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STRC拟把四只优先股按日派息,Strategy融资飞轮能否重启?

2026-10-29 10:04:23 | 来源： | 作者：佚名
Strategy 将于 10 月 28 日召开 特别股东大会，表决把 STRC 等四只优先股改为按日派息，核心目的是压低股息应计对价格的扰动、让 STRC 更贴近 100 美元面值，从而维持"融资飞轮"运转，但该调整只能改善现金流颗粒度，无法消除本金价格风险

北京时间 10 月 28 日 22 点（美东时间 28 日上午 10 点），Strategy 特别股东大会将在线上召开，表决是否修改 STRC、STRF、STRK、STRD 四只优先股的指定证书，允许按日设定股息登记日。投票自 10 月 5 日委托书寄出起已经开放，远程投票截止于北京时间 10 月 28 日 11:59。

若表决通过，STRC 从 11 月 1 日起每个自然日（含周末和节假日）都是登记日，股息于下一个营业日支付，首笔落在 11 月 2 日，每日 0.03 或 0.04 美元，11 月合计每股 1.00 美元，对应 12% 年化；若未通过，则按原计划于 11 月 15 日派发 0.50 美元，持有人不能同时领取两种股息。STRF、STRK、STRD 原本按季度派息，改为按日后首个登记日为 2027 年 1 月 1 日，首笔支付落在 2027 年 1 月 4 日。

今年 6 月，Strategy 刚把 STRC 的派息周期从每月一次改成半月一次；五个月后，在 STRC 逼近 100 美元面值之际，公司又要把频率提到按日。截至 10 月 25 日，Strategy 持有 848,517 枚比特币，账面另有 48.3 亿美元储备（专项用于优先股股息与债务利息）和 2.424 亿美元可动用现金。

按日派息能否带动新一轮 STRC 融资以及 Strategy 正股？本文将对 STRC 按日派息调整进行讨论，供读者参考。

Strategy计划按日派息

“融资飞轮”的核心引擎STRC，最低跌至 71 美元

作为 Strategy 融资的核心工具之一，STRC 自 5 月中旬以来再未触及 100 美元面值。6 月，受极端悲观的市场情绪影响，比特币跌破 6 万美元，STRC 一度跌至 71.25 美元（6 月 26 日），创上市以来新低。

为了挽回股价颓势、改善经营性资金流动性，Strategy 随后也是做出了 3 年来首次的“BTC 卖出操作”，一方面，通过卖出操作缓解了行动上的被动局面，不再受制于以往“Strategy 只买不卖”的市场期待；另一方面，卖出 BTC 的操作也变相证明了 Strategy 拥有足够多元的资金筹措方式以应对多变的市场环境。同时，此举也在一定程度上让加密市场对“Strategy 卖币砸盘”这件事进行了脱敏，堪称一举多得。

后续随着 Strategy 买入更多 BTC 且市场环境的改善，BTC 价格、Strategy 正股（MSTR）以及 STRC 的价格纷纷回弹，Strategy 公司资产负债表中的现金流也得到了大幅改善，可以说“最艰难的时刻已经过去”。

截至发稿时，MSTR 股价暂报 141 美元左右，STRC 面值已回到 99.49 美元；截至 2026 年 10 月 25 日，Strategy 持有 84.85 万枚 BTC 及 51 亿美元资产。

“融资飞轮”的核心引擎STRC，最低跌至 71 美元

STRC 年底前重返 100 美元面值概率暂报 78%

Polymarket 数据显示，“STRC 是否会在今年 12 月 31 日前触及 100 美元”概率抬升至 78%；“11 月底实现”概率暂报 66%；“本月底实现”概率则仅有 9%。

看得出来，尽管只有 0.5 美元左右的差距，但预测市场对于 STRC 短期重回 100 美元面值仍然不抱太大希望。

“融资飞轮”的核心引擎STRC，最低跌至 71 美元

按日派息投票即将开始：MSTR 股东投票，至少需 17%其余股东投票权支持

根据 Strategy 官方投票页面信息，该议案需获得全部已发行普通股投票权的多数支持，弃权及券商未投票均计为反对，优先股持有人无投票权。只有 9 月 25 日登记在册的普通股股东可以投票：A 类股每股 1 票、共 402,337,658 股，B 类股每股 10 票、共 19,640,250 股，合计约 5.99 亿票。

按日派息投票即将开始

根据此前 Strategy 向 SEC 递交的 DEF 14A 持股表信息， Strategy 主席 Michael Saylor 个人目前掌握 32.9%的总投票权，提案要过半数，还需获得其他股东约 17.1% 投票权的支持。

按日派息投票即将开始

值得一提的是，10 月 28 日的投票会议将以线上形式举行；即便议案获通过，Strategy 仍需向特拉华州州务卿提交经修订的指定证书（STRC designations）后方能生效；委托书另有一项议案，授权会议在票数不足时休会继续征集投票；若想顺利执行 11 月 2 日的首次派息，最迟需在美东时间 11 月 1 日 00:01 前完成。

STRC 按日派息优劣之辨：好在稳定价格扰动，差在难改本金风险

作为 Strategy 的“融资飞轮”重要一环，STRC 对于稳定市场信心、稳定 MSTR 股价、持续融资、持续买入 BTC 以获得增值资本都有着巨大影响。

后续，若按日派息能够成功实现，对于 Strategy 公司、STRC 持有人、MSTR 持有人及 BTC 均有一定利好作用。一方面，Strategy 可以借此继续运转融资飞轮，提高资金利用率，大幅改善流动性并减少除息日波动。这一点，Strategy 直接明言意在压低股息应计对价格的扰动，以期 STRC 更稳地贴近 100 美元面值，该优先股将更接近可日结的现金账户，吸引更多投资人的加入，进而增加 Strategy 公司财务负债表的安全垫厚度，降低融资成本，增强公司信用，进而对 BTC 价格也有一定承托作用。

但另外一面，按日派息并不是万能法宝，它也有着对应的隐患或者难以改变的风险因素。

其一，按日派息的流程及兑付无法省略。股息仍须公司董事会逐期宣布、且有合法可分配资金；日付不等于刚性兑付；券商是否支持日息自动再投（DRIP）则取决于不同用户使用的经纪商渠道入口，并不完全意味着融资压力的减轻；

其二，日派息改善的是现金流颗粒度，不是本金稳定性。它可以弱化月度除息日的跳空和股息捕获交易，却不能把永续优先股变成货币市场基金。这一点，此前 BTC 财库公司 Strive 将派息频率由月度切换为每日仍然难改 SATA 的短期下跌就是例证。换句话说，按日派息降低了股息投资的波动性，避免了围绕固定单日的股息投机交易；但本质上并没有消灭价格风险，STRC 投资人的本金是否亏损仍然高度依赖于 Strategy 的公司信用、BTC 的价格表现、加密市场的行情及情绪。

其三，按日派息意味着 Strategy 公司账面的现金流出更细碎、更频繁，财务与托管运营负担必然上升。这一点是上市公司运作的必要成本支出，难以避免。

其四，是 Strategy 本身的资金结构并无较大改观。Strategy 于 10 月 19 日、26 日分别披露了 1.93 亿美元、2.05 亿美元的 STRC 回购，而其回购资金就是本可用于买 BTC 或留存的现金，和优先股融资买币是同一套资金池里的取舍。若按日派息投票未能如期通过，叠加 10 月 29 日第三季度财报披露的业绩窗口影响，Strategy 的“融资买 BTC-等 BTC 增值-增值份额付息-继续买入更多 BTC”的飞轮叙事短期必将再次受到质疑，影响投资者情绪和信心，反而增大了后续融资难度。

当然，从投资者角度来看，若 STRC 后续面值重回 100 美元，真正成为首批按日历日累计或派息的上市证券之一，或许可以吸引更多 DAT 财库上市公司发行优先股以多元化融资渠道，客观上能够促进投资者及上市公司的资金利用效率，带动新一轮资金入场，也能够为加密市场带来一波增量。

目前来看，酝酿近半年的这次“股息周期变动”，对于 Strategy 和 Michael Saylor 而言，颇有几分“只许成功、不能失败”的意味。至于结果如何，相信我们很快就能知道答案了。

到此这篇关于STRC拟把四只优先股按日派息,Strategy融资飞轮能否重启?的文章就介绍到这了,更多相关Strategy计划按日派息内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！

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Tag：Strategy   STRC  

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