客户成交额
- 无法与平台客户执行量分离的行情数据
那么所以如果按照一家平台一条代表性现货产品线的主榜口径,近 7 日代币化股票现货排名是:
- Binance:约 1,550 万美元
- Gate gStocks:约 1,243 万美元
- Bybit:约 743 万美元
- Kraken:约 211 万美元
- Bitget:约 174 万美元
股票永续排名则是:
- Binance:约 10.06 亿美元
- Bitget:约 1.37 亿美元
- Bybit:约 1.09 亿美元
- Gate:约 2,946 万美元
- Kraken:约 310 万美元
同样,在这五个平台和当前共同标的口径下,股票永续的成交额大约是代币化股票现货的 32.8 倍。所以目前 CEX 用户交易美股资产敞口时,主要需求仍然集中在永续合约,而不是 1:1 代币化股票现货。毕竟永续可以做多做空、使用杠杆,资本效率更高,也更符合加密用户原有的交易习惯。
另一个比较明显的现象是,虽然很多代币化股票和股票永续都宣传支持 24/7 交易,但周末成交额仍然显著下降。
这说明产品可以全天交易,并不代表流动性已经完全脱离美国股票市场。现阶段,美股交易时段、底层市场价格发现以及做市商活跃时间,依然对 CEX 美股产品的流动性有很大影响。
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